黄金方面：美国通胀在进入2021年后持续走强，二季度更呈现加速上行态势。最新的数据显示，美国6月总体CPI年率达到了惊人的5.4%，为13年以来最高水平；而核心CPI年率更加强劲，升至了4.5%，为近30年最高水平。通胀高企推动美元指数反弹走强。

　　那么问题来了，通胀上行美元走弱的逻辑是什么？一般而言，通胀上升是美元流动性泛滥的直接反映，宽松货币环境下美元弱势应是合理表现，而当下美元上涨（反弹）的逻辑就值得怀疑了。当前美元反弹基于美联储将收回流动性的预期，另一方面，美联储已经开始着手讨论回收流动性的时间表。

　　买消息卖事实，响彻投资界的箴言，这一次大概率也不会意外，那么黄金的机会还是有的。

　　技术面：昨日（7月15日）金价小幅上涨0.11%，收盘阳线十字星，显示反弹势头减弱。技术指标上看，55日均线压力显现，今日突破与否直接影响下周走势。亚欧盘压力1836美元，日内支撑1818美元。

　　原油方面：最新一期《石油市场月报》称，2021年世界原油需求增长预计为600万桶/日，与上个月的评估持平，2021年度原油总需求预计为平均9660万桶/天。并预计2022年下半年全球原油需求将超过1亿桶/日，超过新冠疫情前的水平（2019年9900万桶/日）。

　　无独有偶，昨日公布的OPEC月报也表达了类似观点。OPEC月报显示，经合组织5月份原油库存增加830万桶，达到29.3亿桶，但仍较2015-2019年五年平均水平低2200万桶，原油累库水平继续缓解。同时预计全球原油需求在2022年恢复至疫情前水平，2022年需求将达到9986万桶/日。

　　综合来看，原油库存逐渐恢复正常水平，但下半年全球原油需求复苏较大概率趋缓，要回到疫情前水平尚需时日。

　　技术面：油价两连跌，累计跌幅5%，7月以来第二次出现两连跌。73.46美元日线级别支撑有效跌穿，下一步油价较大概率测试55日均线所在区域。日内压力72.13美元，下方支撑70美元。

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