锌：供给受限，锌价易涨难跌
上周五晚间沪锌高位调整，较前一交易日下跌1.38%。基本面，供应端，当前冶炼厂除了由于环保因素减停产的企业以外，目前存在由于矿压力而出现的控产，同时湖南部分冶炼厂出现了超过以往常规时间的检修，1月预计产量为51.34万吨，较前期预期有了较大幅度下调；消费端，受疫情和部分企业提前放假影响，锌下游开工整体走弱；整体来看，供应端支撑力度较强，锌价短期回调的幅度不会很大。后市观点：看多，逢回调布局多单。
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铜铝：上方整数关口压制 海外铜铝反弹受阻
上周五晚间，海外基本金属经历连续仍未突破整数大关。截至收盘，伦铜期货报在9731.5美元/吨，单日大跌2.32%，回吐了12日过来涨幅，伦铝期货报在2987美元/吨，上涨0.98%，国内铜铝期货夜盘双双回探下方支撑，沪铜期货主力合约报在70010元/吨，下跌2.03%，沪铝期货主力合约报在21005元/吨，下跌1.06%。随着中国新春假期临近，基本金属继续呈现传统基建投资提前发力之下的消费淡季不淡局面，同时国内外货币财政与产业政策的不同导向正重新促使全球产业链分化、海外订单回流和利润再分配博弈持续，随着近期国内外金融监管和政策态度逐步明晰，海外压制通胀国内稳增长调结构成为主旋律，产业链企业可能面对人民币汇率阶段性见顶导致海外订单竞争力提升的局面，此外考虑到国内地方加大对电解铝等“两高”行业企业的专项整治，预计在国内外政治和贸易形势仍然复杂多变的严峻形势下，需要警惕东南亚、南美及非洲等金属资源地区供应收紧威胁和市场情绪反转带动金融资本推波助澜下的反弹反抽，因铜铝价格反弹中弹性较强，目前正震荡以待积蓄进一步突破动力，预计短期铜铝将稳步下方支撑，冬去春来之时料有更多反弹动力，建议投机客户在市场动荡中勿重仓豪****，加工企业以锁定利润套期保值为主，更多聚焦价差和比价机会，趋势投资者则抓大放小耐心聚焦市场企稳修复后的结构性反弹机会。
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贵金属：零售销售不及预期 金银略有回落
周五晚间，COMEX金银期货震荡偏弱，COMEX2月黄金期货结算价报1816.5美元/盎司，下跌0.3%；COMEX3月白银期货结算价报22.918美元/盎司，下跌1.1%。国内夜盘方面，沪金2202主力合约报372.38元/克，下跌0.35%；沪银2206主力合约报4761元/千克，下跌0.46%。
美国去年12月份零售销售环比下降1.9%远低于预期，通胀忧虑对消费的影响仍在持续，金银震荡偏弱。美联储12月会议纪要给出缩表预期后，鲍威尔听证会发言重申今年内加息，可能在今年晚些时候开始缩表，当前市场对加息和缩表的预期已较为充分。美国12月非农失业率降至3.9%已低于美联储长期失业率目标水平，平均时薪同比增速由5.1%略降至4.7%，就业市场仍维持偏紧，“工资通胀螺旋”下通胀忧虑仍未消除。贵金属长期承压格局不变，但在通胀未显降温拐点的情况下暂时止跌寻得支撑，重回震荡区间，关注下方黄金1780附近（SHFE366元/克）、白银前低21.4附近（SHFE4500元/千克）支撑。
操作上建议：黄金白银观望为主。
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玉米:销售进度提升 短期倾向平衡
国内玉米市场基层农户售粮继续推进，根据粮油商务网统计，东北售粮进度达到50%，上量节奏有所加快。从深加工来看，深加工企业加快了春节备货的力度，库存水平上升较快，但仍略低于过去几年的水平，同时国储及贸易商建库意愿也在增加，整体需求端支撑较强。综合来看，国内玉米现货春节前整体倾向平衡，节后或有短暂销售压力，但鉴于整体社会库存不高，及玉米相对小麦估值已经修复，下游补库力量或限制玉米下跌空间。操作上，中线逢低买入。
分析师：覃多贵
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生猪:节前冲刺阶段 供需同步增加
