股指：市场短震   

外部方面，美股反弹收复硅谷银行事件以来的跌幅，展现出技术形态上的牛市，外部惶恐减弱。事件预期方面，阿里巴巴大涨，在一定程度上也减轻“对互联网高度打压”预期，海南对民营企业家“宽容鼓励”。国内宽松民营经济的趋势再开，基本面持续向好。

国债：市场低利率运行  

随着月底临近，央行公开市场操作逆回购规模增大，银行间方面，隔夜shibor显著下跌，再度返回较低的利率水平。货币投放速度方面，较高的m2增长将会继续保持宽松的货币投放力度，实体经济继续维持低利率促进经济增长。

贵金属：避险情绪减弱

周三晚间，COMEX黄金期货下跌0.3%，报1966.9美元/盎司，COMEX白银期货下跌0.2%，报23.466美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2306主力合约报439.14元/克，上涨0.26%；沪银2306主力合约5259元/千克，上涨0.67%。

市场对欧美银行业危机全面蔓延的担忧继续减退，硅谷银行国会听证会上官员透露未来银行业监管规定将更为严格，缺乏驱动近期金银震荡为主。美联储3月会议加息25bp落地，点阵图显示美联储加息进入尾声。本次美联储提及银行业危机影响，表示更紧的信贷条件可以替代加息，但目前仍未给出年内降息的预期。当前市场已在短期内计入了较多降息预期，贵金属或有一定的消化涨幅需求，但加息末期贵金属将同时受到金融属性和避险属性的提振，在衰退预期和降息预期下维持偏强走势。长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息步入尾声和央行购金亦未改变。

铜铝：震荡偏强

周三夜间，沪铜主力上涨0.27%，报收69580元/吨，伦铜上涨0.26%，报收8980.5美元/吨；沪铝主力上涨0.13%，报收18715元/吨，伦铝上涨0.02%，报收2383美元/吨。宏观方面，近期宏观情绪企稳，市场交易宽松预期，仍需警惕宏观不稳定性带来的风险。消息面上，印尼自由港官员周三表示，公司已获得政-府建议，将在6月印尼禁止出口原矿石禁令实施前，出口230万吨铜精矿。基本面上，铜方面，海外矿端扰动逐渐消化中，铜矿供应预计提升，4月国内冶炼厂将进入检修期，铜精矿供应或将减少。铝方面，供应端随着贵州等地的复产有小幅修复，云南减产的影响仍在显化，省内来水及天气情况影响未来产能的复产进而影响着铝价的预期。随着中国经济的恢复，下游需求向好，铜铝持续去库对价格形成支撑。

镍：镍价回落

周三夜间沪镍主力合约回落，收盘价报价176790元/吨，下跌2.42%；LME镍收盘价报价23785美元/吨，下跌1.20%。基本面，上游端镍矿价格高位持稳。精炼镍现货价格下跌，主力合约换月后现货升水下行，市场成交偏弱。镍铁最新成交价格再度下行，仍有库存余量未释放。不锈钢成交有所回暖；合金电镀端部分企业进行小幅采货，需求回暖仍需一定时间。新能源领域，硫酸镍价格小幅下降，三元电池端处于被动去库阶段。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。

工业硅：基本面偏空，期货价格进一步下行

周三工业硅主力合约较前一交易日下行1.1%，收盘于15750元/吨。现货市场成交较差，硅厂出货意愿较低。在供给端，北方开工率高位，供应充足，西南地区云南有硅厂因为亏损停产。需求端，有机硅市场悲观情绪难以消散，单体厂亏损加深，对工业硅需求走弱。多晶硅价格维持高位，企业开工率高企，但行业库存也在快速攀升。库存方面，港口库存和工厂库存略有累积，高库存施压硅价。成本端，当前还原剂价格仍有下行空间，带动工业硅生产成本下移。

螺纹钢：成交回落

周三晚间期螺主力涨0.29%至4157元/吨。昨日建材成交15万吨，稍有回落。上周期螺表需拐头回落，但周五期螺回暖后成交迅速回暖至19万吨以上。上周螺纹钢产量300万吨，环比回落4万吨，表观需求322万吨，环比回落28万吨。库存降幅有所收窄。钢材总产量回升，总表需回落至1000万吨。市场旺季兑现弱于预期。

铁合金：静态过剩

锰硅：周三晚间黑色系商品震荡为主。（3.23）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国68.72%，较上周增2.74%；日均产量33080吨，增1280吨。锰硅产量节节攀升。但周末消息，南非部分矿山4月停止对华报价。但目前锰矿并不短缺，预计4月到港回升。

硅铁：周三晚间黑色系商品震荡为主。上周（3.23）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国38.90%，较上期降2.44%；日均产量14995吨，较上期降710吨。

铁矿石：情绪回暖 反弹持续

周三夜盘铁矿石延续反弹，截止收盘，05合约涨6.5至8915，涨幅0.73%。随着国外宏观情绪回暖，市场压力缓解，供需端看，进入旺季后，终端需求走弱，钢厂对铁矿石的补库预期减弱，铁矿石的补库预期难以兑现，现实上铁水产量延续上行，供需仍强。

玻璃：需求强势

周三夜盘玻璃震荡上行，截止收盘玻璃05合约涨7至1676，涨幅0.42%。玻璃供需情况持续走好，当前需求走强，贸易商在乐观预期下积极囤货，玻璃供需情况有所走好，厂内库存高位下滑，拐点出现，供应端则难以有效回升，盘面或延续上行。

