美原油3周暴涨300%

昨天，WTI原油6月期货合约价格上涨9%，最高触及27.96美元/桶；布伦特原油上涨6.65%，最高触及31.54美元/桶。WTI和布伦特原油价格双双创下1个月新高。

自4月21日的6.50美元，WTI原油6月期货合约已经暴涨330%；布伦特原油从4月22日的低点16.01美元，也已经上涨97%。

美东时间5月20日，北京时间5月19日，WTI原油6月期货合约将会到期。回想起4月22日，WTI原油5月合约收盘于-37.63美元，最低触及-40多美元。

根据【开盘财通车】之前的分析，虽然原油的需求、产量和库存均利空，但这些因素已经基本被计价，中期而言，油价上涨的空间大于下跌的空间。

随着6月合约即将到期，机构纷纷展仓将手中的6月合约平仓换成7月、8月、9月合约。

WTI原油6月合约价格走势和持仓量

5月13日，CFTC发出公告：

考虑到WTI原油5月合约出现负价以及市场存在非同寻常的高度波动性，我们提醒各大流动性供应商负有评估市场环境变化以及在合约即将到期时采取适当措施应对的义务。

要知道，5月合约到期前，CME（芝加哥商品交易所）也发出过警告，并且宣布接受低于零的报价。

CFTC全名Commodity Futures Trading Commission，该机构是美国期货及衍生品最高监管机构。

投资者需注意30美元关口

看到还有4天6月期货合约就要到期，大家开始问：价格会不会再次跌入负值？

我的答案是：不会。

4月22日说过，交易者在5月合约到期前急忙出货，主要因为不想收到现货。受到新冠肺炎的影响，全球90%左右的经济处于封锁状态，而这也导致了需求下降，运输困难加大，原油库存爆满。

现阶段，原油基本面已经改善，油价再次跌入负值的概率微乎其微。但是，随着美原油价格升至30美元，油价继续上涨的空间缩小，预计油价在30美元附近将会区间震荡一段时间，然后再寻找方向。

下图可以看到 ，30美元可以让所有OPEC和非OPEC国家的原油生产盈利。

全球各国产油成本（来源：CNN）

从历史数据来看，页岩油的产量在30美元以后就会上升。

美国页岩油产量与油价

OPEC最新月报预计，非OPEC国家今年将减产350万桶/日，美国在第二季度将减产150万桶/日，全年200万桶/日。

但是，如果油价突破30美元/桶，美国页岩油产商预计会重新加大产量。不像传统原油勘探需要数月时间，美国页岩油仅需数周就可以复产。

除了复产风险，原油在30美元附近震荡的另外一个理由是基本面依然多空交叉。

原油基本面改善

 加大减产

在OPEC+同意于5月和6月减产约1000万桶/日的基础上，沙特今日宣布愿意进一步增加美日100万桶的减产。将产量降至750万桶/日。

沙特的总减产将达到480万桶/日。同时，沙特阿美也上调了出口至欧洲和亚洲的原油价格。

同一时间，科威特也同意增加减产8万桶/日，阿联酋10万桶/日。

本周三，沙特、俄罗斯能源部长发布联合声明称，坚定致力于恢复平衡油市。

同一时间，伊拉克同意削减超过5个大型油田的产量，使石油产量累计减少约70万桶/日。

原油库存好转

随着欧美国家解封，原油需求将会有所好转。

昨天，日本首相安倍晋三安倍取消39个都道府县的紧急状态。同时，德国将在本月底开放边境。美国方面也已经开始逐步解封。

受此影响，本周公布 EIA原油库存减少74.56万桶，这是连续15周库存上升后首次下降。

EIA原油库存变化（来源：彭博）

值得关注的是，上周库欣地区原油库存减少300.2万桶，为2月28日以来首次下降。

虽然各国开始解封，但需要注意疫情二次爆发的风险。

美国美国顶级传染病专家福奇一直在强调过快复工的风险；中国吉林市出现社区传播而封城，德国病毒传染率已经超过1，意味着每个感染者至少已经传染给1个人。

钻井数量下降

由于油价过低，美国各大产油商关闭钻油平台，自主削减产量。埃克森美孚宣布减产75%，美国大陆资源减产70%。

受此影响，美国钻井平台创2009年以来新低的292个。

美国石油钻井数量（来源：彭博）

但是，就像我们上面所说，如果油价突破30美元/桶，美国页岩油可能随时复产。

油价面临的风险

 需求疲软

虽然各国解封增加原油需求，但这不意味着需求会在短期内复苏，因为疫情让大家更愿意存钱而不是加大消费。

OPEC月报显示，预计年全球原油需求将萎缩907万桶/日，二季度原油需求将下降300万桶/日。

IEA月报显示，预计今年全球原油需求可能减少860万桶/日，创历史最大下降记录，预计今年原油需求将会降至9120万桶/天。

全球经济疲软

前天，联合国经济和社会事务部发布了2020年中期《世界经济形势与展望》报告。

报告指出，报告指出，在新冠肺炎疫情的大背景下，世界经济预计将在2020年萎缩3.2%，为1930年大萧条以来最大萎缩。

联合国预计，今年和明年全球产出将损失近8.5万亿美元，贸易萎缩近15%。

虽然解封后原油需求将有所反弹，且OPEC+继续减产，但要知道OPEC+的减产规模在下半年将低于上半年的约1000万桶/日，因此全球经济疲软将加大原油过剩的风险。

WTI原油走势分析

自4月底以来，WTI原油6月期货形成W底后触底反弹至28.00美元，一度向上突破23.60%斐波那契回撤率，形成短期上升通道。

但是，随着油价接近30.00美元/桶，部分投资者将会由于，预计接下来油价将会区间震荡。

由于RSI和KD指标进入超买区域，预计油价日内将冲高回落，上方关注29.00和30.00美元主要阻力位，下方关注26.32美元主要支撑位。

WTI原油6月合约期货4小时图（来源：TradingView）

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