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[ AF Markets 每日资讯 ] 市场风险偏好情绪回落,疫情正对资产配置产生深远的影响
机构 | AFMarkets 2020-07-16 18:43:02

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周四黄金走势

 

周四(7月16日)欧盘时段,市场风险偏好情绪有望回落,晚间将迎来欧洲央行利率决议;市场预计在之前采取一系列非常规举措后,欧洲央行将稍作停顿,几乎肯定将按兵不动。日内投资者对全球疫情前景继续担忧,这抵消了中国及澳洲本土数据利多的拉动。黄金依旧处于高位震荡区间,尽管市场风险偏好情绪回落,但黄金并没有受到避险属性的支撑,因为近期工业金属的回落拖累了黄金进一步走高。

 

尽管强劲的股市限制了涨势黄金上行势头,但金价仍坚守1800美元关口上方,因疫情确诊人数激增提振避险需求。与此同时,国际地缘政治关系紧张,而债券的低收益将导致投资者从债券转向黄金,也将对黄金构成支撑。此外,全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD交易所交易基金的持有量接近2013年4月以来的最高水平,反映出市场对黄金的需求。美元指数日内走高,黄金仍处于高位震荡中,尽管市场风险偏好情绪有所下降,但黄金并未受到避险属性的支撑,因为近期工业金属的回落拖累了黄金进一步走高,通胀预期迟迟不出现令黄金涨势受阻。

 

美国6月零售销售月率

 

北京时间周四20:30,美国将公布6月零售销售月率。4月零售销售月率录得-16.4%,续刷纪录新低。到了5月该数据大幅反弹,录得17.7%,创下史上最大单月涨幅。到了6月该数据可能有不错的表现。整理6月数据可以发现,ISM非制造业PMI创下今年2月以来新高,商业活动指数创下2011年2月以来新高,服务业PMI也在回暖,6月非农报告依旧靓丽,CPI也好于预期。

                            

当前,市场预期,美国6月零售销售月率为5%,如果该数据符合预期,或者超过预期,美元指数有望获得支撑。反之,如果低于预期,美元指数可能遭遇打击。

 

当前市场对于这个数据的预期还是比较乐观,如果表现比预期更好的话,那么黄金可能会大幅承压。

 

疫情正对资产配置产生深远的影响

 

为了应对疫情引发的冲击,世界各国央行纷纷大幅降息并扩大资产购买计划,以期稳定和刺激本国经济。然 而,这些行动正对资产表现造成一些意想不到的影响:

 

1)股市估值飙升,但这不一定有基本面支撑,因而加大了股市回调的可能性;

2)企业债券价格也在上涨,进一步压低了信用质量曲线 ;

3)短期以及优质债券的上行空间有限(如果有的话),因而其对冲作用下降。 

 

此外,大范围的财政刺激和不断膨胀的政府债务,正使得人们担忧长期的通货膨胀加剧,法定货币大幅贬值。不过也有的人认为,短期内更有可能出现的风险是通货紧缩。

 

鉴于这些情况加剧了风险,可能会使得投资回报低于预期, 认为黄金在投资者的投资组合中会扮演越来越重要的角色。 股价正变得非常昂贵,或将大幅回调 十多年来,全球股市几乎一直处于单边向上的走势。

 

新冠疫情打破了这一局面,致使股市大幅回落,第一季度全球所有主要股指悉数下挫 30%以上。然而,此后股市强势反弹,尤其是科技股。但股价似乎并没有基本面或整体经济状况的全面支撑。 这通常被称作华尔街与普通人之间的分歧,近几个月里,美股市盈率已跃升至互联网泡沫破灭以来的最高水平。在这种情况下,投资者可以考虑用黄金来替代其它投资方式。

 

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