股市战场的逼空尚未落下帷幕，美国散户又在期货市场开掘了新的阵地。故事的开端如出一辙。上周，同样是“赌徒论坛” WallStreetBets上，一位用户发帖号召散户“发动一场全球最大的白银逼空”，并豪言要将银价从25美元拉到1000美元高位，引来应者云集。

一时间现货、期货银价双双大涨，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust也迎来巨额资金流入。白银市场涨势甚至蔓延到全球其他国家，国内期市、澳大利亚银矿股均受到波及。

逼空大涨早已惊动了美国政府

北京时间周四凌晨，美联储将发布2021年首个利率决议。在美国经济持续疲弱的背景下，

美股逼空大涨早已惊动了美国政府。据外媒报道，美国众议院金融服务委员会和参议院金融委员会周四称，他们将针对股市举行听证会。众议院金融服务委员会主席、民主党人马克西恩·沃特斯（Maxine Waters）称：“我们必须处理那些因为自身的不道德行为直接导致近期市场动荡的对冲基金，我们必须审视整个市场，以及对冲基金及其金融伙伴如何操纵市场以使自己受益，而其他人则为此付出代价。”

美国散户这次为何联手对抗空头机构？据新华社报道，美国散户和空头机构的激烈交锋，颠覆以往二者间的传统秩序，而这与散户“羊群效应”、二者间积怨及疫情等因素有关。

整个事件更像是散户冲动和‘羊群效应’带来的结果。个人投资者倾向于追随甚至模仿其他投资者的交易行为。个别散户在初期围剿空方获利后晒出利润，吸引其他散户加入。这一事件也反映出散户投资者与机构，特别是做空机构之间多年对立的爆发。这种对立可追溯到2008年金融危机，空方操作致使众多散户破产，甚至居无定所。有些散户“逼空”操作可能只为出气。

散户逼空大战已经引发全球发市场大幅动荡，周三周五美股三大股指均大跌2%，标普500指数创下去年十月以来的首次月度下跌，后续这场世纪大战还将继续左右市场情绪，若继续动荡将对市场构成利空。高盛警告称，市场一小部分不可持续的投机行为，有可能引发一系列连锁效应，导致市场出现更加严重的动荡。

暴打华尔街的散户们这次又有了新目标！

本周伊始，国际白银价格继续大涨，白银期货主力合约高开高走，站上30美元关口。而国内现货白银也快速拉升，上海期货交易所白银期货合约涨幅将近9%。

上周，美国散户聚集地WallStreetBets上，有用户发帖号召“发动史上最大的白银逼空”。那么。美国散户鼓吹白银可达1000美元。

上周四，WallStreetBets上开始出现关于白银的讨论。有帖子称，银行一直在操控银价，人为将其压制在低位，掩盖了实物供应的短缺。此外，发帖用户还声称，白银价格应该是1000美元而非25美元。

随后，白银价格应声启动。现货白银价格、期货白银价格以及全球最大的白银ETF iShares Silver Trust均上涨了5%以上。自1月28日至今，COMEX白银上涨超17%。值得注意的是，一直涨跌同向的黄金则表现很淡定，截至发稿，涨幅仅0.7%。

数据显示，iShares Silver Trust持仓较上日增加1070.56吨，当前持仓量为18722.33吨，再创纪录最大增幅。全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓较上日下降4.67吨。

与此同时，上周末，实物白银也受到了空前的追捧。据报道，由于价格的不确定性，以及银币和银条的需求剧增令零售商承担重负，美国多个主要贵金属零售网站甚至暂停销售白银产品。

不过，WallStreetBets上也有用户发帖劝告大家不要去参与做多白银，而是专注于游戏驿站。

大宗商品市场具有特殊性，散户可能无法复制GME的胜利

还有WSB的用户们在讨论要进入其他市场，例如玉米市场等。散户们能否复制GME的胜利？目前相关分析认为，对大宗商品期货市场的推动并不像股票那样容易。

股票价格往往取决于对未来表现的预期，而大宗商品价格则受到供需基本面因素的驱动。获得支持ETF购买的实物材料可能需要数天时间，这意味着散户投资者要想像GME那样推高银价，可能需要多得多的时间，投资者也可能会失去兴趣，转而寻找其他目标。另外，空头头寸也缺乏透明度，很难知道哪些机构在做空。

在散户的涌入下，相关贵金属零售网站出现停顿。从Money Metals、SD Bullion、JM Bullion，到被称为“北美贵金属产品沃尔玛”的Apmex，各网站在上周末表示，由于创纪录的需求，他们在亚洲市场开市之前无法处理订单。

规模是另一个障碍。GME今年年初的股价不足20美元，市值仅12亿美元，拉动较为容易。而去年全球黄金市场价值接近11万亿美元，仅在伦敦的金库中就有16.5亿盎司的银，价值约438.9亿美元。

除此之外，贵金属市场并没有激进的投机性空头。事实上，很多机构看好白银。银价在过去的一年里表现良好，在美元疲软和疫情向好的推动下上涨了50%以上。一些华尔街机构给出了较为乐观的预期。高盛在1月27日的一份研究报告中将银称为“首选贵金属”，目标价格为每盎司30美元。

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