美国周四公布二季度GDP第一次估计值，表面数字为下降0.9%；预期增长0.5%，前值下滑1.6%。另外，二季度GDP物价指数为8.9%，预期值和前值分别为7.9%和8.3%。问题是，美国经济衰退了吗？这要看判断的角度。按教科书的定义，连续两个季度负增长即为衰退。但很多经济学家并不认同，包括美联储主席鲍威尔。他昨天刚刚陈述，并不认为美国经济陷于衰退。鲍威尔说，要同时满足多个经济领域增长放慢，才符合衰退。他表示，多个经济领域表现良好，劳动力市场的表现尤其好。鲍威尔还指出，今天的这个数字通常会在接下来的几个月里修正，所以不要反应过度。因此，美国经济是否衰退并不重要，重要的是部分经济领域的增长正在放慢。

美元从昨天FOMC会议之后开始下跌。当时FOMC指出，“支出与产出指标近期走弱”，美联储未来将在每次会议召开时具体问题具体分析。今天的GDP数据发布后，美元再度开始下行。市场正在衡量定于8月发布的7月经济数据变弱的可能性。FOMC下次会议要到9月才会召开。交易者因此关注今后加息步伐放慢的前景，从而引爆冒险情绪。

欧元/美元2月以来不断下行并形成下降通道，7月14日下破通道下轨趋势线，最低到达0.9952，旋即回升，至2月10日高点到7月14日低点行情的38.2%回档位，即1.0266附近。7月19日以来，该货币对一直在由水平支撑位1.0122和38.2%回档位1.0266构成的区间内交投。现在准备突破吗？

欧元/美元4小时图触及6月27日高点到7月14日低点行情的50%回档位1.0285，目前似乎在构筑旗形形态。第一阻力位在旗形上轨下降趋势线1.0215附近，攻克则可望摸至7月21日以来高点兼50%回档位1.0283。下个阻力位是由强水平阻力、前述行情的61.8%回档位和旗形目标构成的阻力带1.0340/1.3050。但如果价格下破，第一步可能下看旗形底部1.0085附近，然后下探7月14日低点0.9952。

二季度GDP初值疲弱无力，萎缩0.9%。这是否意味着美国经济衰退？答案取决于判断的视角，但可以确定一件事。即，如果经济数据继续弱于预期，美联储将放慢加息步伐。这方面的第一个线索，可能是周五将要发布的核心PCE数据。