全国玉米售粮接近尾声，市场迎来变局

当前，随着夏粮逐步收割，贸易商购销重点转移到小麦身上，无暇顾及玉米，而且国内玉米售粮已经接近尾声。根据Mysteel 农产品的统计，上周东北产区玉米售粮进度 96%，华北产区玉米售粮进度 93%。

“玉米现货价格已经横盘一个多月了，港口价格没有太大起色，即便如此，我们对于后期价格仍然非常看好。”辽宁营口港一家中型玉米贸易商对证券时报-券商中国记者表示，从今年种植成本上看，化肥价格历史新高，势将通过成本传导至玉米价格。另外，原油价格持续高位也会增加玉米贸易的运输成本。

瑞达期货分析师王翠冰认为，国内新麦即将上市，贸易商开始陆续为小麦腾库做准备，玉米阶段性供应略有增加，且定向稻谷拍卖已经重启，出库成本较玉米低，若定向水稻持续投放，可能会压制饲用饲料需求，推动了玉米价格的高位横盘。

此前，4月20日，国内玉米期货主连合约首次突破3000元大关。4月29日，玉米期货主连合约一度冲高至3046元/吨，最终报收3044元/吨。随后至今，玉米价格有所回落，整体来看，2022年以来，国内玉米期货已上涨11.5%。

相较往年玉米期货季节性涨价，本轮涨价特殊之处在于受国际市场传导因素影响显著。今年以来，国际市场玉米价格持续走高。5月25日，CBOT玉米期货价格报7.62美元/蒲式耳，较今年年初上涨27.3%。此前，在4月29日一度突破8.24美元高位，接近2012年的每蒲式耳8.49美元的历史高位，涨幅达到39.7%。

面对国内外价格的剧烈波动，今年1月以来，大商所高度关注新年度紧平衡的玉米市场，本着防患于未然的原则，对可能出现的市场风险和交割风险做好了多项准备工作，先后6次出台风控措施，以提高市场交易成本、控制市场交易热度，持续向市场释放降温信号，确保期货市场稳定运行。

目前，国内约90%的玉米龙头企业均已参与玉米期货市场，部分企业积极通过玉米期货进行基差贸易，基差贸易量已从2019年的5%增长到10%。统计显示，玉米期货共有交割仓库29家，总库容1500多万吨，最低****库容与最大仓单量合计166.5万吨，能够****玉米作为大品种实物交割的平稳运行。

一度出现倒挂，玉米进口成本仍在抬升

“玉米短期面临的压力已释放到盘面上，但是基本面利多因素仍存在。” 中信建投期货研究部田亚雄认为，如果盘面继续下行，在后期全球供应链问题仍未解决的情况下，将给出入场的机会。

5月24日，中国商务部表示，海关总署已经与巴西签署了《巴西玉米输华植物检疫要求议定书》(修订版)。此协议待到中国农业部审定之后，或将推动允许进口巴西玉米。长期以来巴西玉米，在中国未占主流。

实际上，由于国际粮食紧张，粮价上涨，进口玉米价格一度出现倒挂现象。截至5月25日，美7月玉米到岸完税价为3244.52元/吨，辽宁港口玉米平舱现货价为2945元/吨，进口利润为-299.52元/吨。

田亚雄认为，巴西玉米进口偏少一方面是由于巴西玉米的转基因进口的审核问题，另一方面也是由于巴西当前报价随着美玉米价格的上行而水涨船高，叠加运距劣势，进口成本也难以产生优势。

根据5月19日海关总署公布的数据显示，今年4月份中国玉米进口量为221万吨，低于3月份的241万吨，但同比提高19.4%，今年前4个月的玉米进口量为931万吨，同比提高8.5%。进口玉米增加之外，进口大豆规模也在快速增加。海关总署的数据显示，中国4月份从巴西进口630万吨大豆，较3月份的287万吨提高120%，比去年同期的508万吨提高24%。今年前4个月，中国从巴西进口大豆1270万吨，比去年同期的642万吨提高了97.8%。