高盛(Goldman Sachs)周一(9月28日)在向客户提供的报告中就欧元/美元及美元/日元的前景进行展望，主要基于欧银和日银的政策倾向及欧元、日元最新的仓位报告。内容如下：

自9月鸽派的欧银决议以来，欧元一直呈现震荡行情，而点位的变化其实不大。包括我们在内，市场参与者对欧洲央行进一步宽松的预期上升。我们预计欧洲央行将在未来几个月宣布将QE延长至至少2016年年底(现在的方案是2016年9月就结束)，然后2017年开始逐步削减宽松。

我们强烈认为，欧洲央行的进一步宽松会令欧元/美元进一步承压。主要是基于以下两个原因：

1.在欧洲央行进一步宽松的预期下，欧元目前的走势是滞后于其他欧元区资产的。这可能是美联储偏鸽和全球市场风险偏好下降的结果。

2.欧元目前的仓位仍是偏轻的，特别是和1月实施QE时候相比。这表明基于欧银鸽派倾向交易欧元的偏好受到了限制。情况和2014年9月的时候可以做类比。当时，欧洲央行行长德拉基首次暗示欧洲央行资产负债表可以扩张至2012年初的水平，也就是说7000-10000亿欧元的体量。声明公布后，欧元/美元自1.30展开跌势，直到2015年1月市场已经定价的QE开始实施。


和欧元类似，我们发现受近期中国市场影响，日元的仓位也出现了下降。

和欧洲央行类似的是，日本央行也面临通胀前景的挑战。只是这一因素最近被国际市场行情所掩盖。我们预计日本央行会在10月的第二次会议上进一步宽松，这是我们看多美元/日元的核心原因。

中国市场动荡和美联储偏鸽降低了市场看空欧元和日元的信心。但从宏观交易角度来看，我们仍强烈看空欧元/美元，看多美元/日元。

从我们的角度来看，国际市场的表现反而进一步增强了欧洲央行和日本央行宽松的可能性。本行仍看空欧元/美元未来12个月至0.95，看多美元/日元未来12个月至130水平。