撰文：Adrienne Murphy – AVATrade集团首席市场分析师
 
债券市场出了名地复杂，也一直被广泛回避。现在让我们深入其中。
最近对债券市场的担心甚嚣尘上。债券市场真地非常接近于爆炸了吗？
粗略看下债券市场，读者可能会这么想。投资者正将资金撤出债券市场并投入股市。
就业增加、油价上涨等悉数推升通胀压力，并构成（为持有的投资者支付固定利率的）债券的利空因素。
随着利率上升，投资者可以预测这些债券的回报下降。所以，债券价格将有所下跌。
世界各国推行的积极宽松货币政策扩大了债券的反弹。除了负利率，包括欧洲央行、日本央行和英国央行在内的央行实行的量化宽松计划，刺激债券反弹。但随着利率上升，债券价格可能下跌。债券市场非常容易受到货币政策变化的影响 – 利率微弱上调就可以轻松转变主权债券市场的走势。
最近几年呈现一种趋势 -  在美国利率处于低位的背景下，投资者借入低利率资金，然后投入回报率更高的市场。投资者以这种方式，即众所皆知的“套利交易”策略，赚取现金利息。
当比较欧洲和美国债券利率时，读者可以发现两者之间有明显的差异。许多投资者正将资金转移出欧洲并投入美国。随着美国2017年利率上升，越来越多的投资者将买入回报率更高的货币，这种情况将给美元带来上升压力。
欧洲央行一直以来似乎都将继续执行债券购买计划，以保持利率在低位。此外，日本央行正竭尽所能地保持利率在低位。在经过多年的通缩压力之后，2017年日本的利率将上升。
美国总统不断暗示增加财政刺激力度。同时，美国积极的经济数据一直压迫着美联储加息。
但2016年，特别是特朗普当选美国总统之后，反弹的债券出现了变化：突然下跌。
随着2017年利率和通胀上升，债券市场的面孔将改变。在经过数年的低借贷成本和低迷物价之后，债券市场保持着平静。但现在，随着我们退出持续了多年的非传统货币政策，可能即将出现一些不确定性 – 或许是以出乎债券市场意料的形式。
 
作者： AvaTrade爱华首席策略分析师
说明：本文仅代表作者个人对市场的观点，仅供参考，不作为入市交易的唯一依据。