回顾上周行情，美元指数震荡承压，日线级别震荡到底是下跌趋势过程中的中继调整形态还是抵抗下跌孕育技术反弹？从美国利益角度出发，美元贬值配合通胀上升以此来抵消债务赤字是一条长期路径，但短期内美元继续大规模贬值的可能性不大，这可能是美联储不愿意继续放鸽的重大原因，9月美联储利率决议将变得更加重要。

贵金属方面，黄金同样维持震荡，仅在周五持续反弹，让多头重燃希望。但后市金价上涨的道路将变得崎岖，最好的涨势已经过去，但在美联储平均目标通胀的新政策框架下，金价得到了短期支撑。无论美债收益率还是美元指数,进一步下跌的空间已经不大，在这种假设下对标金价上涨的空间也可能不大，我们有理由相信金价未来将可能进入平台期，激进的投资者可以考虑适当时机采用逢高做空的策略。

股市方面，美股上周表现可圈可点，在市场对美联储调整政策框架的预期背景下，周初就展开了涨势，同时市场认为平均目标通胀封杀了未来数年货币政策收紧的可能性（加息），所以美国三大股指也没有出现买预期卖事实的经典走势，因为基本面驱动因素是中长期的影响，但对美元和黄金来说可能只是短期影响。剩下的悬念还要留在美联储利率决议给出对平均通胀目标实施的具体规则出台。

展望本周，非农周再次来临，大小非农数据将进一步展现美国二次疫情爆发的影响程度，另外多位美联储官员将就货币政策和经济前景发表讲话，这将进一步帮助市场解读和消化美联储对于新政策框架的立场。此外，澳洲联储将于周二公布利率决议，以及英国央行行长与副行长将在周三发表讲话。

技术走势分析

（美元指数日线图）

从日线图表观察，美元指数维持区间震荡，本周需要密切关注区间底部的支撑是否被打破，若支撑有效或者破位后反弹形成MACD底背离，将可能展开技术性反弹。这里不建议破位追空策略，要看下跌破位的力度，因为下跌四浪难以界定，并且即便走出五浪下跌也可能空间并不大。非农周应以谨慎为主，并不是提升持仓规模的好时机。

作者：邹楠 —— AF Markets首席分析师

说明：本文仅代表作者个人对市场的观点，仅供参考，不作为入市交易的唯一依据。