美元的调整令汇市陷入休整，主要非美货币企稳。OPEC上周达成2008年以来的首个减产协议刺激油价暴涨，也带动和能源相关的货币上涨，包括英镑升至近两个月新高，加元兑主要货币对全面走强。商品货币受益于商品价格上涨而持续反弹。

随着市场对特朗普经济学和美联储12月加息前景的充分定价，市场开始进入阶段性焦点缺失的行情，非美因素影响开始受到关注，非美货币的表现也呈现差异化。上周五公布的美国1月新增非农就业录得17.8万，略高于市场预期的17.5万，前值由16.1万下修至14.2万；10月失业率4.6%，为2007年8月以来新低；不过平均每小时工资月率下滑0.1%，为两年以来首次下滑，年率增幅也从2.8%降至2.5%。

虽然非农表现平平，但数据不影响市场对美联储12月加息的预期，数据公布前后期货市场认为美联储12月加息的概率仍为100%。数据 后美元短暂下跌后也迅速企稳。由于市场笃定美联储12月加息，因此数据对政策前景的影响意义不是很大。由于美元近期升值也充分定价了 这一预期，因此美元进一步上涨需要更大的动力，而这一动力来自于美联储加息的几率非常低。和去年12月加息一样，决议公布后料将出现“买消息，卖事实”行情，在特朗普2017年1月上台并让其政策主张更明朗化之前美元短线仍面临调整压力。

此外，周日举行的意大利修宪公投如预期遭遇否决，反对修宪阵营占59.1%，意大利总理伦齐在最讲话中承认公投失败，并表示将向总统提出辞职。意大利银行业和政治不稳担忧导致欧元资产波动性急升，欧元兑美元周一亚市开盘跌至20个月新低1.0500，欧洲银行股跌至两年新低，其他风险资产也快速下跌。不过就目前而言，该结果不会对欧盟乃至全球金融市场造成冲击，其对市场的负面可能十分有限。

不过欧美政治背离和未来一年欧洲政治风险使得机构依然极度看空欧元，近期平价1.00论再次浮出水面。欧元兑美元目前触及去年3月以来的最低水平，距离1.0也不到600点。本周四将迎来欧洲央行例会，市场预计该央行将延展QE期限至2017年3月份之后，但将维持购债规模不变。一旦该央行选择按兵不动，则欧元短线再度大幅反弹的几率很大。

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