近期国内生猪现货供需进入节前冲刺阶段，终端备货抬升，批发市场猪肉走货快速提高，屠宰开率亦有明显走升，但整体价格仅有短暂而微弱的反弹，因养殖端出栏量力度提高亦很明显。从较长期来看，部分草根数据显示，12月能繁母猪继续下降，且仔猪产销收缩较为明显，或对较远期产生一定利多。期货方面，目前主力3月合约对现货给出较高的贴水，且已经低于预期成本，对节后淡季价格给出较高的预期，或限制下方空间。操作上，观望
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豆类：南美降雨来袭 美豆震荡收跌
周五CBOT大豆期货市场下跌，未来一周南美干燥地区至少会出现一些降雨，这引发基金抛盘和技术抛盘活跃。3月期约收低7.50美分，报收1369.75美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘震荡收跌，下周的降雨或给市场带来短暂的压力，市场短期高位调整，短线操作为宜。
分析师：曹彦辉
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油脂：出口疲软拖累 马棕油领跌油脂
周五CBOT豆油期货市场收盘互有涨跌，其中3月期约略微收涨，其他期约全线下跌。原油走高给美豆油带来支撑。3月期约收高0.02美分，报收58.46美分/磅。受此影响，连豆油夜盘高开低走，短多平仓推动价格。
周五BMD毛棕榈油期货下跌，但是周线图继续上涨。最新出口数据环比降幅扩大给市场带来压力。ITS最新数据像是马来西亚1月1-15日棕榈油出口环比下降44.8%，前10日环比下降41.5%。3月毛棕榈油下跌34令吉或0.66%，报收5,127令吉/吨。与之相比，国内连棕油夜盘高位回落。
周五ICE加油菜籽期货市场收盘互有涨跌，呈现近弱远强态势。油菜籽供应紧张，继续支持油菜籽价格，不过经过油菜籽价格的大幅上涨后，出口需求已经显著放慢。3月期约收低1.90加元，报收982.90加元/吨。夜盘菜油大幅下挫。原油走高与油脂需求疲软左右全球油脂走势。油脂市场高位震荡加剧，短线操作为宜。
分析师：曹彦辉
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棉花: 美棉大幅上涨 需求强劲提振
周五，美棉强势上涨，拜需求所赐。03合约上涨2.86美分/磅，涨幅为2.45%。月度报告下调美棉产量66万包的利多依旧提振市场。出口预期维持强劲态势。另外油价上涨也带动棉价。夜盘郑棉小幅上涨，外盘强势预计提振郑棉价格，早盘大概率继续走高。但追多不宜，操作上建议短线交易为主。
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白糖: 原糖收高 需求提振
周五，原糖受到需求转好提振，再度转为反弹。03合约较上一日上涨0.22美分/磅，涨幅为1.2%。原油走势强劲，提振糖价，未来或提高制乙醇比例。印度出口被低价限制，但巴西需求有回升迹象。中国寒冷天气也给全球糖市带来新的题材。夜盘郑糖回踩支撑，5800点关口一线支撑有效。短期或维持反弹势头。关注寒潮下蔗区是否受到影响。操作上建议短多持有。
分析师：侯雅婷
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苹果：节日备货形成一定支撑
周五，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2205开盘走高后维持震荡，收8553，较上一交易日涨1.27%，小幅减仓，目前持仓13万手。现货方面，行情基本维持稳定。栖霞产区仍处于备货状态，果农货交易以三级果、通货为主，一二级货源成交不多。当前库存果农80#以上统货价格在2.00-2.50元/斤，80#一二级价格在3.00-3.30元/斤，80#三级价格在1.50-2.00元/斤。产区备货积极，对苹果行情形成一定支撑。预期春节前期高位震荡概率较大。后期需要关注节日消费表现，操作建议震荡思路对待。
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花生：小幅上涨 向上驱动不足
