美联储既加息又缩表美版《货币战争》作者Jim Rickards在美国《Boom Bust》节目中接受采访时解释了他认为的美联储加息的真正原因，以及美联储和市场下一步会如何。

这次采访是在美联储决议之前进行的。Rickards表示，“加息已经被市场定价进去了。而市场真正想要的是美联储对资产负债表正常化所作的一些指导。在上次金融危机之前，美联储资产负债表规模约为8000亿美元，而现在已近高达4.5万亿美元，这就是美联储在过去8年里所印刷说来的钱。他们现在想要缩减它从而使之正常化。”

Rickards表示，“美联储现在既在加息又在计划缩表的原因在于，他们正在为下一次经济衰退做准备。研究表明，必须降低3%的利率才能走出衰退。”而当前，在经历了7个月的第三次加息之后，美国联邦基金利率只有1.00%-1.25%。

如果经济衰退就发生在下个月或者下一年呢？如果利率仅为1%，美联储如何让经济走出衰退？

美联储有两个目标：一是将利率提高至3%或3.5%正常化水平，这意味着美国还要将利率提高约200个基点，按照目前的速度，这可能要到2019年。在经济衰退到来之前，美联储可能完不成利率正常化目标。如果经济衰退到来之时，利率只有1%或1.5%，将其降至0水平也只有1%-1.5%的空间。这个时候，美联储可以做另一件事，即第四轮QE，并扩大资产负债表。所以，在扩大资产负债表之前，美联储必须先将其缩减。

Rickards说，“他们正在为下一次经济衰退做准备，但现在经济看起来季度疲软，我们甚至可能在夏天就进入经济衰退。美联储甚至可能会引发这场他们准备要治愈的经济衰退。”

按照美联储的模式，它通常会在每年的3月、6月、9月和12月加息。美联储正沿着这条路径加息，知道将达到3%或3.5%的目标。但Rickards认为，美联储的这种加息路径将会被中断。

有三个因素会为加息按下暂停键：1。如果非农就业人数低于7.5万人；2。反通货膨胀；3。股市的无序下跌。

Rickards强调，鉴于投资者对美联储和加息有了更深的了解，深刻感受到美联储加息是认真的。如果这些暂停因素一个都没有出现，那么美联储预计会继续加息。