【观点及建议】
中期趋势仍然偏强，短期临近节假日波动大，原油回调，推荐苯乙烯5-7正套。最大的预期差是需求，需求没有大家想象的这么差，但是当前市场只交易了成本强势，还没有交易过需求不差。需求不差的表现是，苯乙烯库存不累积，下游开工与库存结构良好。
2022年3月是疫情+产能扩张兑现+“需求不好”的一个月，苯乙烯港口库存理论上应当以每周0.625万吨的速度累积（参考2022年的累库速度，从29万吨累到34万吨，化工总库容50万吨），但是事实上确实以每周0.5-0.9万吨的速度加速去库。4-5月是苯乙烯的传统去库周期，当下港口库存14万吨，接近下线，库存低于10万吨不会跌。
下游需求持续疲软，疫情扰动导致物流受阻，应当累库、降开工，却开始拐头去库、提货积极。Eps下游地产建筑保温材料和家电，开工52%处于历史同期中位数水平，库存从2.84万吨去库至2.47万吨，去库速度偏快，准备迎接4-5月的旺季。ABS满开工，库存从正月十五的21万吨去库至18万吨，处于历史同期库存几乎最低水平，去库时间点提前开启。苯乙烯出口通畅，下游制成品出口仍然在高位，下滑需要时间，内需端宏观利好在路上，最快体现在夏季家电消费对应的是4-5月订单需求。
短期风险在于清明节假日、上海疫情、4月要公布的不得不面对的3月的宏观数据。单边不建议操作。4月纯苯、苯乙烯仍然维持去库格局，短期推荐5-7正套。
