日本央行推出新刺激计划

上周五，日本央行召开紧急政策会议。会议决定按兵不动，但扩大企业贷款计划。消息公布后，美元/日元短线上涨。

虽然市场避险情绪高涨增加日元的买盘，但日本经济衰退和负利率政策很可能会让美元/日元进一步上涨。

日本央行紧急会议要点

日本央行决定维持利率在-0.1%不变，维持10年期国债收益率在零，同时日本央行推出新的企业贷款计划。

日本政策利率

日本央行决定6月起开始新的借贷项目，额度为30万亿日元，应对疫情措施的总规模达到75万亿日元。

日本央行将购买公司债券至明年3月，重点是预防公司破产、挽救就业，以及防止经济衰退演变为金融危机。

虽然日本央行扩大拯救企业计划，但截至上周已经有174家企业申请破产。

目前，日本央行今年12月降息10个基点的概率为79.9%。

日本降息概率（来源：彭博）

由于日本利率低于其他国家，降低投资吸引力，再加上疫情二次爆发的可能性，日元接下来贬值的可能性更大。

经济衰退

目前，日本已经进入通缩和经济衰退时代，4月CPI环比下滑0.2%，第一季度GDP环比萎缩3.4%，同比-2%。

彭博预计，日本第二季度GDP环比将大幅萎缩22%。

日本GDP预测（来源：彭博）

上周五公布的4月出口同比下降21.9%，创下2009年以来最大。日本出口已经连续17个月下滑，创1980年代以来最长连跌纪录。

日本出口增速（来源：彭博）

4月，日本对美国出口下跌37.8%，对欧盟出口下跌28%，对中国出口下跌4.1%。

虽然日本出口的萎缩主要受到全球疫情的影响，但在疫情爆发之前，日本为了应对东京奥运会带来的经济增长，调高了消费税至10%，而这让消费支出连续2个季度下滑。

日本消费在去年第四季度下滑11.1%，今年一季度-2.8%。数据显示，日本4月旅游到访人数同比下滑99.9%。

日本旅游业大幅下滑

为了应对经济衰退，日本在上周四，取消了大阪、京都和兵库县的紧急状态。目前，除了东京、北海道等四个县，日本绝大部分地区已经全面开放。

截止今天上午9点，日本累积确诊1.6万人，死亡人数839。

虽然日本实行封锁后，新增确诊人数大幅下滑，但市场认为这是因为日本的检测率低于其他发达国家。目前，日本的新冠病毒检测率仅为0.2%。

一直以来日本采取的是佛系抗疫模式，这也意味着日本解除封锁后，疫情二次爆发的可能性较大。

本周焦点

本周关注中美关系是否会进一步恶化。上周美国先后出台了《外国公司问责法》和《美国对华战略报告》。

受到中国两会的影响，美国上下对中国的不满情绪进一步上升，而本周美国很有可能出台进一步制裁中国的措施，其中包括制裁部分中国官员。

今天是美国阵亡将士纪念日和英国春季银行假日，因此纽约和伦敦证券交易所休市一日，外汇和贵金属交易会提前收盘。

今天下午2点，德国将公布第一季度GDP终值，前值环比-2.2%，预测值2.2%。

周二下午6点，英国将公布5月零售销售差值，前值-55。如果英国零售销售继续创历史新低，市场将进一步下调英国GDP预期。喷薄预计，英国第二季度GDP将环比萎缩14.6%。

周三晚上10点30分，EIA将公布上周原油库存，前值-498.2万桶。上周公布的EIA原油库存结束了连续15周增加，而油价也得到支撑。

目前，WTI原油7月合约价格运行于32-33美元之间，虽然原油基本面有所改善，但全球经济衰退已然利空油价。预计，油价接下来将在30美元上下震荡，然后再寻找方向。

周四下午5点，欧元区将5月公布消费者信心指数、经济景气指数和工业景气指数。消费者信心指数前值-18.8，经济景气指数67，工业景气指数-30.4。

受到欧元区大部分国家已经解封，因此欧元区5月制造业和服务业PMI有所回升，预计周四公布的消费者信心指数、经济景气指数和工业景气指数将有所回升，从而短线提振欧元。

周四晚上8点30分，美国将公布第一季度GDP和消费者支出修正值。GDP前值环比-4.8%，预期值-4.8%；消费者支出前值-7.6%，预测值-7.5%。

周四同一时间，美国将公布4月耐用品订单，前值-14.7%，预期值-19.8%。由于美国4月大部分时间处于封锁状态，因此耐用品订单将继续创历史新低。

彭博预计，美国第二季度GDP将环比萎缩34%。

美国GDP预测（来源：彭博）

周四晚上8点30分，美国将公布截止上周的初次申请失业金人数，前值243.8万人，预测值210万人。目前，美国继续申请失业金人数已经超过2500万人，市场预计美国失业率已经高达20%。

周五下午5点，欧元区将公布5月CPI，前值环比0.3%。受到疫情的影响，欧元区消费大幅下滑，而通缩的风险也在加大。

周五晚上8点30分，美国将公布4月PCE物价指数，前值环比1.3%，预测值0.4%。

周五晚上10点，美国将公布5月消费者信心指数，前值73.7%，预测值73.7。

美元/日元走势分析

虽然是哦长避险情绪居高不下，但日本经济衰退利空日元，因此美元/日元走势总体震荡偏多。

4技术面来看，4小时MACD绿柱变小，RSI和KD指标拐头向上，预计美元/日元将会继续上涨。

今日，上方关注107.85和108.01主要阻力位，下方关注107.65主要支撑位。

美元/日元4小时图（来源：TradingView）

黄金/美元走势分析

在上周创下8年新高后，黄金开始震荡回调，今天开盘下跌超过7美元。

虽然短期内面临回调压力，但黄金趋势总体震荡偏多。中美关系恶化，全球疫情有二次八法的可能性，都是支撑黄金主要因素。

技术面来看，4小时MACD、RSI和KD指标转空，预计黄金将先跌后涨。

上方关注1740.00和1753.50主要阻力位，下方关注1714.87主要支撑位。

黄金/美元4小时图（来源TradingView）