本周黄金市场已经走出了很明显的超跌修复行情，主要原因就是本周四公布的美国非农就业数据大幅走弱，所以导致当前持续低迷的金价获得了强势的多头提振力度，也进一步推动着金价迎来了新一轮的持续性反弹，也让前期持续单边下行的黄金盘面迎来阶段性的喘息。但纵观现在整体市场格局来看，本轮上涨其实还是主要仅为技术性的修复行情，大方向来看趋势还是并未彻底反转，而黄金中长期上方承压的核心逻辑也并未发生本质改变，虽然短期多空博弈加剧多头更胜一筹，但整体走势还是呈现出“短线偏强、中期偏弱”的分化格局。 一、基本面拆解来看：短期消息面利多继而托底着金价反弹，但中长期利空力度仍在持续压制着金价 其实本轮金价短线反弹的核心驱

张子由：7.3多头动能透支，上行缺乏实质驱动 行情从不缺机会，缺的是清晰的思路与稳健的节奏。今日黄金外汇盘面实时解析，多空强弱一目了然。 投资之路，稳字当头。黄金外汇行情每天都在变化，保持耐心、拒绝激进，用专业分析规避风险，稳步积累收益。 基本面 多头动能透支，上行缺乏实质驱动本轮自 3988 低点启动的反弹行情，全程依靠技术性超跌修复推动，并未出现中长期基本面利好支撑。价格自低位反弹至 4194 一线后，市场多头买盘消耗殆尽，增量资金进场意愿大幅降温，仅存量资金博弈难以持续推升价格。估值修复见顶，供需边际转弱当前价位区间，多头溢价空间被完全压缩，多头持仓获利了结意愿增强；同时高位区域空头对

张金宇：7/03美元和美债收益率承压，给金价提供反弹机会。 消息面解读： 美国6月非农意外爆冷，新增就业远逊预期，加息概率骤降，美元指数创月内最大跌幅，现货黄金单日大涨逾2%重返4100美元上方。失业率虽微降，但劳动力参与率创新低，经济隐忧显现。叠加中东局势紧张与全球央行持续购金，黄金长期逻辑稳固。金价正处关键分水岭，若经济持续疲软，有望挑战4500美元。 （7月2日）单日飙升逾2%，一举收复4100美元关口，盘中更是一度触及4143.75美元的逾一周新高。疲软的非农就业数据迅速降低了投资者对美联储年内加息的预期，推动美元走弱，同时叠加地缘政治不确定性和央行购金需求，共同为黄金注入了强劲的上

何小冰：非农带黄金飞上天，稳步稳住稳住 昨日周四，金价借助非农数据这一股东风，突破站上站稳4095，促使四小时形态真正进行开口放量，完成了向上的空间切换 在昨日的分析中，我们给出两步走思路保持低多看涨，第一步 是慢涨，就不会再找小时图双线下轨4030区域，反而是围绕 4060-4050作为支撑，稳步攀升冲刺破高，站稳4095，冲刺4140-4150区域 最终走法，也是符合这个思路，非农前反复巩固4060-4050区域的支撑，数据公布后，直接从4060跳空4100，随后加速冲刺4144区域，助力我们拿下这一波的低多 今日周五，早盘直接4121起飞冲刺，加速到达 4195，完成空间进一步向上切换

金小芳：7.3黄金冲高看回落，原油反弹还是空 隔夜美国6月份非农数据落地，非农就业人数不及前值12.9万人跟预期的11万人，录的5.7万人，大幅低于前值跟预期，表现疲软，虽然失业率小幅下降了一点，但是不足以抵消就业人数的大幅下滑，跟美联储主席沃什发表的通胀情况有所好转，暂时不会考虑加息的言论遥相呼应，美元指数高位调整，有效的刺激黄金强势拉伸，数据公布之后黄金一度从4060附近强势拉涨到了4100上方，最高冲击4143一线承压回落，震荡之后在晚间回测4100关口支撑后再度走高 黄金周五早盘突破昨晚非农高点4143一线后快速拉升4195，4200是4小时趋势强压力，4200是周线5日均线压力，也

行情老手看错方向实属平常，但极少因此大亏，核心有五点交易习惯：先等K线信号确认再进场，杜绝主观臆测追单；入场必设清晰止损，小额试错不扛单；分段捕捉趋势，规避深度回调带来的大幅回撤；条件不符便空仓观望，等待判断、K线与趋势共振；只跟随主趋势操作，不参与杂乱折返。即便判断失误，依靠严格风控与择时，也能把亏损控制住，不会盲目抄底重仓承压。 7.3黄金分析 周五亚盘，现货黄金维持在 4180 美元 / 盎司附近震荡运行。此前美国 6 月非农数据大幅不及预期，新增就业数据显著走弱，市场直接下调美联储加息预期，美元指数录得本月最大单日跌幅，推动黄金单日大涨 2%。叠加中东地缘冲突持续发酵、全球央行持续增

