不久前，小e收到了一封长长的"来（邮）信（件）"，有一位先生对小e说，关于交易，我有些心里话想借e投睿的平台说，是这些年自己的一些感悟，可能是皮毛，但每一个字都是真诚的。

于是，有了以下这篇文章，e投睿史上第一篇交易者自己投稿的文章！（如果你也想投~欢迎留言或者将稿件发送至后台喔~）

范·K·撒普

“很多投资者都相信有个通向市场的魔术般的规则。他们还相信肯定有一小部分人知道这个规则，这些人一直想揭开这个秘密，而答案则在他们最不可能想到的地方。”

我喜欢将所有为了利润而参与到市场中来的人都称之为交易者，不论他们秉持着什么投资或投机理念，用多大或多小的资金。相信很多人都知道这样一个残酷的事实，绝大多数的交易者是亏钱的，长期来看，交易一致性地持续获利对于大多数人来说非常困难，这里要稍微解释一下长期一致性持续获利的基本概念，根据我和其他交易者的接触，有一大部分交易者认为长期稳定交易获利是那些能大概率预测市场价格的人，那些交易胜率很高的人，甚至有的认为那些职业高手几乎每笔交易都能赢钱，这是对于交易这个游戏的严重误解，长期一致性持续获利，并非指的是每笔交易都获利，或者大部分交易都获利，而是账户净值相对回撤较小的情况下，随着时间的推移，净值会持续的增长。例如，一些著名的基金经理的业绩，按年份来看，有时候一年下来会亏损6%甚至10%左右，但是他们三年，十年，以这样的时间尺度来计算的话，平均每年都会有两位数的复利增长，最后依靠长时间的复利效应创造了巨额的财富。

我刚开始做交易的时候，以为交易可以快速致富，学习各种交易知识，但在现在看来，那时的学习与努力不过是在玩找规律游戏而已，这显然是徒劳。遗憾的是，大多数交易者或许一直都是在玩找规律游戏，希望通过发现过去价格的变化规律来预测未来的价格，很显然那些想要预测未来价格的交易者，他们自己心里清楚的明白，这样的方式对账户净值的增长没什么帮助。

我最初从接触交易，到摸索，失败，到渐渐入门，经历了很长的时间，这期间一部分好的书籍和自己真实的交易帮助了我很多，我希望可以通过我接下来的分享文章让广大的交易者能更加贴近交易真实的一面。

而此篇作为开头，我希望交易者们能接受这样一个事实：市场未来的价格无法精确预测，交易考验的是对于未来各种不确定性的应对能力。请以开放的思维去看待我接下来篇章里所有对于交易的理解与认知。

大多数的交易者无外乎只关心两个问题，价格以后会涨还是跌？买或卖哪个？以至于多数的交易者仅仅想找一个可靠的入场信号而已，他们对于流行的技术分析，行情预测趋之若鹜，以至于他们没有花同样的精力考虑交易的其他关键部分，比如，一旦我们进场之后，我们不能控制价格的涨跌，我们只能决定何时离场和该如何进行头寸调整，然而大部分交易者没有花太多或者说没有像对待寻找高可靠入场信号那样花同样的精力在这些方面上。

交易对于大部分人而言可能最难的地方在于如何入门，通常由于市场上大多数人是输家，我们没有那么幸运在生活中碰到一个赢家可以领我们入门，而目前市面上大多数有关于交易方面类型的书籍掩盖了那些真正好的交易书籍，而像《市场奇才》这样对于优秀交易者的采访内容里讲的都是观念，战略和心态上的内容，里面找不到如何进场，离场的具体做法，普通的交易者可能看了不以为然，虽然这显然是本非常不错的好书，这书里有一个叫作Ed·Seykota的交易者，他写的东西应该会给交易者极大的帮助，很遗憾网上也只能找到他写的一篇风险管理的文章而已。

最早以前我刚开始看撒普写的书籍的时候，对他前面的篇章显得非常的不耐烦，我急于看书籍后面篇章的关于如何开发交易系统的内容，包括如何进场，离场及头寸调整。直到按自己的观念努力交易多年仍没有好结果的时候，我才重新认真考虑我是否忽略了对交易来说真正关键的东西，再加上很多职业优秀的交易者或基金经理的公开发言，例如，桥水基金（Bridgewater）的掌门人雷·达里奥在被采访中提及到他成功的关键是在于对于错误投资的果断放弃，诸如这样的很多的信息都验证了当年看书时撒普所说内容的真实，我开始重新考虑起交易本身我所忽略的地方。刚开始做交易的时候，我之前也提到过了，我也不过是在玩找规律游戏，在想一切办法，技术分析也好基本面消息面也罢，都是想要尽可能的预测市场价格，或者说找一个高可靠进场信号而已。虽然我们确实是要尽一切努力提高我们长期总体交易下来赢钱的概率优势，我们会去学习如何开发适合自己的交易系统，但在那之前我希望交易者们可以正确的认识到交易这个游戏的一些基本性质，这样可以使我们不会偏离真实的交易世界太远。

之前提到的，作为交易者处理的应该是未来价格一系列的不确定性，那究竟价格的变化到底有无规律可找？市场价格可以进行预测吗？我想如果足够了解职业高手们的观点和言论以及自己亲身经历过较为长期的交易活动，可以明白想要准确的预测市场价格是不可能的，但是市场价格也并非完全随机，相信大家也都知道，价格是盘整和趋势交替进行的，一些基本面的信息也可以大概预估价格的大致目标位，但是还没有人敢说可以通过任何理论或分析方法可以准确的预测价格在未来的一系列变化，也就是说交易一定会有亏钱的时候，而亏到多少退出这笔交易完全由交易者自己决定，也就是很多职业高手说的，我们负责亏损的一面，将赢利的一面交给市场。

当然若是真要研究金融数据的具体的特性，可以从例如金融资产收益率分布的“尖峰厚尾”现象来了解下所谓的市场的“规律”，所谓尖峰厚尾是相较于正态分布而言的，一般来说，如果一个量是由许多微小的独立随机因素影响的结果，那么就可以认为这个量具有正态分布（也叫常态分布），比如，人的身高和体重，学习成绩等，具体而言拿成绩来说，中等得分的学生占大多数，非常好和非常差的占很少的一部分。原本人们假设金融资产收益率分布也服从正态分布，它也满足是由许多微小的独立随机因素影响的结果这个条件，然而真实的收益率分布图具有明显的尖峰厚尾特征，如图：

也就是靠近均值的天数更多，形成更高更尖锐的顶峰，而收益率极高和极低的天数要远比预期的多，形成肥厚的尾部。这种特性是通常所说的价格波动聚集性所导致的，波动聚集现象的出现源于外部冲击对市场价格的持续性影响，也就是人们通常说的在少数时间中所发生的价格有持续性趋势的现象。这也是为何这么多年过去了，很多经典的交易策略都是基于跟随趋势而设计的原因，但这并不是在做准确的预测，而是“跟随”。

以上言论仅代表个人观点，与e投睿无关。

交易并不是一个人的事情，感谢这位先生与我们分享他的交易心得，e投睿之所以大力推广"社区交易"的理念，也是希望那些有经验的投资者能有一个公开、透明的平台，大声说出自己对交易的看法。

或许是对的，或许是错的，这个市场没有永远的对错，没有永恒的输赢，但有知错就改，有坚持不懈，有厚积薄发，有我一直在你身后。

免责声明：请注意，由于市场波动，部分价格可能已经出现变化而不适用于上述情形。过往的表现无法判断未来的结果。本文并非是一篇投资建议。所有交易包含风险，请仅投资您能够承担亏损的资本。