[早盘策略] 铜

【市场分析】：周二日内沪铜主力震荡走势，市场交投一般。供需面，下游企业正稳步复工中，北方地区基建和地产订单增多，下游集中在7万附近备货。宏观面，俄罗斯和乌克兰局势升级，市场避险情绪较强，对价格形成压力。美国方面需要关注市场对美国经济的预期及缩表细节，如果衰退预期被强劲的经济增长数据证伪且美联储弱化快速加息的预期，那么铜价将很有可能迎来阶段性上涨。当前基本面喜忧参半，铜价或继续维持震荡走势。

【投资策略】：1.单边：观望，等待配置多头机会 2.跨市：观望 3.期权：可卖出看跌期权，激进者可卖出宽跨式组合 

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】：2月22日，国内玉米现货价稳中有涨。外盘方面，美玉米偏强运行。国内玉米隔夜主力C2205涨0.04%报2769。当前国内玉米售粮进度近六成，国际局势紧张、优质粮较少和替代谷物价坚挺等因素支撑玉米价格，但下游利润偏低和卖压预期利空玉米。关注抛储政策、天气和售粮心态对玉米行情的影响。

【投资策略】：05合约偏空参与 

[早盘策略] 生猪

【市场分析】：2月22日，国内生猪现货价上涨，河南地区生猪出栏均价12.31元/公斤，持稳。当前处于传统季节性淡季，市场需求疲弱。上游饲料价格表现强势，新一轮饲料提价开启，为猪价提供成本支撑，猪价下方空间有限。中央一号文件提出，稳定生猪生产长效性支持政策。短期猪价将继续呈现偏弱走势。

【投资策略】：偏空参与 

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】：隔夜，comex黄金、白银小幅收涨，权益市场收跌，原油与欧美主权债收益率继续上升，美元指数微跌。英国央行副行长拉姆斯登称未来几个月为应对严峻通胀需小幅加息，匈牙利央行将基准利率上调50个基点至3.4%。当前主导贵金属走势的仍是俄乌局势的不确定性，一旦确定性提高，市场表现就会比较积极，当前可以确定的是俄和欧洲并不希望将对立扩大化。目前来看，美国通过营造俄乌紧张局势，配合美国收紧货币政策，预期未来在政策力度上或会有超预期的论调，当前贵金属跟随市场走高，为投资者逢高沽空提供良好的时机，目前建议观望等待为主，激进投资者可逢高布局空单。

【投资策略】：等待观望为主，激进投资者可以高位布局空单 

[早盘策略] 白糖

【市场分析】：印度食糖阶段性生产进度加速，泰国阶段性产糖也同比提高，糖供应增加对糖价产生压力。目前国内现货报价持稳，成交一般，随着后续糖厂陆续收榨，供应将逐渐下降，郑糖下方有空间，持震荡观点。

【投资策略】：SR205日内短线操作 

[早盘策略] 油脂

【市场分析】：因南美干旱题材，CBOT大豆触及九个半月高位。船运调查机构AmSpec Agri数据显示，马来西亚2月前20日棕榈油出口环比增加29.2%，马棕油出口转好。国内棕榈油库存缓慢重建，仍具备一定上行动力。国内油厂开机率节后有所回升，但2月面临大豆到港延迟的问题，且国内油厂库存不高，豆油价格也受支撑。

【投资策略】：y2205、p2205预计高位震荡，持偏多思路 

[早盘策略] 焦煤焦炭

【市场分析】：【焦煤方面】 现货情况：现货市场主流炼焦煤稳中有涨。唐山主焦煤2565元/吨，持平；淮北主焦煤2200元/吨，持平；安泽主焦煤2500元/吨，持平；乌海1/3焦煤2050元/吨，持平；淮南1/3焦煤1970元/吨，持平；邢台1/3焦煤2170元/吨，持平；长治瘦煤2110元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价2593元/吨，涨跌幅0.14%，成交量6.29万手，持仓量5.17万手，持仓减少-2159手； 焦煤观点：供应方面，煤矿陆开工继续回复，开工维持平稳回升，出货有所好转，流拍情况减少。进口煤方面，蒙煤通关低位有所回升，但量不大。需求方面，焦价继续提降存困难，部分钢厂存煤下降较大，有提库需要。综合来看，随着冬奥结束，下游需求逐步恢复，预期焦煤价格或逐步抬升。 

【焦炭方面】 现货情况：现货市场第一轮提涨范围逐步扩大。河北地区焦炭主流价2840元/吨，持平；山东地区焦炭主流价2840元/吨，持平；河南地区焦炭主流价2640元/吨，持平；天津港一级冶金焦平仓价2910元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价3356.5元/吨，涨跌幅0.48%，成交量4.06万手，持仓量4.02万手，持仓减少-2198手； 焦炭观点：供应方面，焦企开工较稳定，出货情况良好，厂内库存有所缓解；冬奥结束后预期下游需求恢复，部分焦企有惜售心态。需求方面，钢厂复产预期较强，高炉开工或有提高，部分钢厂开始补库。综合来看，近期钢厂或有较强补库需求，焦炭市场或逐步回暖。

