今 日 早 评

重点品种：

【短评-大盘】昨日市场震荡回调，周期股继续大涨，两市 分化。美股三大指数周一集体收跌，纳指跌超2.5%，标普500指 数跌1.04%；道指跌0.10%，盘中一度站上35000点并刷新历史高 位。评：预计今日即将公布的PPI和CPI数据同比升幅继续扩 大，强化货币政策收紧的预期。但是技术形态上来说，沪指在 3400点遇到支撑，今日或有一波反弹，操作上建议以区间思路 或逢低做多为主

【短评-螺纹钢】据Mysteel监测，5月6日-8日全国237家建 材日均成交量高达29.7万吨，高于4月份日均成交量26.3万吨。 5月10日，国内钢材市场全线上涨，唐山普方坯出厂价涨150报 5650元/吨；国内21家钢厂上调出厂价100-580元/吨。评:五一 节后归来，钢材需求进一步攀升，主要是全球经济共振复苏， 国内外需求继续向好，加之全球大宗商品市场火热，投机性需 求活跃。同时，唐山环保限产不放松，供给扩张缓慢。预计本 周钢材库存将快速下降，供需基本面向好。在昨日三家交易所 发布通知后，短期或有所降温，但上行趋势仍未改变，热卷强 于螺纹。

【短评-期指】昨日三大期指出现分化，整体来说IC各合约微涨，IF和IH合约表现不一。评：目前期 指贴水仍位于低位，统计上可关注多期货空现货的套利策略。在通胀预期较强的情况下，货币政策收紧已 成一致共识，预计估值较高的沪深300指数和上证50指数还将继续调整，中证500指数估值较低的情况下， 多IC空IH安全边际较高。建议继续手数1：1配置多IC空IH，单边建议空仓

【短评-乙二醇】国内乙烯制乙二醇开工72%，下降0.5%，非乙烯法开工58.5%，上升2%； 聚酯开工 91.3%，保持高位，华东主港MEG库存54.7万吨，上升4.3万吨；涤纶FDY150D 7600元/吨，价格较稳。 评： 乙二醇开工回升，5月由于检修量较大，供应端压力不大，进口预期增加，聚酯及织机开工处于高 位，但织机开工下滑，华东乙二醇港口库存低位上升，成本端原油较稳。预计09合约短期4950下方震荡回 调延续，建议观望。

【短评-甲醇】甲醇开工81%，上升1.2%；下游华东甲醇制烯烃开工90.1%, 下降0.1%， 华东华南港口 库存78.2万吨，上升12.4万吨， 华东甲醇市场中间价2675元/吨，上升52.5元/吨。评：甲醇开工高位上 升，下游整体需求有所下滑，进口量有回升预期，港口库存低位回升，成本端煤炭价格走弱。预计09合约 短期2580下方震荡回调延续，建议观望或反弹短线做空。

【短评-棕榈油】据MPOB数据，截至4月底马来西亚棕榈油库存增加7.07%至155万吨，超出市场此前预 期。据检验公司Amspec数据，马来西亚5月1-10日棕榈油出口量469,875吨，较4月同期增长36.8%。评：马 来西亚BMD毛棕榈油周一下跌超1%，由于MPOB报告数据表现利空，马来西亚棕榈油产量仍维持增产趋势， 且库存增量超过预期水平，但5月份出口数据的大幅上升使得盘面消化了一定的利空作用。预计产地累库 继续，但出口的情况将影响累库进度，在美豆美豆油易涨难跌的情况下，棕榈油预计维持高位震荡走势。

【短评-豆粕】据布宜诺斯艾利斯谷物交易所周度生长报告，截至5月5日当周，阿根廷20/21大豆收割 率53.3%，上年同期为78.2%，五年均值66%。据海关总署数据，中国4月大豆进口745万吨，较去年同期增 加11%。评：芝加哥CBOT大豆期货周一小幅下跌，美农供需报告即将出炉市场等待报告。美豆库存紧张情 况下，未来种植期豆价易涨难跌。国内豆粕短期预计跟随美豆上行，中长期价格谨慎看涨