周五，花生期货小幅上涨。主力合约PK2204低开之后震荡上行，收7948，较上一交易日涨0.71%，减仓1万手，持仓23万手。现货方面，据汇易网，当前全国通货花生米的价格在8233元/吨左右，较昨日下跌50元/吨。下游备货基本结束，油厂备货谨慎，对于油料米收购质量要求严格，花生市场信心不足。在需求得不到明显提振的前提下，预计近期花生市场延续弱势。操作建议震荡思路对待。
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周五夜盘，燃料油持续走强，上涨1.35%。受国际原油走强的持续影响，燃油近期继续走强。但是，春节将至，国内炼厂开工率普遍不高，下游用户需求不足，从业者大多以小规模交易为主，大规模交易情绪不足，炼厂主要以前期订单为主，后续订单不足。目前来看，终端接受高价燃料油仍需时间。近期，燃料油将跟随原油变化。
操作建立：震荡偏强操作
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燃料油：原油持续上涨，燃料油继续走强
周五夜盘，燃料油持续走强，上涨1.35%。受国际原油走强的持续影响，燃油近期继续走强。但是，春节将至，国内炼厂开工率普遍不高，下游用户需求不足，从业者大多以小规模交易为主，大规模交易情绪不足，炼厂主要以前期订单为主，后续订单不足。目前来看，终端接受高价燃料油仍需时间。近期，燃料油将跟随原油变化。
操作建立：震荡偏强操作
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沥青：沥青震荡走强，下游刚需受限
周五夜盘，沥青稳中有升。国际原油持续上涨，支撑沥青价格，但是春节将至，基础建设基本收尾，除南方小范围需求外，市场整体需求不足。同时，疫情也给市场带来了一定的不确定性。虽然库存水平较低，但由于原材料价格过高，市场短时间难以接受，所以炼厂年前大规模采购情绪不足。近期，将维持小范围交易为主，沥青价格将跟随国际油价高位震荡。
操作建议：可轻仓做多操作
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PTA： 成本驱动逻辑 关注油价走势
周五夜盘高开回落。短停装置计划重启，且月底新线计划投产，而终端织机陆续放假，年底需求逐步走弱，后续PTA开启季节性累库；近期上游原料表现强势，成本端推动期现价格上涨，PTA加工费明显修复。短期PTA市场成本逻辑占优，关注油价走势及装置检修情况。操作上前期低位多单适时减仓。
分析师：贺维
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甲醇：现货企稳，甲醇震荡上行
夜盘甲醇期货主力MA2205合约收盘2700元/吨，较上一交易日涨幅1.39%，减仓11万手，持仓81万手。上周沿海甲醇市场稳中偏强，内地甲醇市场区间震荡。冬季物流受到影响，运费相对上涨，产区供应压力有所增大，有排库需求，价格先涨后跌。内蒙周均价在1919元/吨，较上周跌0.83%。港口到港量偏少，库存压力不大。太仓周均价在2598元/吨，较上周上涨0.45%。操作建议：震荡思路操作。
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沥青：沥青震荡走强？下游刚需受限
周五夜盘，沥青稳中有升。国际原油持续上涨，支撑沥青价格，但是春节将至，基础建设基本收尾，除南方小范围需求外，市场整体需求不足。同时，疫情也给市场带来了一定的不确定性。虽然库存水平较低，但由于原材料价格过高，市场短时间难以接受，所以炼厂年前大规模采购情绪不足。近期，将维持小范围交易为主，沥青价格将跟随国际油价高位震荡。
操作建议：可轻仓做多操作
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橡胶：轮胎企业开工下滑 胶价震荡偏弱
山东地区部分轮胎厂家已出现一定减产行为，另外春节前停产全面启动更多要从次周20日左右开始，停产集中期为期一周左右。从了解来看，当前出口市场尚且维持正常销量，国内市场基本零星交投状态。在产销不对等的现状下，轮胎厂库存储备仍有增长。青岛保税区港口库存持续减少，但是交易所全乳胶仓单库存持续增加。技术面，RU2205短期震荡偏弱运行，关注15000附近阻力情况。操作建议：震荡偏空思路操作。
分析师：范春华
