美国市场假期归来后市场波动性有限，焦点的缺失令市场暂时陷入技术性的修复行情中。北美时段早盘公布的美国第三季国内生产总值(GDP)环比年率修正值为增长3.2%，高于预期3.0%和前值2.9%。占GDP比例接近70%的第三季度个人消费支出向上大幅修正至增长2.8%；此外，11月谘商会消费者信心指数为107.1，为雷曼危机以来最高水平。靓丽的数据表明美国经济继续稳固增长，暗示美联储或加速升息。

不过由于市场已充分定价美联储12月加息预期，因此数据后美元短暂冲高20点后迅速回落，兑主要货币对收跌。金价企稳于9个月低位1170美元上方，欧元兑美元守住1.06并一度冲高至1.0650上方。澳元等商品货币依然受益于工业金属价格的强势上方而表现更强，澳元兑美元升至0.75关口附近。日元兑美元再次下跌，11月累计下挫近7%，创下2009年以来最惨的一个月，也已经成为了表现最差的发达市场货币。

无论是美元还是美股，市场预期的回调幅度十分有限，表明投资者为坚定的美国资产多头。我们此前提到“特朗普经济学”和美联储加息前景令全球资本从新兴市场流向发达国家市场，从债市流向股市，这种资金轮转使得美国成为最大的受益者，加上欧洲政治风险的上升，美国资产更受青睐。美银美林数据显示，截至11月16日当周美国股市流入280亿美元资金，为两年来最高；债市则流出180亿美元，为三年半最高。两个市场资金流动表现差距为历来最大，这也就是为何美元和美股近期都出现水涨船高。

本周市场聚集周三召开的欧佩克会议，商讨减产协议。最新消息显示内部分歧巨大使得该协议的达成和实施很可能出现难产，受此影响油价跌至两周新低，美国原油下挫4%，打压市场情绪，也令全球能源股的表现受到抑制。显然在美元强势和全球需求疲软背景下，无论结果如何油价都可能无法避免继续下跌的厄运。而在周三举行的欧佩克减产会议之前，油价暴跌令市场情绪更加谨慎。

此外，周五将公布美国非农，周末将迎来意大利公投，预计非农对市场的影响有限。市场更关注公投，目前最大的风险来自不确定性因素，包括公投若遭遇否决，意大利总理辞职后是否将立即展开提前大选或组建联合政府/技术型政府，该事件对市场的影响目前难以评估。不过如果借鉴今年英国退欧后和特朗普逆袭成为美国总统，意外总是伴随市场，且市场情绪风云变幻，加大了预测的难度。

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