铜：美元持续走强  铜承压震荡

【基本面】上周五隔夜伦铜收8295美元/吨，跌幅0.64%；隔夜沪铜主力2309合约低开震荡收68080元/吨，跌幅0.56%。

宏观方面，上周数据显示美国CPI同比涨幅确实略低于预期，但通胀仍远高于美联储2%的目标。市场消化数据即使美联储选择不再加息，也不会很快降息，美元走强施压铜价。国内方面各项数据整体偏空，但宏观成面政策暖风频吹，实际落地节奏提速较温和，关注政策力度加码。供应方面国内矿端整体趋于宽松，许多冶炼厂在夏季维护后开始恢复生产，并且精矿加工费持续高企，调动生产商的积极性，预计8月份供应产量有增加预期。需求方面7月份中国的铜进口量同比下降2.7%，主要原因是高铜价导致进口需求放缓。国内市场正处在淡季背景里，现货方面随着进口货源流入消化以及铜跌至68500元/吨一线，下游入市采购情绪向好。

【观点与操作策略】美元回升打压铜价，国内乐观情绪转弱市场对政策强预期略有落空，需求忧虑持续对期铜构成压力。宏观主导沪铜走势，日内短线交易为好。

(倍特期货 谭江）