今 日 早 评

重点品种：

【短评-大盘】受物价数据和经济数据影响，上周国内市场 呈现V型走势，成交继续缩量。周五欧美股市普涨，道指、标普 500指数续创历史新高。评：国内3月份PPI大幅上涨引发了市场 对货币收紧的预期，但是周五公布的一季度GDP数据不及预期， 又引发市场对于货币政策维稳的期盼，多空因素交织影响当前 的市场，在中央政治局会议召开之前，预计市场仍将维持区间 震荡的行情。震荡区间大致是3370-3500。今日沪指大概率继续 震荡

【短评-贵金属】香港万得通讯社报道，周五（4月16 日），纽约尾盘，美元指数跌0.16%报91.5363，周跌0.69%，连 跌两周，创三月中旬以来新低。评：美元指数持续下跌，美国 经济数据超预期，但是市场对通胀担忧已经进一步加强，通胀 过快增长或使经济复苏面临过热风险，经济过热担忧和通胀预 期提振具有抗通胀属性的贵金属，白银的多头机会大于黄金。 前期白银多单继续持有

【短评-期指】上周五三大期指合约集体小幅反弹，其中IF2105涨0.68%，IH2105涨0.89%，IC2105涨 1.50%。IF合约跨期价差25.4，IH跨期价差8.4，IC跨期价差7.2。评：技术走势上来说，IH合约创新了新 低，预计短期还会继续寻底，IF主力合约有望区间震荡，IC合约则走势较强，在当前中证500指数估值较 低的情况下，IC合约仍有优势，跨品种建议继续多IC空IH合约。单边建议空仓。

【短评-国债】香港万得通讯社报道，30年期国债活跃券“20附息国债12”首笔成交收益率下行 0.25bp报3.67%。评：活跃券首笔收益率下行，债市或继续拉升，直到前高附近。国内外风险偏好继续好 转，股市打压债市，股债跷跷板逻辑继续有效。上周五公布GDP等数据不及预期，债市短期继续拉升动能 依然存在，国债期货在前高附近或面临转折，建议在前高附近逢高沽空策略

【短评-铁矿石】Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13315.37，环比增216.55；日均疏港量 290.01增9.1。分量方面，澳矿6758.20增272.6，巴西矿4102.80降146.98。（单位：万吨）评：本期港口 库存和疏港量均转减为增，期现市场共振上行，期货市场受政策及钢价走强的支撑呈现拉涨态势，现货市 场价格涨势较好。整体来看，国际市场经济复苏，原料端需求恢复，国内钢厂丰厚利润下追产动力强劲。 从唐山钢企生产恢复至评级限产比例以及3月份粗钢产量增长等消息来看，矿石受宏观政策影响较大，预 计短期铁矿维持高位运行

【短评-螺纹钢】16日，唐山市发布4月份大气污染防治攻坚通知，要求长流程钢铁行业严格执行《唐 山市钢铁行业企业环境问题专项治理方案》规定的减排要求，落实精准管控实施方案中各项措施要求。 评：现阶段由于环保限产的力度并未放松，国家对于压缩粗钢产量的方针政策也在持续，短期产量端受到 制约。与此同时，终端下游需求并未出现明显放缓，后市看涨情绪未有明显变化。不过高位的价格也使得 市场恐高情绪继续存在。综合来看，预计短期钢材价格将呈震荡偏强趋势运行

【短评-原油】贝克休斯公布的数据显示，截止4月16日的一周，美国在线钻探油井数量344座，比前 周增加7座；比去年同期减少94座；俄罗斯副总理诺瓦克说，OPEC+将在5月到7月份逐步恢复石油产量。 评：虽然目前欧派克等产油国开始提高产量，但是产量的增幅远远不及需求的增幅，因此欧佩克的增产并 不是打压油价的行为，而是为了避免油价因供应严重短缺大幅上行的调控市场行为。整体上，国际机构上 调全球需求预测是对疫情担忧的修正。操作上，原油长线多单持有中；中短期今日谨慎。

【短评-PTA】国内PTA装置整体负荷提升至77.03%。评：PX加工费上涨；PTA集中检修利于PTA加工费 反弹,反弹空间有限。成本端原油上涨，带动PTA上涨。操作上，PTA逢低做多为佳。

【短评-乙二醇】国内乙烯制乙二醇开工72.5%，下降1.2%，非乙烯法开工51%，下降2.5%； 聚酯开工91.5%，保持高位，华东主港MEG库存53.5万吨，上升2.5万吨；涤纶FDY150D 7750元/吨，上升25元/吨。 评： 成本端原油偏强，乙二醇开工低位，聚酯及织机开工处于高位，长丝价格反弹，华东乙二醇港口库 存低位小幅回升，4月下旬预期有318万吨新产能投放。预计09合约短期4880下方震荡偏弱，建议反弹短线 做空

【短评-甲醇】甲醇开工77.2%，上升0.6%；下游华东甲醇制烯烃开工90.7%, 上升0.4%； 华东华南港 口库存67.7万吨，下降7万吨， 华东甲醇市场中间价2520元/吨，上升52.5元/吨。评：甲醇开工处于高 位，下游整体需求回升至高位，预计近期下游开工较稳，港口库存低位下降，成本端煤炭价格偏强，伊朗 进口量有回归预期。预计09合约短期2400上方震荡偏强，建议观望

【短评-豆粕】据布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的报告显示，截至4月14日当周，阿根廷大豆收割率 为7.2%，去年同期为37.9%，五年均值为28.8%，阿根廷大豆优良率为9%，较一周前持平，不及上年度的 24%。评：芝加哥CBOT大豆期货周五上涨，NOPA数据显示美国3月大豆压榨量1.77984亿蒲，强大的压榨需 求支撑美豆上行。美豆临近种植，低库存下天气炒作对价格向上的影响更加敏感。国内豆粕下游需求随着 天气转暖开始有所改观，后期需关注需求持续性及压榨量变动。豆粕短期预计跟随美豆上行，中长期价格 谨慎看涨。

【短评-棕榈油】据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚4月1-15日棕榈油产品出口量为585,280吨， 较3月同期出口增加15.4%。据SGS数据显示，马来西亚4月1-15日棕榈油出口量为583,875吨，较前月同期 增加6.3%。据SPPOMA数据，1-15日马来西亚棕榈油产量增加2%.评：马来西亚BMD毛棕榈油周五大涨3%，由 于当前紧俏的出口数据支撑。本月马来西亚产量增长放缓，但出口大幅回升，叠加原油价格上涨，棕榈油 阶段性走高，综合看前期利空逻辑没有改变，短期多空因素交杂，高位宽幅震荡走势为主，长线仍坚持择 高布空及豆棕价差走扩的机会

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