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红塔期货 20220923美元延续强势表现,金价上方始终承压
机构 | 红塔期货 2022-09-23 10:05:39

徐颖指出,在全球经济比烂的环境下,美国经济的相对优势以及美联储更加鹰派的操作和表态,将支撑美元指数不断走高,在美国经济出现明显衰退压力前,这种相对优势都会支撑美元指数。


在她看来,美联储后续的加息预期基本上已经被市场定价,美元能否继续上行还是要看非美经济体和美国之间经济增速的差异。目前美国经济本身也在回落之中,激进加息更是加快了经济的下行速度。而在非美经济体方面,欧洲深受能源危机的困扰,冬季面临的不确定性增加,中国经济面临结构转型,期待非美国家经济有超预期表现是比较困难的,因此在美国自身压力暴露前,非美汇率难以扭转疲弱状态。


“美元指数的上行不仅仅受到美联储加息的影响,欧央行、英国央行加息的节奏也将对其产生较大的影响,即利差会对美元指数产生影响。同时,市场对全球各国经济走向的预期也是影响汇率波动的重要原因。目前美联储加息步伐仍将持续,同时美国经济整体表现依然强于非美国家,美元指数依然处于上升通道之中,非美汇率料将继续承压。”万一菁说。


史家亮也表示,美联储维持加速加息节奏将会支撑美元指数进一步走强。另外,欧洲经济因为能源危机和内生经济增长动力不足等因素而陷入衰退,且衰退程度要大于美国,故欧元弱势也将利好美元指数。因此从整体来看,美元指数将会维持偏强运行,不排除涨至120的可能。从拐点上看,美元指数见顶回落或出现在11-12月份,需要继续关注地缘政治危机和欧洲四季度经济衰退情况。


在贵金属市场方面,美联储会议结束后,国际金价在短暂承压后出现反弹。对此,徐颖指出,外盘黄金受制于美元指数走强和美债收益率上行,但基本也守住了底线,原因在于美国经济身处滞胀之中,并且后续经济衰退风险大增,使得黄金并未出现恐慌性下跌。


同时记者发现,近期贵金属市场出现了内盘明显强于外盘的现象。徐颖指出,国内金价表现更好,沪金相对外盘黄金的溢价在近期走高,主要是人民币汇率的贬值压力尚未完全释放所致。她表示,在一价定律以及黄金进出口处于管制状态的背景下,国内黄金在人民币贬值阶段是较好的对冲工具,且近期外盘黄金跌幅小于人民币汇率的跌幅,因此内盘金价出现上涨。


看向金价后市表现,史家亮认为,美联储加速收紧货币政策节奏将会持续,美元指数和美债收益率将会维持偏强运行,美元指数继续上行,不排除涨至120的可能,十年期美债收益率不排除涨至3.8-4%的可能,这对于黄金而言形成利空影响。他表示,如果金价有效跌破关键点位,进入熊市行情,下方则可能测试1530美元-1600美元/盎司。


但他同时指出,当前地缘政治局势和经济衰弱预期两个因素,对于黄金价格形成利多影响。随着联储政策收紧预期逐步被市场计价,地缘政治紧张局势再度升温,以及经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响,国际金价若能够守住关键点位,则在下半年剩余时间再度回到1800美元/盎司上方依然可期。沪金价格方面,下方关注365元/克的支撑,上方继续关注400元/克关口。


从短期来看,万一菁认为,受到实际利率大幅回升影响,金价上方始终存在较大的压力,同时由于今年美联储加息预期依然较强,所以贵金属上方短期仍将承压。而金价下跌幅度则取决于通胀是否存在大幅回落的预期,若通胀始终高企,则金价下跌幅度也较为有限。从中长期来看,徐颖表示,美联储货币政策和美国经济周期均已进入下半场,基本面会逐渐转为利多黄金,因此对金价长期表现依旧维持看涨预期。


 


来源:期货日报