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原油：地缘局势紧张 油价强劲上涨
市场担心俄罗斯和乌克兰关系紧张会殃及石油供应。加之市场预计OPEC+产量增量有限，上周五国际油价强势反弹。美国活跃石油和天然气钻井平台继续增加，创2020年4月以来最大单周增幅。截止1月14日的一周，美国在线钻探油井数量492座，为2020年4月以来最高水平；比前周增加11座；比去年同期增加205座。技术面，WTI原油强劲上涨，关注上方阻力情况。操作建议：震荡偏多思路操作。
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聚烯烃：短期有偏强现实支撑 但需求或制约上行空间
周五夜盘高开回落。当前库存中性偏低，现实供应压力不大，叠加油价上涨提振，成本端驱动盘面上扬，但下游仍受疫情扰动，需求因素或将制约上行空间，建议短线谨慎参与。中期看1季度投产计划较多，而下游需求增长存在不确定性，基本面预期仍然承压。
分析师：贺维
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螺纹钢：夜盘回落 逢高沽空
上周五夜盘螺纹钢期货回落。上周期螺上涨，现货涨幅小于期货，基差有所缩小。从原料端来看，钢厂焦炭、焦煤、铁矿石库存近期明显回升，钢厂铁矿库存从近1亿吨回升至1.15亿吨附近，焦煤、焦炭库存亦回升至2021年7月的库存水平。原料继续补库动力趋缓。从供需来看，钢材产量略有恢复，但仍然处于低位、需求同比仍然两位数下滑、库存亦同比回落，供需存三减格局不变。从利润来看，电炉利润持续微****，高炉利润明显缩窄。我们认为利空在于原料重新有走弱的风险，利多在于市场的预期，多头期盼淡季过后，需求能够有实质性的好转。由于我们对需求仍然偏向悲观，上周线螺成交同比仍然下滑14.0%。建议投资者暂时观望或逢高沽空为宜。
分析师：李文婧
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铁合金：合金略有过剩 但政策因素扰动
锰硅：上周五晚间黑色系商品略有回落。上周锰硅期货有所上涨，期货升水现货。政策因素来看，各地进行环保自查，可能影响部分产量。供需来看，上周（1.13）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国57.86%，较上周减1.56%；日均产量25325吨，减540吨。五大钢种硅锰（周需求）：138478吨，环比上周增0.93%。单周来看锰硅供应减少需求增长偏多，但更长周期来看，锰硅仍略过剩，建议观望为主。
硅铁：上周五晚间黑色系商品略有回落。上周硅铁期货上涨，政策面来看榆林检查煤炭生产，影响兰炭供应，兰炭是硅铁原料之一，导致硅铁期货价格上涨，期货升水现货。但供需面来看，硅铁产量仍然回升，供需可能倾向过剩，本周（1.14）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国47.73%，日均产量16114吨，上周产量为日均产量15626吨，环比继续回升。五大钢种硅铁（周需求）：23678.9吨，环比上周增0.55%。硅铁受到政策因素扰动，但供需过剩，期货升水，建议逢高沽空为主。
分析师：李文婧
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焦炭焦煤：补库需求走弱 双焦回调
周五夜间，焦炭2205低位开盘，震荡下行，报收3004，下跌92，跌幅2.97%。焦炭现货连续提涨落地，焦企利润情况明显好转，日均产量增加。需求端，钢厂高炉复产，焦炭日均消耗量增加。但伴随春节临近，下游补库逐步走入尾声，补库需求拉动走弱。期货盘面震荡回调，建议短线操作。
周五夜间，焦煤2205低位开盘，震荡偏弱运行，报收2247，下跌43，跌幅1.88%。供应端，上周煤矿开工率持稳运行，预计节前煤矿增产空间有限。中蒙口岸通关低位，海运煤成交冷清。进口量低位运行。下游利润明显好转，采购积极性增加。但伴随时间推移补库需求走弱。期货盘面区间震荡运行，建议短线操作。
分析师：邵荟憧
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