【投资策略】：焦煤JM2205：震荡偏强； 焦炭J2205 ：震荡偏强。 

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】：截至2月22日收盘，螺纹钢2205合约以-1.13%收跌于4734元/吨，热卷2205合约以-1.34%收跌于4850元/吨，铁矿石2205合约以-4.27%收跌于715元/吨。产能方面，根据Mysteel调研数据显示，京津冀地区27家螺纹钢生产企业，本周产能利用率21.69%，较上周回升5.29%；其中：15家全流程钢厂产能利用率为27.71%，较前一周上升6.76%。此外，2月22日-3月8日河南安阳市安钢集团热轧1780产线全部关停检修，预计日均影响1万吨成品材产量。另3月8日-4月5日中板产线全部关停检修28天，影响量暂时未知。

【投资策略】：观望为主，激进投资者可在铁矿石价格企稳的情况下继续逢低做多螺纹钢2205合约。 

[早盘策略] 股指

【市场分析】：沪深两市周二低开低走全天弱势震荡，A股三大指数低开后弱势整理，创业板指一度跌超2%。个股呈普跌态势，两市近4000只个股下跌，市场走势极弱。财政部表示，在去年新增减税降费1.1万亿元基础上，今年我国将实施更大规模减税降费。2022年中央一号文件重磅发布，提出全面推进乡村振兴重点工作。英国央行副行长拉姆斯登表示，英国央行面临1997年以来最严峻的通胀挑战，未来几个月英国央行将需要小幅加息。

【投资策略】：震荡思路，轻仓多单 

[早盘策略] 国债

【市场分析】：昨日国债期货全面收跌，10年前主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.15%，2年期主力合约跌0.11%。本次下跌主要原因在于六大行下调广州房贷利率，市场对于宽信用预期加大。债市进入一个调整期。

【投资策略】：减少建仓 

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】：周二郑棉继续维持横盘微跌的局面。受俄乌关系紧张的影响，外围市场避险情绪加重。受高价棉影响，轧花厂销售进度偏慢，卖方挺价意愿较强，持货观望心态浓郁，叠加下游需求仍未释放，下游接受程度不高，市场走货人气不旺。下游整体市场订单量不及去年同期，利润不高，纺企走货以老客户刚需补库为主。近期基本面消息偏空，叠加宏观环境紧张的影响，预计短期内郑棉将维持弱势。

【投资策略】：CF2205偏空对待。 

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】：巴西大豆收割工作进行中，虽然天气不确定性仍存，但减产利多已基本消化。USDA新年度作物论坛即将召开，在南美供应不及预期的背景下，美豆新作播种面积引起市场关注，近期美豆维持高位震荡。国内近月大豆到港较少，加上压榨利润不佳，大豆、豆粕库存都处于低位，现货基差坚挺。进口成本支撑，豆粕短期将维持偏强走势。

【投资策略】：维持偏多思路，卖出虚值看跌期权仓位可继续持有 

[早盘策略] 铝

【市场分析】：消息面：俄罗斯承认乌东两地区独立，博弈升级，原油暴涨。当前看，支撑铝价持续上涨分为成本、消息两个方面，相比上周国内供给端的逐渐恢复，因此供给短缺影响将减少。成本端，氧化铝价格依然坚挺，主要来自于烧碱及铝土矿的价格支撑。消息面：俄乌博弈升级，若战争爆发，俄罗斯作为欧洲地区能源及铝材重要出口国，都将导致伦铝价格暴涨影响沪铝。 综上看，成本支撑叠加俄乌“战争”爆发影响，沪铝仍将维持高位，且目前看不到下跌因素。

【投资策略】：交易策略：考虑逐渐开始在期货多头建仓，并将前期双卖策略，卖出看涨部分平仓 

[早盘策略] PP

【市场分析】：社会库存压力较大，高库存挤压PP利润空间， PP基本面依然偏弱，下游企业虽然陆续开工，但观望氛围较浓，成交未见放量，市场活跃度一般。预计下周PP价格窄幅震荡。

【投资策略】：后市来看，PP2205合约窄幅震荡，缩量明显，目前国际原油冲新高回落风险越大，多空双方谨慎。建议严格设定止损前提下，适当高空低多滚动操作。 

[早盘策略] 塑料

【市场分析】：化工品与国际油价走势再度分化，成本逻辑淡化，市场回归利润修复的过程中。终端需求不足，采购心态谨慎，石化库存消化缓慢，预计短期PE弱势格局或将延续。

【投资策略】：建议投资者多单离场，震荡思路对待 

[早盘策略] 甲醇

【市场分析】：甲醇期货05下方支撑强劲后继续反弹，成本端支撑下出现较为坚韧的底部区域。交易端市场主要交易原料动力煤价格波动带来的甲醇价格联动，海外开工率仍然较高，2月到港预期开始加大。但近期下游MTO利润恢复较好，形成了对冲支撑；总体以上下有边界看待。

【投资策略】：短期关注能否突破20日K 

[早盘策略] 尿素

【市场分析】：尿素05合约再度下跌，整体上供应端逐渐充分释放，市场预期差的多头交易结束；化肥商储和复合肥需求边际向好，国标收储正在进行，整体来看以目前价位宽幅震荡为主，节后下游板材等分类需求尚在恢复中，前期催化因素或将逐步减弱，市场寻找新驱动力。

【投资策略】：暂时观望 

[早盘策略] PVC

【市场分析】：PVC05企稳小幅反弹。市场从前期交易成本端转向暂时性淡季的库存累积，供应恢复过快恐压制PVC后期反弹价格。下游补库基本完成，供应恢复加快。PVC春节累库的预期较一致，需求阶段性减弱，但预计出口地板板材支撑力度较大，对冲的基本面下近期PVC上下有边界。

【投资策略】：空单逐步平仓，观察5日K一带压力