图片来源：e投睿eToro，数据截止于2018年2月6日
如果说亚马逊（AMZN）能在“黑色星期五”中幸存逆涨6%全靠其亮眼的2017年第4季度财报，那么并没啥利好消息支撑的TripAdvisor（TRIP）是如何可以逃生的呢？
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据CNBC报道，因为TripAdvisor的CEO Stephen Kaufer在昨日意外宣布：TripAdvisor 将打造基于区块链的旅游用户内容平台。Stephen Kaufer也坦言，这是为了革新旧有商业模式的第二次尝试。那么我们就有两个问题：一是旧商业模式什么？二是第一次尝试又是什么？
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从大众点评向携程转型
国内用户也许对TripAdvisor还稍许陌生，我们可以把它类比为“大众点评”——全球旅行者在平台上提供对酒店、饭馆、景点等场所的点评以供其他旅行者参考。因此，TripAdvisor的商业模式则是以原创内容驱动用户流量再带来源源不断的酒店广告收入。但是到2015年，TripAdvisor的商业模式遭遇了巨大的瓶颈。
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这一瓶颈就是用户量与优质内容量在不断增长的同时，净收入却在持续下降。最严重的是2015年第4季度，其净收入顿时缩水了95.9%！它的股价从85美元直接跳水至55美元！
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市场认为这是因为竞争对手的强势介入造成了“护城河”失守——广告收入被摊薄。一是像希尔顿、华美达等大型连锁酒店官网进行低成本的直销；二是Google和Being这样的搜索引擎凭借更大的用户量吸引了酒店广告；三是同属TripAdvisor的大股东BlackRock, Inc.和The Vanguard Group的Priceline拒绝前者染指自己的线上旅行中介（OTA）范围。简而言之，TripAdvisor除了一大堆用户外既无酒店资源、也无OTA的资源。它的变现能力极弱，TripAdvisor外强中干。因此，它急需向携程这样的一站式旅游平台转型。
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即时预定与元搜索存变数
虽说我们是以携程举例，但是TripAdvisor的学习目标则是爱彼迎（Airbnb）。因为它是最先使用即时预定与元搜索的平台。所谓“即时预定”就是无需酒店人工审核订房信息，实现用户与酒店的无缝对接。元搜索则是将各搜索引擎上的信息内容规整至一个搜索页面之中。而Airbnb则凭借一站式所带来的便捷，成功地在2015年成为全球获得假期租金增长最多的平台。
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于是TripAdvisor则在2016年分别推出了自己的即时预定与元搜索功能。它即时预定的酒店资源锁定在性价比更高的民间旅店以避开希尔顿等大型连锁酒店的锋芒，而载体则集中于手机端投放。这成功使得其在去年第3季度再度赶超Airbnb，夺回了第一的宝座。与此同时，庞大的用户体量则可以在一站式平台直接消费，这不仅带来了与酒店分红的利润，也获得了更高的广告收入。TripAdvisor在2017年第3季度的财报就显示，其非酒店收入已明显增加，翻了一倍！
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那为什么我们还说这一尝试能否成功仍存变数呢？一是因为TripAdvisor的“一站式”仍受制于他人；二是因为它在推动即时预定的过程中是在花钱赚吆喝。
之所以说它受制于他人，是因为“一站式”中的预订界面仍不在TripAdvisor手上，而是Booking.com。它是Priceline旗下的预定网站。尽管Priceline与TripAdvisor本是同根生，但是从前者拒绝后者染指OTA就不难看出：TripAdvisor的“一站式”并没有什么安全感。
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相较于第一点，第二点则更为严重。在2017年第3季度的财报中，即使非酒店收入增长形势一片大好，但是TripAdvisor也没能实现净盈利的增长。除了净盈利在缩水外，其每股收益也仍在下降。这也就意味着，它的收入仍不足以支撑其持续扩大的支出，其现金流在当季再度出现“断流”现象。这对于任何一家企业而言都是极其致命的。
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因此，当TripAdvisor的第一次转型再度遇到瓶颈之时，它与其他公司一样祭出区块链的大旗，我们仍需拭目以待。
