市场回顾

上周五，黄金和白银成为7月涨幅最大的商品，黄金7月上涨195.09美元，白银收涨34.23%。

目前，黄金在历史高位的2000美元附近震荡，虽然中长期走势仍然偏多，但短期内存在技术性回调的可能性。

与此同时，美国众议院以217-197票的结果通过总值1.3万亿美元的2021年财政支出计划。

消息公布后，美元指数触底反弹，上周五上涨0.53%，但7月总体下跌4.03%。美国三大股市继续上涨，其中纳斯达克收涨1.78%。

全球股市涨跌幅

但是，众议院本周以后将休会，目前美国两党仍未通过第四轮疫情财政刺激，而每周600美元的救济补贴已经到期。

上周五公布的6月个人消费支出也部分提振了美元，美国6月个人消费支出环比上涨了5.6%，高于市场预期的5.3%。

虽然美国第二季度消费萎缩了34.6%，但第三季度经济明显上升。市场预计，美国第三季度GDP环比上升18%。

欧元区第二季度GDP创历史新低

受到新冠疫情大封锁的影响，欧元区第二季度GDP环比萎缩12.1%，同比-15%，均创历史新低。

其中，德国降幅达到了10.1%，法国降幅达13.8%，意大利降幅为12.4%，西班牙是整个欧元区下降最严重达18.5%，葡萄牙降幅为14.1% 。

不管是德国还是法国，经济增速均创下1990年以来最差。欧元区GDP第一季度环比萎缩3.6%，同比-3.6%，正式进入技术性谁退。

欧元区经济预测

从分项来看，市场预计欧元区消费同比萎缩16.3%，固定资产投资-19.2%，出口-18.7%。

从近期公布的数据来看，欧元区第三季度经济有明显的恢复迹象。

德国5月工业新订单环比上升10.4％，工业产出环比上升7.8％，分别扭转了自今年2月、3月以来环比连续下降的趋势。

同时，6月失业人口增加了6.9万人，大幅小于预期的12万人，失业率也只有6.4%，仅略高于疫情大暴发前的5%。

最新公布的欧元区制造业PMI为51.1，服务业PMI为55.1，综合PMI54.8，PMI数据已经从4月的历史低点反弹至50荣枯线上方。

欧元区制造业、服务业和综合PMI

自从欧盟通过7500亿欧元复苏及今后，欧元/美元上个月上涨了4.83%，创2015年8月以来新高，涨幅为2015年4月以来最大。

虽然7500亿欧元并没有美国4轮财政支出的规模，但这7500亿欧元共同债券的意义远超越资金量的本身，因为这为欧盟财政同盟跨进了一大步，欧盟建立之初并未建立财政联盟。

此次在新冠疫情导致的更严重的压力威胁下，欧盟尤其是此前极为保守的德国转为支持发行欧盟共同偿还债券，欧盟迈出了历史性关键的一步，也令欧盟解体风险显著降低。

目前，支持欧元上涨的主要因素是欧元区经济复苏强于美国，疫情控制也比美国强。

但是，欧元接下来面临的最大风险是疫情反弹。

最近西班牙新增确诊人数已经反弹到3000以上，创今年5月以来最高，同时法国新增确诊人数也已经上升到1000以上。如果欧洲疫情加速恶化，欧元将面临下跌的风险。

西班牙新增确诊人数

本周焦点

本周关注澳联储和英国央行利率决议，以及美国7月非农就业人口变动。同时，美国众议院本周将继续讨论第四轮疫情刺激方案，目前两党就是否继续发放每周600美元的救济资金存在很大的分歧。

今天下午4点，欧元区将公布7月制造业PMI终值，初值51.1，预测值51.1。

今天晚上9点45分，美国将公布7月ISM制造业PMI，前值52.6，预测值53.6。由于美国解除风险，企业对经济前景明显提升，而美国制造业和服务业PMI均反弹至50荣枯线上方。

周二上午9点30分，澳洲联储将公布8月利率决议。市场对明天澳联储降息0.1%的预期是56.3%。

澳联储降息概率

目前澳大利亚面临的最大风险是疫情的再次爆发。自7月初以来，澳大利亚疫情已经比今年3月还要严重。

澳大利亚新增确诊人数

周三下午4点，欧元区将公布7月服务业和综合PMI终值。服务业PMI前值55.1，预测值55.1；综合PMI前值54.8，预测值54.8。

周三下午5点，欧元区将公布6月零售销售，前值环比17.8%，预测值5.5%。虽然欧元区5月零售销售创历史新高，但市场预计6月零售销售增幅有所降温。

周三晚上8点30分，美国将公布7月ADP小非农就业人口变动，前值增加236.9万人，预测值增加150万人。

美国近期的经济活动有所放缓，其中今年预计零售关闭2万家门店，破产率正在急剧上升，招工在6月下滑，企业活动比疫情前下降了20%，餐厅订单、酒店入住率和旅行都大幅低于疫情前的水平且疫情再次恶化后降幅扩大。

美国疫情二次爆发后，初次申请失业金人数已经反弹，美国7月就业人口变动有可能低于市场预期。

周三晚上10点，美国将公布7月ISM非制造业PMI，前值57.1，预测值55。

周四下午2点，英国央行将公布8月利率决议。市场普遍预计，英国央行将维持利率不变，但如果英国与欧盟无法达成贸易协议，英国央行明年可能降息至负。

英国降息概率

周五晚上8点30分，美国将公布7月非农就业人口和失业率。失业率前值11.1%，预测值10.5%。

彭博调查的非农预测中值为增加157.8万人，平均值154.2万人，最高是增加321万人，最低下降50万人。

美国7月非农预测

欧元/美元走势分析

上周五，欧元/美元在创下2015年8月新高后回调。

目前，虽然欧元/美元运行于上升通道之中，但从1小孩、4小时和日线技术指标来看，短期内继续回调的可能性较大。

上方关注1.1813主要阻力位，下方关注1.1700和1.1650主要支撑位。

欧元/美元4小时图

黄金/美元走势分析

黄金在创下历史新高后开始区间震荡并形成上升三角形。

技术面来看，1小时、4小时MACD出现顶背离，短期内回调的可能性较大。

上方关注1981.21主要阻力位，下方关注1960.00主要支撑位。

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