自2010年美国经济在“08年金融危机”的泥沼中缓慢反弹至今，经济增长周期已经长达95个月，录得了美国历史上第三长的经济增长期。可是，随着美国第一季度经数据表现疲软，特朗普的减税、基建等一系列财政刺激计划悬而未决，愈来愈多的人已经开始担忧美国会否即将面临再次衰退。

图片来源：US Bureau of Labor Statistics

美国经济将迎来十年大限

从小就学习马克思主义政治经济学的我们一定知道，资本主义是有繁荣周期的。第三次中东战争结束以后，美国的历次经济衰退均以10年为一周期——1971年、1981年、1991年和2001年。从历史的角度来看，美国即将迎来10年一轮回的重要关口。

当然，凡事没有绝对，历史规律也不是铁律。可经济数据似乎也在佐证美国经济衰退的大限将至。

美国经济泡沫隐忧已经显现

美国目前经济的形态是就业市场一枝独秀，其余数据乏善可陈。美国失业率在第一季度连续下降，5月份失业率下降至4.3%的10年低位。

可是，美国失业率在美国第一季度GDP仅录得1.2%，连续三个季度下降。核心通胀数据（CPI）已经下降至两年内最低，仅为1.7%。

这就带来一个问题：为什么充分的就业市场没有能够实现快速的薪资增长，从而带动消费促使通胀（CPI）与GDP的上升？

以上图片来源：US Bureau of Labor Statistics

前美联储主席格林斯潘（Greenspan）认为，这是因为投资者对于美国经济过于乐观，不断地扩大生产，可是实际需求低于预期，从而造成了企业在第一季度的浮亏。这也使得薪资没有如预期增长并且拖累了通胀预期。

美国股市是新的一枚炸弹

如果说美国的经济中存在着潜在的泡沫，那么这个泡沫会在哪里呢？

花旗银行近期的一份报告中，表示美国标普500存在着被高估的风险。而这是继高盛之后又一家金融机构发出警告。

在《花旗经济意外指数报告》中，花旗经济意外指数已经连续5个月处于负值状态，这也就说明美国经济的实际状况明显低于市场预期。

可是，标普500指数却并没有下挫以反映美国经济增速的放缓，恰恰相反，一直都在一路高涨，其市盈率创下了10年以来的新高。

同样的，从美国十年期债券收益率与经济意外指数的对比也能看出美国股市存在着泡沫的隐患。在2003年至2008年（金融危机前）的经济增长周期中，标普500指数基本上与美国10年期债券收益呈反相关。

但是，在2009年至2012年美国经济衰退期中，两者呈正相关居多。2013年开始，随着美国经济复苏态势强劲，两者再次呈现反相关。

以上图片来源：CITIGROUP

然而，这一趋势在2017年开始再次被打破，两者重回衰退期中的反相关。

我们该如何应对再次衰退

也许美国的经济泡沫还不足以造成08年时的巨大危害，可是美国打个喷嚏，全世界都将抖三抖。

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图片来源：e投睿eToro，数据截止于2017年6月20日

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正如罗伯特·席勒在《非理性繁荣》中说的，“永远不要对您所处的市场过于乐观，下一秒有可能就崩溃了。”
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