万腾-韩国涛1、美国政治与财政动态
多位美联储官员本周齐声释放降息信号，强调就业市场疲软是主要忧虑。沃勒直言应在劳动力恶化前先行降息，博斯蒂克也认为今年内或适度下调25个基点，卡什卡利则称未来几年仍有温和下调空间。
美联储最新褐皮书显示，美国经济与就业近乎停滞，消费者支出持平或下滑，12个辖区均报告物价上涨，其中多数为温和通胀，部分因关税导致投入成本大增。报告凸显滞胀风险，也加大了市场对9月降息的预期，官员们在通胀压力与就业疲软间寻求平衡，同时特朗普对美联储的施压引发对其独立性的担忧。
2、全球市场动态
桥水中国指出，尽管金价已大幅上涨，但黄金依然具备配置价值，既能提供分散化效益，也能对冲通胀、债务货币化及地缘政治风险。当前全球央行和投资者持续增持黄金，显示其作为对冲货币贬值与资本损失的重要工具吸引力不减。
特朗普在采访中称马斯克虽有“20%的问题”，但仍是“超级天才”，并预言其最终会因不满“激进左翼”而回归共和党；尽管二人早前因电动车补贴政策公开决裂，但近期已有修复关系的迹象。
法国数据保护机构因谷歌在未获有效同意情况下使用cookie并在Gmail中投放广告，向其开出创纪录的3.25亿欧元罚单，凸显欧洲对隐私和数据合规的严格监管。
苹果正计划为Siri开发由人工智能驱动的网络搜索工具，目的是与OpenAI展开竞争。Mistral AI在新一轮融资后，其估值有望达到140亿美元。
3、地缘与风险事件
胡塞武装连续两天对以色列发动袭击，先是在9月2日以无人机和导弹攻击以色列目标及一艘相关货轮，9月3日又声称向耶路撒冷和海法发射高超音速导弹与无人机；以军则表示成功拦截部分导弹，并称其中一枚携带集束弹头。
二、行情回顾与分析
黄金（XAUUSD）
截至9月3日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为984.26吨，较上一个交易日减少6.3吨。9月3日现货黄金日内走势是先震荡-后突破上行-再高位回落的典型形态。亚盘和欧盘早盘在3528-3544美元/盎司震荡，欧盘尾盘开始突破震荡区间上行，美盘交易时间向上触及3578.375美元/盎司后回落。最终收于3559.914美元/盎司，涨27.509美元或0.78%。
基本面消息方面，美国最新数据显示劳动力市场正在明显降温。7月职位空缺数降至三年来低点，失业人数首次超过职位空缺，这是疫情复苏以来首次出现此类失衡。与此同时，多位美联储高官包括沃勒、博斯蒂克等相继释放鸽派言论，明确支持在9月会议上降息25个基点，并暗示未来数月或有更多宽松举措。特朗普则持续抨击鲍威尔“降息不够快”，并推动关税和大规模财政计划，市场担忧其削弱美联储独立性并推升通胀。这些宏观因素共同巩固了黄金的中长期上涨逻辑。
受此影响，美元指数在98关口附近震荡承压，短端美债收益率快速走低，市场几乎完全定价9月降息，部分投资者甚至押注年内可能累计降息两至三次。资金持续流入黄金及白银等贵金属，ETF持仓和期货多头仓位仍有扩张空间。黄金已成为今年表现最强劲的资产之一，跑赢股市、大宗商品乃至****，反映出避险与配置需求的双重驱动。随着政策路径逐渐转向宽松，黄金的吸引力正被进一步放大。
市场情绪方面，投资者普遍认为黄金是对冲政治和货币不确定性的最佳工具。特朗普对美联储的干预令市场担忧央行公信力受损，美元资产避险地位下降，促使更多资金转向黄金。多家华尔街机构纷纷上调金价预期，瑞银、花旗和高盛均预计金价在未来数月继续上涨，部分分析师甚至提出中长期可望触及4000美元/盎司。市场情绪的转变正在形成共识：黄金正逐渐取代美元，成为最后的全球安全港。
技术分析上，现货黄金已连续七日上涨，盘中再度刷新纪录高点至3578美元/盎司，收报3559美元附近。技术指标方面，RSI此前虽接近超买，但回调后保持中性偏强，MACD动能仍在正区间，多头趋势未被破坏。整体来看，黄金处于高位整固阶段，但多头格局依旧稳固，上行潜力仍在释放。
重点数据关注：美国8月挑战者企业裁员人数、美国8月ADP就业人数、美国至8月30日当周初请失业金人数、美国7月贸易帐、美国8月标普全球服务业PMI终值、美国8月ISM非制造业PMI。
今日无重要事件关注。
当日目标区间：短期来看，3550–3560美元构成关键支撑，若守稳该区间，则多头有望进一步上攻3600美元，甚至向3620–3650美元延伸；若跌破，则可能下探3530美元寻求支撑。
三、总结和展望
当前市场的焦点集中在美国经济走弱与美联储政策前景上。多位官员齐声释放鸽派信号，明确支持在9月降息，并强调就业市场疲软的风险；褐皮书则显示经济与就业近乎停滞，而物价全面上涨，滞胀隐忧升温。特朗普持续施压美联储，令外界对其独立性存疑，这些动态共同推动市场强化降息预期。全球方面，桥水中国强调黄金仍具配置价值，欧洲对数据隐私监管趋严，科技企业AI竞争加剧，地缘风险上胡塞武装连续两日袭击以色列，均为市场带来不确定性。
整体来看，市场在经济疲软、政策宽松预期与地缘动荡的交织下，风险资产承压而避险资产受追捧。短期交易应关注美国ADP、初请失业金与非农数据，若进一步验证就业走弱，将强化降息预期并推动黄金延续涨势；原油则需密切跟踪OPEC+会议结果，其增产决策可能成为决定未来数周走势的关键变量。
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