美股再次熔断并进入熊市，黄金暴跌58美元

昨天，风险资产和避险资产全部暴跌，此场景比当时次贷危机时还要惨。

隔夜，标普500指数在开盘5分钟就下跌7%，触发熔断机制，这是美股历史上第三次熔断。第一次发生在1997年10月27日，第二次要追逐到2020年3月9日，那天也是开盘5分钟后就熔断，那天我的记忆很深刻，仿佛就在几天前。

来源：Bloomberg

暂停15分钟后，美股并没有像几天前一样反弹，而是继续下跌。标普500收跌9.51%，创1987年以来最大单日跌幅，正式进入技术性熊市。

道琼斯工业平均指数收跌2352.60个点，跌幅9.99%，进一步深化熊市，创1987年“黑色星期一”以来最大单日百分比跌幅；纳斯达克指数收跌9.43%，接近技术性熊市。

恐慌指数VIX暴涨40.02%，冲破70，刷新2008年金融危机以来最高。

欧洲股市跌得比美股还要惨，Stoxx 600指数、法国CAC40和意大利富时MIB均创史上最大单日跌幅。欧洲股市较2月高点已经下跌超过30%。

欧洲Stoxx600下跌10.97%，德国DAX下跌12.24%，法国CAC40下跌12.28%，富时MIB下跌16.92%。

黄金为何暴跌？

最近，黄金的走势让市场很惊讶，在避险情绪如此高涨的情况下，金价从1700.00上方一度跌破1600.00。昨天，黄金期货市场抛售了近10万手合约。

昨天，美元指数受了连续第三根阳线，上涨近1%。

从美元走势来看，目前极端的避险情绪让投资者不愿意买入传统避险资产而是囤积现金。

现金的需求大量上升，一方面时因为疫情在全球蔓延，企业对流动资金的需求量大幅上升；另一方面各方为了面对经济危机而做准备。

从历史的角度来看，在1997年亚洲金融风暴和2008年次贷危机时，每当美股大幅下跌黄金都会暴涨。

来源：TradingView（黄金与标普500对比）

但是，最近黄金与标普500点走势开始相似，即美股跌黄金也跌。可想而知，市场预期新冠肺炎蔓延全球将对全球经济造成严重损害，已经达到一个高度。

虽然如此，我们认为这并不意味着黄金会一直大幅下跌，因为毕竟市场避险情绪正在不断大幅攀升，预计目前黄金的下跌走势只是暂时的，当美元变更贵、债券收益率进一步下跌时，黄金买盘将会重启。

欧美股市暴跌的三大原因

美股的暴跌主要因为特朗普的发言让市场失望和原油基本面进一步恶化；而欧洲股市暴跌除了这两个理由之外，还有欧洲央行不愿意降息让市场失望。

特朗普再次食言

特朗普在白宫发表全国电视讲话表示，为应对新冠肺炎疫情，自美东时间周五起，美国将暂停除英国外所有欧洲国家公民前往美国的旅行，为期30天。同时，暂停在此前14天到访过欧洲申根区国家的外国公民入境美国。

特朗普表示将额外提供2000亿美元的流动性稳定市场，并采取紧急行动提供援助。

特朗普还表示，采取紧急行动，为因感染新冠肺炎而生病、被隔离或照顾他人的工人提供经济援助；指示小企业管理局向受影响的州提供贷款；要求国会向小企业管理局增加500亿美元的资金。

市场对此计划表示失望，因为单禁止旅游并不能控制疫情，美国政府应该拨款完善医疗设施和医疗物资，尽快检测有症状的人是否得了新冠，同时拨款尽快研发疫苗和药物。

同时，禁止旅游令只会让原油和旅游相关行业雪上加霜，但特朗普并没有与国会达成协议出台具体的财政政策帮助企业。预计，在共和党没有控制的众议院，特朗普的财政政策不会通过，而且今年是大选之年。

特朗普讲话后，美联储3月降息概率飙升。3月18日降息75个基点的概率为100%，降息100基点的概率为76.7%。

来源：Bloomberg

原油基本面进一步恶化

近两个交易日，原油价格小幅反弹后进一步下跌，目前徘徊于30美元附近。除了特朗普下令禁止欧洲旅客进入美国利空原油价格外，需求下降和产量上升进一步利空油价。

前天，OPEC和EIA发布月报，双双大幅下调今年原油需求。

OPEC将2020年全球原油需求增速预期下调92万桶/日，至万桶/日。OPEC警告称，原油需求下行风险大幅上升，有可能会进一步下调需求预期

EIA将2020年全球原油需求增速预期下调66万桶/日至37万桶/日。同时，将今年WTI原油价格预期从55.71美元/桶下调至38.19美元/桶。

周二，沙特能源部指示沙特阿美将原油从1200万桶/日上升到1300万桶/日。周三，阿联酋也加入沙特行列，表示将尽快将原油产量升值500万桶以上。

目前，能够让原油价格反弹的除了俄罗斯妥协再次回归谈判桌上，只有沙特让步不再打价格战。但这两个可能性短期内都不会实现。

欧洲央行按兵不动

昨天晚上，欧洲央行决定维持三大利率不变，不及市场预期，欧元/美元立刻下跌超100个点，因为之前市场已经定价欧央行将存款利率下降10个基点。

欧洲央行将提高量化宽松规模，使用流动性工具，将额外增加1200亿欧元的资产购买规模，直至今年底。

同时推出新的TLTRO-III，即企业可以比存款利率地25个基点的利率借款。

欧洲央行下调欧元区今年GDP增速至0.8%，之前为1.1%。

欧洲央行行长拉加德认为，在疫情爆发的情况下，更重要的是支持企业提供资金，欧洲央行将权力支持各国实施财政政策。

欧央行的决定，一方面想“避免”进一步降低利率而伤害金融市场；另一方面拉加德想逼迫各国推出财政政策。

但目前为止，只有德国和意大利推出对抗新冠病毒的财政政策，而其他国家还没有动作。

欧盟国家不愿意加大财政政策的力度，一方面因为国库实在空虚，另一方面由于欧盟有很严格的政府债务上限比例，因此不到最后一刻各国政府不想用尽所有“弹药”。

目前，欧央行4月降息10个基点的可能性为86.6%。

来源：Bloomberg

欧元/美元走势分析

由于欧洲央行令市场失望，欧元短期内承压。

随着技术指标转空，预计欧元/美元将测试200日和100日均线主要支撑位，上方关注1.1300主要阻力位。

来源：TradingView（欧元/美元日线图）

黄金/美元走势分析

昨天，黄金跌破上升通道，创1个月新低。

接下来几个交易日，黄金将继续回调，但由于市场避险情绪依然高涨，预测金价将先涨后跌。

上方关注1612.85主要阻力位，下方关注1534.84和1500.00主要支撑位。

来源：TradingView（黄金/美元日线图）