美联储主席耶伦表示，有“貌似合理的方法”，让美国经济火热运行一段时间，可以解决一些由大衰退造成的对经济增长趋势的伤害。

据路透报道称，耶伦周五在一次全面评估美国经济复苏不足之处的会议上指出，美联储可能需要实施“高压经济”来弥补2008-2009年危机的伤害。当年这场危机压制生产，导致大量工人失业，有可能给美国经济留下永久伤害。

耶伦认为，公众对通胀的预期非常难以改变，未来可能再度需要前瞻性指引这类政策工具，“因全球利率可能继续保持在历史低位，且一旦经济再陷衰退，单靠低短期利率可能不足以进行应对。”

耶伦认为“高压经济”政策或许是彻底摆脱危机的唯一途径。耶伦在考虑“高压经济”是否可以扭转一些经济衰退期间所造成的损害，包括研发支出和劳动力参与率的下降。事实上，这一直是联邦公开市场委员会今年以来的做法。

加速进程？

耶伦的讲话在周五刺激美国债市，市场将此解读为美联储或许愿意容忍通胀率升破2.0%的美联储目标。对通胀预期最为敏感的美国较长期公债价格大幅下滑，收益率攀高。

30年期公债和10年期公债收益率当日均收于6月初以来高位，与两年期公债利差扩大至七个月来最阔。

耶伦在讲话中虽然没有直接评论利率或当下的政策忧虑，但她清楚表示，美联储对美国经济潜能正在下滑的担忧加重，可能需要激进的措施来重振。

“如果强劲的经济状况能部分扭转供给端发生的损害，那么决策者可能希望在复苏时秉持的立场，要比依照供应基本独立于需求这一常规观点所要求的更加宽松，”耶伦说，这样一来，“决策者迅速积极地行动以应对衰退，就变得更加重要，因为这样做将有助于减轻经济低迷的严重程度和持久性。”

DoubleLine Capital执行长Jeffrey Gundlach对耶伦的讲话解读为，“无需仅仅因为通胀率高于2%就收紧政策，通胀率可以达到3%，只要美联储认为这是暂时的。”

分歧加剧，“渔翁”获利

耶伦讲话虽然是提出一些还需要进一步研究的问题，但仍不失为重要的表态。美国经济成长是否足够接近正常水平因而需要稳步升息，抑或是仍然低于正常水平且伤痕累累？美联储内部对此的争论日益激烈。

周一美联储内部就货币政策观点的分歧出现进一步升级，美联储二号人物副主席费希尔当天针对主席耶伦提出的“高压经济政策”发出警告，其认为联储在推低失业率方面能走多远存在局限性。

费希尔表示，“如果失业率低于充分就业状态的失业率几个千分点，我不认为存在任何危险。但是说我们继续下去，直到通胀率告诉我们错了，然后才改变就太晚了。”

巴克莱(Barclay)驻纽约的首席美国经济学家Michael Gapen表示，“费希尔的讲话反映了央行内部持续存在的分歧。一方面，费希尔认为‘没有太多的空间来让经济火热运行’，而耶伦的观点则‘似乎是提供了一扇开放的大门’。现在看来，美联储的正副主席政策观点不同。”

一方面因投资者评估美联储是否会在升息前让通胀高于目标，美联储内部观点的分裂有进一步加剧的趋势，另一方面因周一(10月17日)美国经济数据表现不佳，美元受拖累从7个月高位回落，美指周一收报98点之下。

美元指数高位回落也给金价带来支撑，同时受助于上市交易基金(ETF)持金量稳定增加，金价周一连续第二个交易日反弹，盘中一度触及1257美元/盎司日高。国际现货黄金周二(10月18日)亚市盘初保持小幅上扬，最高触及1260.65美元/盎司。

德意志商业银行分析师Daniel Briesemann称，“金价的支撑较温和，但自本月初以来ETF持金量稳步增加，本月迄今的增幅已经高于上月全月。”

数据显示，全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust周一黄金持仓量增加0.18%至967.21吨，上周五为965.43吨。

道明银行大宗商品研究主管Bart Melek上周末称，该行尚未看到金价涨势的终结。尽管美联储加息(可能在12月)可能让金价跌破1200美元/盎司，但2017年的某个时候金价最高将升至1350美元/盎司。

眼下投资者将目光转向北京时间周二20:30的美国消费者物价指数(CPI)，其可能是本周最为重要的一份经济报告。