然而，美国下半年加息或已板上钉钉，加息时间的考量将主导市场的风向。7月和8月连续两月的非农数据都大幅好于预期，而周二公布的美国7月就业市场状况指数(LMCI)为1，不仅高于预期值0，且是连续六个月处于负值区间后，首次录得正值，就业情况的改善为加息添加了筹码。美联储另一注重的核心PCE物价指数增速在第二季度录得1.7%，高于一季度的1.6%，此前美联储在6月也上调2016年核心PCE物价指数增速预期直1.7，好于3月的1.6%，虽还未达到2%的目标，但PCE长期温和向好。
日本方面，日央行上月采取的宽松政策虽不及预期，但下半年日元逐渐贬值将是迫在眉睫的趋势。过去两月的核心通胀率均不及预期，2%的年通胀率目标遥遥无期，如何使得宽松之后的货币政策体系更加可持续却也是燃眉之急。一旦日元不能按照日央行方面的预期走弱，不排除年底之前日央行采取额外的手段（增购ETF和公债），而且时间节点很可能提前来临。
纵观过去风险频发的两个月，市场的避险情绪随着时间的推移而逐渐消散，且黄金、白银等贵金属在避险的需求中表现更加突出，令同为避险币种的日元趋跌。当然，投资者亦需要三方面的风险因素，包括了英国脱欧的风险并未完全消除、美国大选的临近及美国GDP增速是否能一改过去三季度持续疲软的颓势，这都可能为重回升势的美日平添了一丝敏感的气息。
技术面看，日线图上美日100-101该点位区间支撑强劲，若在此开始反弹，“W底”构筑一目了然，MACD双线靠近将出金叉，而K线触及布林带下轨后也将继续上穿趋势，前期高点107.50将是决定反弹力度的重要分水岭，如美日突破107.50，不排除美日重新回到上涨的趋势。反之，如美日冲高未能突破107.50後回落，美日可能继续在101-107区间波动。
