今 日 早 评

重点品种：

【短评-大盘】昨日沪深两市指数早盘走低，午后震荡回 升。隔夜美股三大指数收盘小幅下跌，纳指跌0.34%，标普500 指数跌0.02%，道指基本平收。富时A50指数期货跌0.22%。评： A股反复震荡，节前所剩交易日不多，预计仍将延续震荡行情， 直至政治局会议给出新的政策方向指引。另外明日的美联储决 议、拜登宣布加税计划等也存在不确定性。节前关注沪指3400 点的支撑。随着上市公司业绩报告的批露，结构性行情可期。 目前风险点在于印度疫情的爆发。

【短评-螺纹钢】4月27日，全国31个主要城市20mm三级抗震 螺纹钢均价5243元/吨，较上个交易日上涨6元/吨。评：短期来 看，伴随着小长假到来，节前市场仍有补库需求，加上近期环 保限产持续发酵，短期价格或将继续维持高位，而在库里资源 获利的刺激下，商家出货欲望也将进一步增强，市场大方向短 期不会有太大变化，震荡上行或仍是主基调。

【短评-期指】三大期指合约走势较弱，其中IF2105涨0.03%，IH2105涨0.21%，IC2105跌0.12%。评： 技术走势上来说，IC合约突破多重均线，上方反弹空间被打开，在中证500指数估值相对较低的情况下， IC合约后续预计强于IF和IH合约。IF和IH合约处于筑底状态，走势较弱。操作上单边建议空仓，跨品种套 利建议多IC2105空IH2105，手数配比1：1。

【短评-原油】美国石油学会数据显示，截止4月23日当周，美国原油库存4.805亿桶，比前周增加430 万桶；欧佩克将坚持目前的减产计划，从5月1号开始放宽减产政策，OPEC下一次的会议将于5月28日举 行。评：尽管现在印度的疫情让人担忧，但中国和美国的需求恢复使得整体的市场并不会太差。而且在印 度向美国求救之后，美国和欧盟也表示愿意伸出援手，帮助印度渡过难关。整体上，短期不悲观，原油的 担忧来自于伊核协议谈判为长期带来不确定性。整体观望为佳。

【短评-PTA】5月份恒力、新凤鸣2#、利万化学及逸盛宁波有停车计划，逸盛新材料330万吨新产能计 划投产。评：5月份PTA去库速度大概率放缓，短期聚酯在高利润刺激下有望维持高开工，但未来终端需求 逐步走弱，且在订单不足情况下，聚酯让利促销也未必能实现显著去库，聚酯工厂不排除会选择减产降 负，关注需求负反馈的演进风险。PTA缺乏供需驱动。成本端短期需求展望不弱，长期存在未定因素。PTA 观望为佳。

【短评-乙二醇】国内乙烯制乙二醇开工72.5%，下降1.2%，非乙烯法开工51%，下降2.5%； 聚酯开工 91.5%，保持高位，华东主港MEG库存57.4万吨，上升2.4万吨；涤纶FDY150D 7700元/吨，价格较稳。 评： 乙二醇开工低位，聚酯及织机开工处于高位，长丝价格较稳，成本端原油较稳，华东乙二醇港口库 存低位小幅回升， 4月下旬预期有318万吨新产能投放。预计09合约短期4700下方震荡偏弱，建议观望。

【短评-甲醇】甲醇开工77.2%，上升0.6%；下游华东甲醇制烯烃开工90.7%, 高位稳定， 华东华南港 口库存68.6万吨，上升0.9万吨， 华东甲醇市场中间价2560元/吨，上升25元/吨。评：甲醇开工处于高 位，下游整体需求回升至高位，预计近期下游开工较稳，成本端煤炭价格偏强，港口库存低位小幅上升， 伊朗进口量有回归预期。预计09合约短期2480下方震荡偏弱，建议观望。

【短评-豆粕】据巴西谷物出口商会称，巴西4月大豆出口预计最高达到1578万吨，较上周预估有所下 调，但仍创单月记录。据USDA周度作物生长报告显示，截至4月25日当周，美豆种植率8%，与预期相符， 去年同期7%，五年均值5%。评：芝加哥CBOT大豆期货周二触及近八年来的高位后下跌。美国前期偏冷的天 气有所改善，美豆种植正常开启，后续持续关注美豆种植情况，在低库存下美豆极易受到炒作影响上行。 国内油厂由于大豆开机率逐渐回升，豆粕下游需求有所改观，中长期价格谨慎看涨，短期预计跟随美豆回 调

【短评-焦炭】4月27日，国内焦炭市场稳中偏强运行，焦价第三轮提涨范围扩大，少数钢厂已经接 受。评：预计第三轮提涨会很快落地。供应方面，主产地区部分焦企因环保因素限产10%-30%左右，焦炭 市场供应持续收紧，焦企目前出货情况良好，厂内焦炭几无库存，带动焦企心态持续向好。需求方面，钢 厂开工率维持高位，厂内焦炭库存持续下降，个别库存低位的钢厂有催货现象，且近期有新增高炉投产预 期，或对焦炭采购补库有进一步需求。预计短期焦炭市场仍稳中偏强运行

【短评-棕榈油】据船运调查机构ITS的数据，马来西亚4月1-25日棕榈油产品出口量为1,102,756吨， 较3月同期出口的1,011,433吨增加8%。据MPOA数据，马来西亚4月1-20日棕榈油产量增加6.38%。评：马来 西亚BMD棕榈油周二大幅上涨，创下11个月来最大单日升幅，受到美豆油升势的助推。从机构数据看本月 马来西亚仍然维持增产趋势，但出口数据的回升及全球植物油的紧张情况支撑棕榈油价格。综合看前期利 空逻辑没有改变，美豆价格持续攀升且国内油脂低库存下油脂价格难有顺畅下跌，高位宽幅震荡走势为 主，长线仍坚持择高布空

【短评-贵金属】香港万得通讯社报道，周二美国三大股指涨跌不一。道指涨0.01%，标普500指数跌 0.02%，纳指跌0.34%。评：美国股市涨跌不一，市场在静待美联储议息会议，市场预期鲍威尔或继续保持 宽松言论，但美元指数进一步下跌动能减弱，美元指数会议结束后大概率走技术反弹路线。建议白银在议 息会议之前前期获利单择机了解。贵金属短期陷入震荡区间，关注美联储议息会议和拜登减税发言

【短评-国债】香港万得通讯社报道，10年期国开活跃券210205首笔成交收益率下行0.25bp报 3.5875%。评：活跃券收益率下行，债券价格开盘或上冲，机构普遍预期5月债市或面临流动性干扰，债市 偏空方向。但是短期面临月政治局会议的不确定性和月初的PMI数据干扰，所以债市短期不确定性较高。 建议前期空单谨慎持有。关注股债跷跷板情况。

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