今 日 早 评

重点品种：

【短评-大盘】昨日沪深两市指数震荡走高，技术面有所反 弹。隔夜美股三大股指集体收跌，道指跌0.48%，纳指跌 0.28%，标普500指数跌0.08%。富时A50指数期货涨0.32%。评： 美联储周三如预期般维持基准利率和1200亿美元月度债券购买 规模不变，但是市场对于后市政策逐步收紧的预期不变。消息 面稳定，预计A股今日技术面反弹逻辑较强，但是节前仅剩2个 交易日，加之政治局会议还未给出政策指引，建议以区间震荡 行情操作，关注沪指3500点的压力。

【短评-贵金属】当地时间4月28日，美联储公布最新利率 决议，将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，并保持每月1200 亿美元的资产购买速度不变。评：美联储议息会议保持购债规 模不变，符合市场预期。美元指数已经落入前期震荡区间，技 术上存在反弹需求，虽然白银是多头市场，但是操作上要注意 美元指数的跷跷板效应。白银观望为主，或小仓位试多单。

【短评-期指】三大期指集体小幅反弹，IH合约涨幅较小，IC和IF合约涨幅略大。评：技术走势上来 说，IC合约突破多重均线，上方反弹空间被打开，在中证500指数估值相对较低的情况下，IC合约后续预 计强于IF和IH合约。IF和IH合约处于筑底状态，走势较弱。操作上单边建议空仓，跨品种套利建议多 IC2105空IH2105，手数配比1：1。目前期指基差接近前期低点，从统计上来讲，期指贴水有可能会收缩， 建议关注多期货空现货的操作策略。

【短评-国债】香港万得通讯社报道，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行3.4bp报1.78%，7天期 下行4.5bp报2.189%，14天期上行1.4bp报2.321%，1个月期下行0.3bp报2.491%。评：资金面依然宽松，对 债市存在一定支撑。机构普遍预期5月债市或面临流动性干扰，债市偏空方向。但是短期面临月底政治局 会议的不确定性和月初的PMI数据干扰，所以债市短期不确定性较高。隔夜风险偏好增加，利空债市。建 议前期空单谨慎持有。国债震荡区间97.4-97.6。关注股债跷跷板情况

【短评-豆粕】据我的农产品网数据，2021年第16周，全国主要油厂大豆库存356.05万吨，较上减少 6.81万吨，减幅1.88%；豆粕库存为71.06万吨，比上周增加1.57万吨，增幅2.26%。据USDA周度作物生长 报告显示，截至4月25日当周，美豆种植率8%，与预期相符，去年同期7%，五年均值5%。评：芝加哥CBOT 大豆期货周三下跌，由于多头获利了结的拖累。美国前期偏冷的天气有所改善，美豆种植正常开启，后续 持续关注美豆种植情况，在低库存下美豆极易受到炒作影响上行。国内油厂由于大豆开机率逐渐回升，豆 粕下游需求有所改观，中长期价格谨慎看涨，短期预计跟随美豆回调。

【短评-棕榈油】据我的农产品网监测显示，截至2021年4月23日（第16周），全国重点地区棕榈油商 业库存约51.08万吨，环比上周减少2.63万吨，降幅4.90%。评：马来西亚BMD棕榈油周三下跌3.1%，由于 其他植物油价格下跌，及多头在假期前获利离场。从机构数据看本月马来西亚仍然维持增产趋势，但出口 数据的回升及全球植物油的紧张情况支撑棕榈油价格。综合看前期利空逻辑没有改变，美豆价格持续攀升 且国内油脂低库存下油脂价格难有顺畅下跌，高位宽幅震荡走势为主，长线仍坚持择高布空

