让我们先简单回顾一下黄金上周的走势。福汇广州咨询中心负责人苏炜杰上周提到，金价在8月22日亚盘时段已跌穿了在4小时图所画的支撑线。跌破时，金价约在1340美元。随后金价曾在盘中上扬到1345美元一线，变相测试通道下方，即支撑变阻力的转折点。然而，金价未能返回轨道内，随后更是稳步下跌直至1320美元。 上述点位更是在杰克逊霍尔经济会议上即耶伦发表讲前的盘中低位。
接下来的市场行情便如标题所示：上窜下跳。在探讨主席的讲话前，笔者认为美联储的其他票委在这次会议上带出两个比较重要的信息： 一）货币政策的制定上依然还是以数据为主导。圣路易斯联储主席布拉德强调了， “理想的加息环境是在美国经济数据强劲时”。美联储理事鲍威尔也表达了相同看法，“美联储将会以谨慎的态度并依据数据来做出相应的决定”。对于通胀与就业，鲍威尔更表示了以下的看法：剔除油价的通胀已经接近2%的水平，但同时也留意到就业市场有点疲弱。 二）大部分拥有投票权的官员不仅认为当前美国经济水平尚可接受，还指出下半年经济的增速会有所提高。如克利夫兰联储主席 - 梅斯特除了认为国内经济运行良好，更认为经济会在下半年加速增长。美联储副主席费舍尔则认为近期的就业数据表现强劲，通胀水平也在增强。但他更像是在为2016年头两个季度所公布的GDP数据开脱，并强调GDP数据确有滞后性。， 另外一位年内有投票权的官员--堪萨斯城联储主席乔治更在8月25日表示目前到达了加息的时间。
综合以上两点，可见较多有投票权的官员在最近两周（可参阅上周文章）均在力挺国内的经济表现。同时也致力于提升市场对于美联储的加息预期。本周一联邦基金利率上也反应了市场预期的改变，9月份与12月份加息的概率都大大提高。耶伦在上周的经济会议上，更在演讲的早段直接指出，“美联储加息的可能性在近几个月得到了加强”。但当提及到美国目前自然利率的时候， 耶伦却表示比较接近0的水平，也变相说明美联储往后的名义利率水平不会再像过去那样高。
关心黄金后市的投资者相信都留意到，本周五将会公布美国8月份的非农就业数据。 笔者认为，在当前大部分联储官员十分关注八月非农数据的情况下， 若就新增就业人数超过20万，黄金价格则有机会大幅承压， 并有机会先下行到下行到1310-1308，该支撑区域也恰好是从5月30日低点至7月6日高点的38.2%回撤水平。若非农数据意外强劲，大幅超过20万预期水平，金价更有机会跌穿1300的整数关口，直指1290到1287的水平。 相反，若本周美国数据不及预期，黄金有机会重新测试1343 -1345 附近水。若数据大幅不及预期，金价则有机会突破图上的前期支撑线，届时应该是接近1355的水平。
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