镑美测试年内高点，英国经济面临重大挑战

昨天，英国央行委员会一致决定维持利率在历史低点的0.1%不变，维持资产购买总额7450亿英镑不变。

虽然英国央行表示通胀明年都不会升至2%目标水平，以及失业率今年将攀升至7.5%，但同时也表达了经济衰退没有预期那么严重，负利率不在考量之内。

受此影响，英镑美元昨天上涨了0.22%至1.3200附近，年内高点为1.3207。刚结束的7月，英镑/美元上涨了5.47%，是10年以来最大单月涨幅。

各大货币对隔夜涨跌幅

尽管英国经济正在快速复苏，但脱欧贸易协议仍然进展不顺，因此英镑的快速上涨主要源于美元的疲软。7月，美元指数下跌了4.1%，为10年来最大单月跌幅。

虽然美元指数正在由牛市转入熊市利多英镑，但决定英镑能否继续大幅上涨主要取决于英国与欧盟的贸易谈判，以及补贴取消后失业人口能否找到工作。

英国央行货币政策声明点评

英国央行表示将部分缩减债券购买次数至3次，每周为44亿英镑，预计今年底停止债券购买计划。自从新冠疫情爆发以来英国央行的债券购买计划已经实施了3000亿英镑。

迄今为止，英国财政部已经动用了约2000亿英镑的财政刺激，主要用于就业补贴、基建和企业补贴。

昨天，英国央行否认了负利率政策，表示负利率在工具箱内但短期内不会动用，因为央行还可以加大量化宽松和前瞻指引。

但是，市场依然认为英国央行明年将实行负利率政策，在明年6月降息至负值的概率为51.2%。

英国央行降息概率

原因是英国不断扩大的财政政策将导致政府债务占GDP比例上升到近100%，财政赤字也将上升至5%左右。同时，英国脱欧贸易谈判是英国下半年面临的最大风险。

英国财政赤字和债务占GDP比例

7月底结束的英国与欧盟贸易谈判不了了之。

欧盟谈判代表巴尼耶表示，鉴于英国在渔业权利和脱欧后竞争规则方面的立场，目前看来“不太可能达成协议”。

英国脱欧谈判代表示，这些领域仍然存在“相当大的差异”，但仍有可能达成协议。

目前，双方在渔业权力和公平市场准入方面存在很大的分歧。英国保持强硬态度，而欧盟需要确保单一市场的“安全性”。

8月17日，英国与欧盟将再次举行贸易谈判，而留给双方的时间已经不多了，如果双方在10月无法达成协议则意味着英国将无协议脱欧。

失业人口是最大挑战

英国央行的最新的经济预测好于5月的预期，但失业率是英国将面临最大的挑战。

英国央行预测，英国今年GDP增速为-9.5%，此前预测为-14%，明年经济上涨9%，低于5月的15%。

英国央行经济预测

英国央行表示，经济复苏快于之前的预测，但回到疫情前的水平可能需要等到明年底。

同时，受到消费疲软的影响，英国央行预测一直到2022年才能够实现2%的通胀目标水平。同时，英央行预测今年失业率为7.5%。

虽然英国已经解除封锁，但失业率的攀升将是最大的挑战。英国财政部的失业救济金将从8月逐步取消，目前有1100万人领取就业补贴。

失业率能否好转主要看英国采取的措施是否奏效。

今年3月到8月，英国失业人士可以每月领取薪资的80%，从8月到10月逐步减少，10月后英国政府鼓励企业招聘，向企业每个员工发放1000英镑的奖励。同时，英国政府将会向零售业提供补贴，为消费者提供折扣。

虽然补贴方案填起来不错，但英国企业破产率依然很高。接下来1100万人进入就业市场是一个很大的问题，如果就业市场恢复低于预期，那么会降低消费，个人债务违约风险也会攀升。

总体而言，虽然英国经济在解除封锁后复苏良好，但接下来将面临的主要挑战是：财政赤字、债务高企、失业率上升、消费疲软、脱欧贸易协议。

美国非农就业数据来袭

今天晚上8点30分，美国将公布7月非农就业人和失业率。

今天，彭博再一次下调非农就业人口预测值，之前是增加163.5万人，小非农公布后下调至150万人，今天进一步下调至148万人。

非农预测

虽然市场对美国7月失业率的预测值是从上个月的11.1%降至10.5%，但部分机构预测失业率可能会上升到12%左右，原因是美国初次申请失业金人数已经连续19周在100万人以上，而且近几周有反弹的迹象。

同时，昨天公布的ADP小非农仅增长了16.7万人，大幅低于市场预期。这暗示着今晚公布的大非农数据很有可能大幅低于市场预期。

如果今晚非农就业人口增长在50万人以下，美元将进一步下跌，短线提振黄金。

英镑/美元走势分析

自今年6月底以来，英镑/美元触底反弹，昨天创下今年3月以来新高，下一个主要阻力位是年内高点1.3207。

虽然英镑/美元运行于上升通道之中，但1小时技术指标转空，4小时MACD出现顶背离，预计镑美日内将回调。

上方关注1.3207主要阻力位，下方关注1.3099和1.3059主要支撑位。

英镑/美元4小时图

欧元/英镑走势分析

自5月以来欧元/英镑触底反弹，形成上升通道。最近，欧元/英镑在0.9150附近遇阻回落。

目前，1小时技术指标进入超买区域，4小时MACD出现明显的顶背离，预计欧元/英镑将冲高回落。

上方关注0.9057和0.9079主要阻力位，下方关注0.9020和0.9000主要支撑位。

欧元/英镑4小时图