【短评-焦炭】4月28日，国内焦炭市场稳中偏强运行，第三轮提涨基本落地。评：自4月19日第一轮 上涨落地后不到10天时间已经连涨3轮，累计上涨300元/吨，面对焦化提涨钢厂毫无反抗之力，焦化则似 乎有点想要为之前一周跌两轮报仇的意思，可谓一轮落地一轮又起的节奏。综合目前市场情况来看，短期 需求强劲，库存会继续去化，且下游钢厂利润丰厚，焦价上涨安全垫足够；节后焦价能否持续上涨的驱动 是环保是否会对焦化加剧限产；风险点则有可能会是钢厂端的限产政策落地带来的需求下降。

【短评-螺纹钢】金十期货4月28日讯，据钢谷网消息：全国建材社库1212.32万吨，较上周减少 113.88万吨，下降 8.59%；厂 库 526.65万吨，较上周减少78.26万吨，下降12.94%；产 量 554.70万吨，较上周增加5.32万吨，上升 0.97%。评：本周全国产量增幅明显收窄；社库厂库由上周的降幅收窄调 整为本周的降幅扩大，其中钢厂降库稍微强于市场，表明钢厂和市场资源转移顺畅，节前下游备货需求增 加。目前在需求尚可的情况下，供给端环保限产不断加码，邯郸限产正式落地，而江苏地区亦有限产扰 动，考虑到碳中和压减粗钢产量具体政策尚未出台，在靴子落地之前，政策始终剑悬上方。短期或高位震 荡为主

【短评-乙二醇】国内乙烯制乙二醇开工72.5%，下降1.2%，非乙烯法开工51%，下降2.5%； 聚酯开工 91.5%，保持高位，华东主港MEG库存57.4万吨，上升2.4万吨；涤纶FDY150D 7700元/吨，价格较稳。 评： 乙二醇开工低位，5月由于检修量较大，供应端压力不大，聚酯及织机开工处于高位，长丝价格较 稳，成本端原油较稳，华东乙二醇港口库存低位小幅回升。预计09合约短期4650上方震荡偏强，建议观 望

【短评-甲醇】甲醇开工77.2%，上升0.6%；下游华东甲醇制烯烃开工90.7%, 高位稳定， 华东华南港 口库存68.6万吨，上升0.9万吨， 华东甲醇市场中间价2502.5元/吨，价格较稳。评：甲醇开工处于高 位，下游整体需求回升至高位，预计近期下游开工较稳，成本端煤炭价格偏强，港口库存低位小幅上升， 伊朗进口量有回归预期。预计09合约短期2480下方震荡偏弱，建议观望。

【短评-原油】EIA周度库存报告偏多。原油商业库存和汽油库存均增加9万桶，馏分油库存下降334万 桶，美国原油产量周度下降10万桶至1090万桶/日，炼厂开工率从85%升至85.4%；伊朗副外长称，目前在 维也纳进行伊核谈判正在正确的轨道上前进，各方27日决定加快谈判进程，前方仍有重要挑战需要应对。 评：法国计划重新放开国际通航，美国汽油需求回升至疫情前水平，中国接下来的五一假期将是历史记录 上最忙碌的一个，这些乐观的现实都支撑了油价；5月初欧洲各国将重新解封，美国也将在5月步入驾车出 行旺季。整体上，需求转好短期支撑市场，原油长期有不确定性性，即伊核协议谈判进度和内容。操作 上，观望或短期低位谨慎短多，提防长期因素干扰。

【短评-PTA】逸盛石化4月PTA合约按年度合约约定数量的八成供应；恒力石化4月PTA合约比例按七成 供应；逸盛石化5月继续减量，按5折供应。评：昨日逸盛减少合约货供货的消息引发市场热议。PTA大厂 合约货减量主要是因为加工费太低，是企业在高库存背景下的一直自救行为，后续新增产能投产预期存 在，加工费驱动空间有限。整体上，短期PTA的价格驱动或仍在成本端。短期原油需求偏好，长期存在不 确定性。操作上，观望或短期低位谨慎短多，不建议追。

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