今 日 早 评

重点品种：

【短评-大盘】节前一周沪深两市震荡。政治局召开会议， 会议强调仍要以保增长为目标，要精准实施宏观政策，保持宏 观政策连续性、稳定性、可持续性，不急转弯。美方考虑修改 放松针对中国“有军方背景的中国企业”股票交易的禁令。美 国财长耶伦称或需加息以防止经济过热。评：整体上，假期间 消息面偏多，但外盘走弱对国内走势有一定拖累。“五一”假 期纳指累跌2.72%，道指累涨1.05%，再创历史新高。大宗商品 整体显著上涨。预计沪指震荡向上的动能较强，但是短期仍需 一段时日走出震荡。操作上建议以区间思路或逢低做多为主。 注意止盈止损。

【短评-螺纹钢】节日期间国内主要市场建筑钢材价格普遍 上涨50-200元/吨不等，各区域内上涨幅度差异较大；成交方 面：虽然受过节影响略有萎缩，但整体反馈影响不大，市场情 绪较为乐观，预计节后将出现短期放量；钢厂方面：过节期间 华北、华东、华南钢厂提涨较为积极，钢厂接单出现放量，个 别钢厂出现供不应求的情况，节后个别地区钢厂仍将对出厂价 进一步上调。评：综合来看，目前仍处于传统消费旺季，虽然 中下游恐高情绪严重，但下游刚需采购对于价格有较强支撑， 另外供给收缩的预期导致钢厂挺价惜售，预计今日开市后国内 期货市场建材价格将出现集中补涨。

【短评-期指】节前三大期指震荡回落，IF主力合约跌0.87%，IH主力合约跌0.75%，IC主力合约涨 0.15%。评：目前期指贴水仍位于低位，统计上可关注多期货空现货的套利策略。技术走势上来说，上证 50指数缓慢修复，目前已基本筑底成功，后市预计区间内继续震荡修复。沪深300指数目前接近区间震荡 上沿，即5180点，但是目前成交量不足，等待有无利好消息带领指数走出震荡区间。IC合约继续维持强 势，中长期跨品种套利可继续关注多IC空IH合约。单边建议空仓。

【短评-铁矿石】截至5日15时30分，新加坡铁矿石指数期货报价190.3美元，较4月30日15时报价上涨 4.39%；截至5日，波罗的海干散货指数报收3266点，接近11年高点，较4月30日收盘价3053点上涨6.98%。 评：随着疫情后的全球经济复苏，对钢铁消费激增的预期或继续带来支撑，价格仍有上涨空间。预计节后 钢材、铁矿石仍将同频振动，易涨难跌。

【短评-贵金属】截至周三（5月5日），全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust黄金持 仓量为1019.33吨，较前一交易日增加1.13吨，幅度为0.11%。评：最大黄金ETF持仓略有增加，基金看涨 氛围浓厚。假日期间，外盘贵金属并未跟随美元指数的反弹而下跌，期间有过下跌，但后期有所反弹，表 明贵金属下跌动力不足。通胀依然是市场关注焦点和交易主逻辑。贵金属依然震荡偏多行情。建议逢低做 多思路。关注近期即将公布美国非农数据。

【短评-原油】EIA报告：除却战略储备的商业原油库存减少799万桶至4.851亿桶，减少1.6%，上周美 国国内原油产量减少0万桶至1090万桶/日；API数据显示，截至4月30日当周，原油库存减少770万桶，汽 油库存减少530万桶；OPEC4月份的日产量为2517万桶，较3月份增加了10万桶；伊朗和美国正在就重启一 项核协议进行谈判，该协议可能会导致美国取消对伊朗的制裁，美国国家安全顾问沙利文表示，目前仍未 与伊朗达成核协议，“仍有相当远的距离”，伊朗首席核谈判代表称，维也纳会谈的趋势“自然有些放 缓”，但仍在向前发展，尚未就所有被制裁的个人问题达成协议；高盛和摩根报告对于三季度的油价极其 乐观。评：新一轮新冠疫情仍然在扩散，除了印度还已波及东南亚等其他发展中国家。假日因欧美多国决 定再度放宽疫情管制，且美国疫苗接种推进顺利，欧盟计划向已接种疫苗的外国人打开旅行权限，机构看 涨原油需求预期。此外原油库存下降也提振了市场信心。整体上，做需求恢复预期阶段，低位短多为佳。 担忧点：伊核协议谈判，时间或更久一些。

