美元指数7月跌幅创10年最大

刚刚结束的7月，美元指数下跌4.03%，创2010年9月以来最大月跌幅。7月，美元指数最低触及92.55，为2018年5月以来最低水平。

美元指数下跌，一方面体现了市场对美元作为避险资产的需求下降，另一方面美国经济衰退和疫情愈发严重利空美元。

美国第二季度GDP季年率萎缩32.9%创历史新低。虽然市场对美国二季度经济萎缩有预期，但美国GDP的下滑幅度是全球最严重的国家之一，让所有投资者惊讶。

美国经济预测

美国经济萎缩32.9%，还是建立在美联储扩大了资产负债表约4万亿美元，印钞速度如此之快但经济衰退幅度还是如此之大，让美元的信用大打折扣。

目前，美国国会两党仍然就每周600美元救济资金争论不休，有可能在本周众议院休会前无法达成协议。

两党的分歧在于，民主党希望将没这周600美元的新冠救济资金延长到明年1月，而共和党则主张只发放200美元，因为每周600美元让很多美国人的收入高于就业时候的水平，从而降低民众返回工作岗位的意愿。

众议院议长佩洛西表示，她将继续与白宫幕僚长米多斯和财长姆努钦谈判，如果不能就整体的刺激方案取得重大进展，将不可能同意实施临时性措施。

目前尚不清楚临时性措施将如何解决新冠补助问题，但目前有大约16%的美国人面临还不起房贷的压力。上周的初请和续请失业金人数再次回升，表明经济受到新冠疫情二次爆发的影响而恶化。

与此同时，美国财政赤字和政府债务规模也令美元信用下降。

美国财政部表示，为满足新冠疫情带来的庞大借款需求，预计美国联邦政府将在三季度发行债券筹资9470亿美元，较此前的规模大增近40%。

美国财政部表示，今年二季度，美国联邦政府借款激增至空前的2.753万亿美元。预计，将在今年四季度发行1.216万亿美元的债券。

目前，美国财政赤字已经达到4.6%，政府债务占GDP的比例为106.9%。

美国财政赤字和政府负债

新冠疫情方面，美国疾病控制与预防中心（CDC）预测，到8月22日，美国新冠肺炎死亡病例将达到17.3万，这也就意味着未来20天可能有近2万人死于新冠病毒。

美国新冠死亡人数预测

美元接下来的走势将取决于美国国会能否及时通过第四轮新冠救济方案，以及新冠疫情不断上升会不会迫使美国再次封锁经济。

如果盟国国会本周无法达成救济方案，同时临时法案的规模无法满足民众的需求，那么美元将会继续下跌。

中国经济强劲复苏，但人民币仍然徘徊于7附近

虽然最近公布的中国第二季度GDP和PMI数据都显示中国经济正在强劲复苏，但美元/离岸人民币仍然在7附近上下波动。其主要原因是中美关系续双方关闭领事馆后又开始恶化。

昨天公布的中国7月财新制造业PMI为52.8，高于前值和预测值，已经连续三个月处于50荣枯线上方，且创2011年2月以来新高。

中国财新制造业PMI

分项来看，制造业产出、新订单指数、原材料价格指数均维持在扩张区间。表明中国 生产正在加速复工，国内需求部分抵消外部需求不足，PPI在未来几个月有回升的势头。

值得关注的是，中国7月小企业PMI、就业指数和新出口订单指数均低于50荣枯线，表明总体形势依然严峻。

未来，货币政策将以刺激中小企业和需求为主。今年以来，央行已经降准三次，降息一次，货币供给达到1.8万亿人民币。

就业指数萎缩而造成内需没有报复性反弹，外需又受到全球经济衰退的拖累，是中国经济下半年面临的最大风险。

为了解决需求问题，中国政府提出了“内循环”建议，充分发挥国内超大规模市场优势，逐步形成以国内大循环为主、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

虽然中央的内循环想法很好，但目前国内就业形势不断恶化，消费降级明显，同时外部需求短期内不会有明显的回升。

原本以为，中国与美国互相关闭领事馆后将“沉默”一段时间，但没想到美国又很快出手，新冷战或者冷战2.0愈发明显。

盟国国务卿蓬佩奥近日表示，将以国家安全为由对一系列中国软件采取行动，其中包括TikTok和WeChat。特朗普已经决定禁止TikTok在美国运营。

目前，特朗普政府倾全国之力打压中国，不管付出什么样的代价都要让中国改变政治体系。关税、南海、台湾、香港、5G、软件、在美上市的中国公司，美国轮流打这几张牌。

而中国方面其实手握的底牌已经不多了，贸易方面的牌已经打出，而目前受到美国在国际正太的联合“围剿”，有点让中国政府措手不及。

这次中美对抗如何收场谁都不知道，但中国改革开放以来一直牵着美国的手发展经济，在国际政坛上拥有一个相对重要的地位。

如今美国决定不再扶持中国，坚决遏制中国，从一开始中国在这场对决中已经处于劣势。

未来中美是否会继续零和对抗，关键要看两国能否客观判断对方的实力与意图，进而能否找到彼此的容忍空间，理智市中美未来关系的关键所在。

美元/离岸人民币走势分析

自6月初以来，美元/离岸人民币震荡下跌，形成下跌通道。

最近，美元/人民币在7上下徘徊，短期走势总体以区间震荡为主。

从1小时、4小时技术指标来看，日内反弹的可能性较大。上方关注7.0026主要阻力位，下方关注6.9748主要支撑位。

美元/离岸人民币4小时图

美元指数走势分析

现阶段，美元指数运行于下跌通道之中，4小时三根均线呈空头排列，走势总体震荡偏空。

目前，1小时技术指标有反弹的迹象，4小时技术指标则转空，预计美元指数将先涨后跌。

上方关注94.00主要阻力位，下方关注93.00主要支撑位。

美元指数4小时图