在2017年大部分时间里，芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)都接近历史低点，极低的波动性给全球股市持续上涨“保驾护航”。但是低波动性不会一直持续下去，华尔街两大投行高盛和摩根士丹利均预测今年波动性将卷土重来。

根据美银美林最最近的一项调查显示，对短期波动率的担忧首次位居榜首。据悉基金经理还是首次对波动性下跌成为最热门的押注感到担忧。其热度甚至超过了投资者对FAANG和BAT的押注。

去年徘徊于历史低位的波动性让主动型基金经理倍感痛苦，也严重冲击了股票期权等衍生品业务。高盛衍生品市场分析师佛格迪(Katherine Fogertey)在报告中写道，由于此前市场波动性持续低迷，主动型基金经理的盈利空间比较窄小。不过，2018年金融资产价格波动性将回升，尤其是道指、高收益债券和科技股。

除了高盛，同为华尔街顶级投行的摩根士丹利也格外看好今年市场波动性回升。摩根士丹利指出，全球央行预计将逐步收紧银根，并且通胀水平有望回升。这料将帮助市场摆脱当前“一潭死水”的状态，金融资产的波动幅度预计将变得更大。摩根士丹利此前对229位交易员进行调查，这些交易员共计管理着6万亿美元资产。调查结果显示，74%的受访者认为2018年市场波动性将回归。

那么，在波动性回升的环境下，投资者如何赚钱？

高盛：四个品种波动性攀升幅度最大

1、道琼斯工业平均指数

2017年，一项追踪道指的ETF指数基金在实际波动率(Realized Volatility)为7的大环境里斩获了28%的收益率。高盛认为，今年期权市场反映出市场预计波动性将飙升至11%左右，收益率或将在14%左右。

2、高收益企业债

高盛称，期权市场目前正对此类资产计入7%的实际波动率，几乎是去年4%数值的两倍。

3、非必需消费类股票

高盛称，期权市场当前正计入13%的实际波动率，较去年的数值高出73%。

4、科技股

高盛称，期权投资者预计科技板块的波动性将攀升。

大摩：买入布油看涨期权！

摩根士丹利称，若市场波动性恢复，投资者盈利的空间会更加广阔，但同时持仓风险也会上升。在这种环境下，投资者该如何应对？摩根士丹利跨资产分析团队建议买入布油、铜看涨期权，并建议卖出澳元、巴西雷亚尔和标普500期权。