【短评-铁矿石】5月10日，进口铁矿石价格大幅上涨。唐山PB粉以1630元/吨成交，较上一工作日上 涨142元/吨，卡粉以1870元/吨，较上一工作日上涨167元/吨，金布巴以1578元/吨成交，较上一工日上涨 173元/吨。评:当前国内铁矿石期货绝对价格、涨幅均低于境内港口现货和境外指数及衍生品，贴水幅度 保持在200-400元/吨。国内需求较前期持续复苏，日均铁水产量继续回升，高炉开工率和产能利用率持续 增加，五一节后钢厂补库刚需在，港口现货成交活跃，需求持续复苏对价格支撑较大。短期大涨后面临较 大调整压力，注意政策方面的变化。

【短评-原油】美国最大的成品油管道运营商Colonia管道公司在当地时间5月7日因受到黑客勒索软件 攻击，被迫关闭其美国东部沿海各州供油的关键燃油网络；美国能源信息署认为到2025年，美国原油日产 量将增加至1300万桶以上，2034年达到每日1388万桶的峰值，在本世纪30年代后半期开始美国原油产量缓 慢下降，但仍然保持稳定。评：colonia管道是墨西哥湾沿岸到美国东海岸的主要管路，日运输能力为250 万桶，约占东海岸需求的45%,当前东海岸汽油库存偏低，对汽油价格影响显著。对于后市，5月9日美国宣 布进入国家紧急状态，用汽运尽力弥补。该管道运营商预计到本周末将“大体上”恢复运营服务。整体 上，这个事件是一个短期的结构性冲击，短期影响不同市场比价，对整体趋势影响有限。趋势上，疫情和 需求预期向好交织，需求预期占优。谨慎低位偏多思路。风险点：伊朗问题扩大化。

【短评-PTA】 PTA社会库存从3月初的404万吨减少至月底的352万吨，兑现去库预期；止5月10日，华 东现货4820元/吨，加工费398元/吨，开工率77.68，仓单21.01万张。评：油价目前未见明显利空，PTA成 本端支撑尚在。加工费持续偏低的位置下已有多套PTA装置进入检修，同时供需面保持略去库使PTA价格具 有一定的抗跌性。在逸盛新材料新装置未投产前PTA供需缓和的情况将延续。预计短期PTA行情或跟势成本 端延续震荡偏强。

【短评-贵金属】香港万得通讯社报道， 由于科技股抛售压力过大，道指尾盘跳水。科技股和其他成 长型股票周一大幅下挫，主要股指收于当日低点，上周标普500指数和道琼斯工业平均指数均创下纪录。 评：美股昨日调整幅度加大，市场风险偏好减弱，打压白银做多情绪。美债和美元均在关键位置附近，昨 日公布欧元区sentix投资信心指数利空美元，上周英央行宣布或逐步退出QE，美元指数方面利多金银，美 股情绪利空白银，基金属上涨利多白银，目前白银走势较大不确定性，或震荡等待美国CPI进一步指引。 人民币升值，利空金银。白银短期震荡等待数据指引，前期多单谨慎持有

【短评-国债】香港万得通讯社报道， 由于科技股抛售压力过大，道指尾盘跳水。科技股和其他成长 型股票周一大幅下挫，主要股指收于当日低点，上周标普500指数和道琼斯工业平均指数均创下纪录。 评：资金面宽松，对债市存在一定支撑，国债期货短端债券和长端债券走势出现背离，今日将有CPI数据 公布，如果大幅超预期，将进一步打压长端债券。隔夜欧美股市下跌，股债跷跷板或利空债市。长端国债 恐继续下探。国债宽幅震荡思路，短线操作为宜。十债震荡区间为97.6-98.1。关注经济数据对盘面影 响

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