【短评-PTA】期期间恒力石化1#重启，四川能投装置推迟重启时间。假期后新凤鸣、恒力石化、仪征 化纤、逸盛宁波、宁波利万、扬子石化等装置存检修计划，虽然前期检修装置有重启，但5月份PTA供应端 仍处于收窄状态；需求来看，聚酯负荷维持在92-93%的高位。评：PTA5月仍自救去库。纯苯估值较高，下 游终端有一定负反馈，对PX加工费有一定负面影响。整体上，因各环节加工费低位，PTA位置还应看原油 走势。操作上，低位短多为佳。

【短评-国债】中共中央政治局4月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。评：月底政治 局会议，市场理解较为中性，政策不会大幅刺激也不会急于转向，债市仍然在经济数据和股债跷跷板逻辑 中颠簸前行。关注后续经济数据，国债震荡偏多行情，但是十债在前高98附近或有反复，建议逢低做多操 作。

【短评-乙二醇】国内乙烯制乙二醇开工72.5%，下降1.2%，非乙烯法开工51%，下降2.5%； 聚酯开工 91.5%，保持高位，华东主港MEG库存53.3万吨，下降4.1万吨；涤纶FDY150D 7575元/吨，价格较稳。 评： 乙二醇开工低位，5月由于检修量较大，供应端压力不大，华东乙二醇港口库存低位下降，成本端原 油较稳，聚酯及织机开工处于高位，但织机开工下滑。预计09合约短期4620上方震荡偏强，建议观望。

【短评-甲醇】甲醇开工77.2%，上升0.6%；下游华东甲醇制烯烃开工90.7%, 高位稳定， 华东华南港 口库存65.8万吨，下降2.8万吨， 华东甲醇市场中间价2515元/吨，价格较稳。评：甲醇开工处于高位， 下游整体需求回升至高位，预计近期下游开工较稳，成本端煤炭价格偏强，港口库存低位小幅下降，伊朗 进口量有回归预期。预计09合约短期2500下方震荡偏弱，建议观望。

【短评-棕榈油】据SGS数据显示，4月马来西亚棕榈油出口量1,413,094吨，较3月增加13.4%。据我的 农产品网监测显示，截至2021年4月23日（第16周），全国重点地区棕榈油商业库存约51.08万吨，环比上 周减少2.63万吨，降幅4.90%。评：马来西亚BMD棕榈油节日内大幅上涨，由于豆油涨势带动及4月出口数 据良好。从机构数据看本月马来西亚仍然维持增产趋势，但出口数据的回升及全球植物油的紧张情况支撑 棕榈油价格。综合看前期利空逻辑没有改变，美豆价格持续攀升且国内油脂低库存下油脂价格难有顺畅下 跌，高位宽幅震荡走势为主，长线仍坚持择高布空。

【短评-豆粕】据USDA数据显示，截至上周美豆种植率为24%，较一周前增长了16%，去年同期为21%， 五年均值为11%，较市场预期的25%略低。评：芝加哥CBOT大豆期货节日期间上涨明显，由于美豆油及美玉 米等品种涨势的带动作用。美国前期偏冷的天气有所改善，美豆种植正常开启，后续持续关注美豆种植情 况，在低库存下美豆极易受到炒作影响上行。美玉米持续走高的情况下，玉米大豆争地的逻辑也使得美豆 价格难以走弱。连粕短期预计跟随节日外盘走高，后续关注美豆种植期走势情况，长期偏强观点。

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