白糖: 原糖下跌 关注巴西收割进展

原糖期货转为下跌，市场关注巴西生产进度。05合约下跌0.06美分/磅，跌幅为0.3%。巴西天气干燥，压榨进度快于预期。不过基本面短期支撑仍在。印度产糖大幅下降，并且中国、泰国、欧盟估产均有下调。国际糖价预计高位震荡。夜盘郑糖震荡偏强。短期基本面存在支撑的情况下，预计仍偏强运行。关注国产糖最终定产情况。

棉花: 美棉再度收高  股市上涨谷物走升

美元上涨抑制棉价涨幅，但股市上涨谷物价格上涨提振，棉花延续反弹。05合约上涨0.24美分/磅，涨幅为0.3%。宏观方面，市场开始转为乐观，交易美联储未来降息。基本面上关注周度出口报告以及美棉意向种植报告。夜盘郑棉小幅波动。当前宏观情绪转好，基本面上内需见顶外需乏力利空逐步消化。

玉米:微幅上涨  

周三夜盘玉米期货微涨，主力C2307合约涨0.18%，暂报2747元。现货方面，据汇易网，目前北港玉米二等收购2700-2730元/吨，不同质量玉米较昨日涨跌10-20元/吨左右，广东蛇口新粮散船2850-2870元/吨，集装箱一级玉米报价2930-2960元/吨，东北玉米收购价格小跌，黑龙江深加工新玉米主流收购2560-2630元/吨，吉林深加工玉米主流收购2580-2670元/吨，内蒙古玉米主流收购2600-2750元/吨，辽宁玉米主流收购2680-2750元/吨。随着小麦价格下跌，小麦在饲料领域中性价比优势显现，加之生猪养殖及玉米深加工利润亏损，下游补库存动力不足，玉米需求端继续承压，而中国开启新一轮巴西、美国玉米的采购亦从供应预期上形成利空因素，但从中长期来看，国内玉米或维持紧平衡格局，加之成本较高，玉米下方支撑较强。

生猪:供需面仍显宽松 盘面继续挤升水

周三生猪期货继续下跌，主力LH2305合约报15145元，较上日结算价大跌约2.32%。现货方面，据汇易网，河南报价14.8元/公斤-15.3元/公斤，较昨日持平；山东报价15.1元/公斤-15.7元/公斤，较昨日持平。根据产能推算，二季度出栏潜力继续增加，而目前均重及冻品库存仍处于高位，使得整体供应压力仍较大，而需求端仍处于淡季，消费支撑力度有限，短期现货上行动力不足，盘面继续挤升水。

苹果：弱势依旧 关注库存消化进度

周三，苹果期货延续弱势 。主力合约AP2305低位震荡，收8240，较上一交易日跌1.18%，减仓0.5万手，持仓17万手。客商采购积极性略有下滑，西北产区成交情况一般。部分销区降雨，或影响苹果出货。目前冷库苹果库存居高，市场信心不足。

花生：交易不旺

周三，花生期货冲高遇阻。主力合约PK2310高开低走，收10188，较上一交易日跌0.33%，减仓0.3万手，持仓12万手。据卓创资讯，河南驻马店白沙花生通货米收购价格11200-11500元/吨，上量不多，价格企稳。产区成交不旺，目前花生价格居高，下游接受程度有限。部分批发市场少量补库，行情表现清淡。

燃料油：原油震荡

周三夜间，国际原油小幅回调，燃油震荡。近期航运业表现较为平淡，虽然近期BDI等航运指数有所回升，但仍弱于往年同期水平。目前亚洲市场燃料油供应相对宽松，整体需求平淡，下游贸易商大规模采购情绪不高。国内方面，第一季度我国原油加工量稳中有升，船用油原材料供应相对稳定，在下放第一批低硫船用油出口配额之后，市场燃料油总供应量稳步回升。近期燃油走势可能持续整理反弹趋势。

沥青：沥青震荡

周三夜间，国际原油震荡，沥青走势震荡。目前沥青炼厂利润表现较为稳定，根据百川盈孚数据，截至3月21日当周，沥青炼厂利润约为377元/吨，本周大幅上涨。同时，市场供应量也有所回升，截至3月22日，全国沥青炼厂开工率约为39.73%，市场供应量逐渐回升，但近几周炼厂库存率相对稳定，本周为32.86%，整体可控。目前沥青市场基本面呈现”供需平衡“格局，另外今年地方政-府专项债发放力度再次加大，基本面信息偏好。在成本端企稳反弹后，可能带动板块价格走强。

纯碱：下游产品盈利欠佳 纯碱市场承受下行压力

周三夜间纯碱主力合约2309小幅下跌，报收2450元/吨，下跌21元/吨，跌幅达0.85%。

供需方面，重碱仍维持供需紧平衡状态，跌幅有限；轻碱需求短期难有明显增长，部分厂家“以价换量”，价格可能进一步下跌。供给方面，纯碱厂家盈利情况较好，整体开工负荷率维持高位，整体开工负荷九成左右。需求方面，下游多数产品成本压力犹存，厂商对高价纯碱抵触情绪偏强。重碱下游玻璃厂商坚持按需采购，浮法玻璃产能预计小幅增加，光伏玻璃仍陆续有新增产线投产计划，重碱需求面支撑较强；轻碱下游产品行情低迷，加之替代产品烧碱价格优势明显，终端用户拿货积极性不高。

展望后市，短期国内纯碱市场预计将在重碱新增需求及国内纯碱主动买盘不足两个多空因素的博弈中维持震荡运行，市场观望情绪较浓。