今 日 早 评

重点品种：

【短评-原油】EIA公布的数据显示,美国原油库存减少了42万 桶，汽油库存增加了31万桶，精炼油库存减少了173万桶；OPEC 将第二季度石油需求预测下调了30万桶/日，第三季度的需求预 测上调了15万桶/日，第四季需求预测上调29万桶/日；国际能 源署将2021年整体日均需求增长预估下调了27万桶，认为2021 年全球石油日均需求540万桶，并将下半年市场对欧佩克原油日 均需求估测下调了20万桶，但国际能源署仍对接下来的一年评 估乐观。评：整体上，原油仍是弱现实强预期，报告调低了二 季度需求，但看好远期。目前阶段继续上攻的可能性较小。观 望或谨慎低位短多，不高位追多。

【短评-大盘】昨日沪深两市指数早盘震荡，午后单边回 升，成交量能大幅萎缩。美国4月末季调同比升4.2%，创2008年 9月来新高，引发投资者对美国通胀的担忧情绪，美股三大指数 大幅收跌，纳指跌2.67%，富时A50指数跌1.05%。评：昨日央行 公布的货币信贷数据低于预期，虽然市场对于信用环境收缩有 所预期，但是此数据缩减较大，预计对投资者的短线情绪产生 扰动。隔夜美股大跌预计影响A股低开，通胀上升引起的加息预 期可能会对市场产生更大的影响。短线建议观望。

【短评-期指】三大期指集体反弹，IC合约涨幅继续居前，IH合约涨幅之后。期指贴水幅度继续收 窄，IF主力合约转为升水，市场情绪有所缓和。评：国内货币信贷数据收缩引发实际流动性减少，国外通 胀上涨引发加息预期，国内外流动性均有收缩的苗头，那么高估值指数将会继续回调，预计期指短期难有 趋势性行情。单边建议空仓观望。日内可以区间思路操作，注意及时止盈止损。估值回调的情况下，中证 500指数估值相对偏低，建议继续持有多IC空IH的跨品种套利。

【短评-乙二醇】国内乙烯制乙二醇开工72%，下降0.5%，非乙烯法开工58.5%，上升2%； 聚酯开工 91.1%，保持高位，华东主港MEG库存54.7万吨，上升4.3万吨；涤纶FDY150D 7575元/吨，价格较稳。 评： 乙二醇开工回升，5月由于检修量较大，供应端压力不大，聚酯及织机开工处于高位，但织机开工下 滑，进口预期增加，华东乙二醇港口库存低位上升，成本端原油较稳。预计09合约短期5050上方震荡偏 强，建议观望。

【短评-甲醇】甲醇开工81%，上升1.2%；下游华东甲醇制烯烃开工90.1%, 下降0.1%， 华东华南港口 库存78.2万吨，上升12.4万吨， 华东甲醇市场中间价2800元/吨，上升125元/吨。评：甲醇开工高位上 升，下游整体需求有所下滑，进口量有回升预期，港口库存低位回升，成本端煤炭价格上行趋势。预计09 合约短期2650上方震荡偏强，建议观望或短线做空，注意止损。

【短评-贵金属】美国4月未季调CPI同比升4.2%，创2008年9月来新高，季调后CPI环比升0.8%，创近 十年来新高。评：美国通胀数据大幅超市场预期，数据公布后，美债收益率上涨，美元指数反弹。市场对 美联储退出QE预期增强，打压股市、大宗商品等风险资产。贵金属受美债收益上升影响，偏空方向，而且 白银的空头逻辑大于黄金，建议做空以白银为标的。人民币汇率短期贬值，利多贵金属。昨晚已经建立空 单的继续持有，尚未建立空单的，逢高建立空单。

【短评-国债】香港万得通讯社报道，银行间现券盘初收益率明显上行，10年期国开活跃券210205收 益率上行1.5bp报3.5450%。评：现券已经开始对美债收益率上升预期有所反应，债市开盘或下冲。昨日收 盘后公布M2等金融数据，不及预期，利多债市，股债跷跷板及国际资本流动或利多债市，国债短期难以判 断已经转向，已经建立多单谨慎持有。

【短评-棕榈油】据MPOB数据，截至4月底马来西亚棕榈油库存增加7.07%至155万吨，超出市场此前预 期。据检验公司Amspec数据，马来西亚5月1-10日棕榈油出口量469,875吨，较4月同期增长36.8%。评：马 来西亚BMD毛棕榈油周三上涨超过4%， 5月份出口数据的大幅上升且油脂整体偏强运行支撑价格。预计产 地累库继续，但出口的情况将影响累库进度，在美豆美豆油易涨难跌的情况下，棕榈油预计维持高位震荡 偏强走势。短期内关注美农报告出炉后整体油脂油料市场的调整

【短评-豆粕】美国农业部供需报告出炉，报告显示美国2020/21年度大豆库存1.4亿蒲，与上月持 平，2021/22年度大豆种植面积8760万英亩，单产50.8蒲/英亩，总产量44.05亿蒲。2021/22年度巴西大豆 产量预估1.44亿吨，阿根廷产量预估5200万吨。评：芝加哥CBOT大豆期货周三继续上涨，凌晨的供需报告 数据报告中对本年度美豆库存未作调整，1.4亿蒲高于市场预期，同时新年度南美大豆产量上升，全球大 豆虽仍处紧平衡状态，但报告数据可以理解小幅利空，美豆价格回落。未来美豆种植期的天气及美豆产量 仍将是重要关注因素，短期内豆粕价格或追随美豆共同回调

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