阿伟：盘面多头机会显现，4150 支撑企稳可顺势做多 一、基本面分析 宏观流动性层面 当前国内市场整体流动性维持宽松基调，市场资金面无大幅收紧信号，大宗商品 / 股指类品种资金投机情绪回暖，市场风险偏好持续回升，低位资金抄底意愿增强，为价格上行提供底层流动性支撑。海外方面，主要经济体加息预期降温，美元阶段性承压回落，以人民币计价的相关品种具备估值修复动力，多头基本面环境友好。 供需 / 产业基本面 对应品种当前供需格局偏紧，下游刚需采购稳步释放，库存数据持续去化，上游供给端增量有限，产业端不存在大幅抛压逻辑；同时中下游企业补库周期开启，中长期需求托底价格，下跌空间被基本面限制，下跌即是多头布

现货黄金市场行情现状简述：   由于美国劳工统计局公布6月非农就业报告显示，6月非农新增就业岗位仅5.7万个，远低于市场预期的11.5万个，4月和5月数据合计下修7.4万个，私营部门新增4.9万个，****部门新增0.8万个，失业率意外回落至4.2%，低于预期的4.3%。公布后，市场即时反应剧烈，美元指数短线下跌约40点，因此帮助国际金价大幅回升。   大田环球现货黄金参考新闻： 本次非农数据呈现明显疲软特征，就业增量大幅不及预期且前值下修，反映劳动力市场冷却速度快于此前判断。尽管失业率小幅回落，但结合劳动参与率下降至61.5%及私营部门疲弱表现，整体信号指向需求端放缓。休闲酒店业岗位减少6

截至2026年07月03日亚盘，本周的国际黄金价格走势整体还是以震荡下行，不过在周中成功守住了4000大关的支撑，目前非农指标的发酵将会改变市场对货币政策调整的预期。在利率维持不变的基调下，黄金理论上应该迎来一波大涨，但沃什的彻底抛弃前瞻指引，却给黄金套上了一条锁链。当市场无法预测美联储下一步时，长期美债的风险溢价就会被放大，直接导致美国长端国债收益率在高位震荡甚至上移，由于黄金是无息资产，在短期内限制其爆发式单边上涨的动能。   美联储进入观望金价反弹受阻   面对全球资本市场大幅下挫，黄金展示出了明显的低相关性，起到了对冲和避险的作用，当然另一个黄金上涨的重要原因是在于美联储沃什最新的表

周五（7月3日）亚市早盘，美元指数周四受到美日大跌的拖累，叠加非农数据的利空打压，一度下行触及100.65的目前运行的箱体下轨平台，随后震荡上行，反弹持续至尾盘时段，日线图录得下影的大阴K线报收，结合周三的上影K线，美元指数短期的涨势有所放缓，进入了依托100.65做底部盘整的行情。 本周公布的美国6月非农就业数据大幅低于市场预期， 美国6月新增就业仅5.7万人，远低于市场11.4万人的预期水平，失业率虽小幅回落至4.2%，但核心原因是劳动参与率下滑，并非就业市场实质性回暖，直观体现出美国经济的复苏韧性有所减弱。 受利好数据提振， 叠加美联储通胀风险降温的偏鸽表态， 成为金价反弹的核心催化剂

张子由：7.3黄金回落 4105 区间低多策略出炉 行情从不缺机会，缺的是清晰的思路与稳健的节奏。今日黄金外汇盘面实时解析，多空强弱一目了然。 投资之路，稳字当头。黄金外汇行情每天都在变化，保持耐心、拒绝激进，用专业分析规避风险，稳步积累收益。 基本面分析 全球通胀数据逐步降温，市场押注美联储年内开启降息周期，实际利率下行中长期利好贵金属黄金，削弱美元吸引力，为金价提供底部，全球多地地缘冲突持续发酵，市场避险资金持续流入黄金资产，实物买盘与 ETF 持仓缓慢增持，下跌空间被避险买盘限制，大跌难延续。美元指数阶段性承压，美元高位上涨动能衰竭，非美货币集体小幅反弹，美元走弱直接提振以美元计价的黄