2020年9月16日星期三

Henry Sun

LCG 研究团队

伦敦资本集团

前任日本首相菅义伟在9月15日以绝对优势当选为日本自民党总裁，若不出意外，其将在9月16日接任安倍晋三成为新一任的日本首相。尽管日元在过去的几个交易日里持续走强，并创下两周新高，但市场预计，在菅义伟上台之后其将再次采取措施打压日元汇率。

在安倍担任首相期间，菅义伟曾担任安倍内阁的首席内阁大臣。而在不久前其表示，若成为日本首相，则将延续安倍晋三任内的政策，包括继续应对疫情的挑战，并延续安倍经济学里关于扩大财政赤字、实施量化宽松政策和上调消费税的思路。

弱势日元一直是安倍政府所追求的目标之一，在2012年安倍上台之前，美元/日元一度跌至80附近，但在安倍经济学实施之后，美元/日元最高升至125附近。尽管近期日元持续升值，但美元/日元汇率仍位于105附近，显著高于安倍上台之处。

而菅义伟对于外汇交易员来说也并不陌生，日经新闻之处，在担任首席内阁大臣期间，菅义伟就曾专注于对抗日元的升值，其曾指示日本财务省、日本央行以及金融服务监管局举行常规会议，来密切监视日元的投机活动，并经常对日元的过度升值发出口头警告。

日本媒体报道称，菅义伟在财政政策上可能不会像安倍那样激进，但曾暗示日本央行可以采取更加激进的宽松货币措施，因此，其可能更加倾向于实施一个弱势的日元政策。但挑战在于，日本央行是否还有更多工具来打压日元汇率，尤其是在美元持续走软的情况下。

回望安倍任内，日本央行采取了大量的宽松措施，比如量化与质化宽松QQE等，这些措施取得了一定的成效。但与此同时，安倍任内几年也是美元持续走软的几年。而随着美元开始进入弱势周期，因此，预计菅义伟在推行弱势日元的过程中将遇到非常大的阻力。

Henry Sun，伦敦资本集团研究员

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