鲍威尔被市场“绑架”

昨天，市场的注意力再次集中在美元资产上。特朗普的一个发言和美联储降息的预期，让美国股市和美元指数大幅反弹。

尽管欧洲股市继续下跌且处于熊市，但美国三大股指反弹5%左右，其中道琼斯指数反弹1167个点。

来源：Bloomberg

美元指数在周一创下2018年9月新低后，昨天大幅反弹1.49%。这导致黄金回调30.60美元，美元/日元暴涨327个点，VIX恐慌指数下跌13.15%，再次回归50下方。

美国短中长期国债收益率在周一全面跌破1%并创下历史新低后，昨天全部反弹，其中10年起国债期货触发熔断机制。

原油方面，俄罗斯与沙特均表示将会在4月增产，伊拉克宣布全面下降出口原油价格，预计油价反弹后将在30美元附近震荡。

虽然美股昨天反弹，但主要依靠特朗普的发言和美联储“看跌期权”。美国中期无法对抗欧洲疫情爆发的结构性问题，预计美股短期内将跌入技术性衰退，从而提振黄金等避险资产。

鲍威尔“看跌期权”

高盛和摩根士丹利均预测，美联储将在3月和4月利率会议上各降息50个基点，也就是美联储将把利率降至零。要知道，在3月3日降息50个基点两日前，高盛突然预测美联储在几日内将会降息50个基点。

彭博数据显示，美联储在3月利率决议上降息50个基点的概率为100%，在4月降息25个基点的概率为66.2%。

来源：Bloomberg

根据CME，美联储3月利率决议降息50个基点的概率为28.4%，降息75个基点的概率为71.6%。

来源：CME

本次降息预期大幅上升主要源于本周的“黑色星期一”。美联储在3月3日突然降息50个基点后并不能提振股市，反而本周一触发熔断接近技术性熊市（即下跌20%）。

因此鲍威尔“看跌期权”重现。

所谓的鲍威尔“看跌期权”就是在美股大幅下跌后，美联储通过降息和注入流动性资金来确保美股不会继续“深跌”。

这一做法来源于前美联储主席格林斯潘，一直延续到现在。每一任美联储主席都会这么做，但现任主席鲍威尔尤其明显，主要原因是特朗普。

幕后大佬

昨天，特朗普再次批评鲍威尔：称美联储在鲍威尔的带领下，加息太快，降息太慢。 美联储应该使联邦利率低于美国的竞争国家，由于更宽松的货币政策，其他国家有货币优势。 美联储需要成为领导者，而不是其一直在扮演的跟随者。 

除了抨击美联储特朗普还宣布，他计划与国会议员讨论支持经济且“非常引人注目”的行动。

特朗普表示，执政团队将与众议院共和党议员以及参议员麦康奈尔会面，探讨削减工资税或其他大幅减免措施的可能性，不仅会照顾时薪工人，也会顾及公司企业的需求。

也就是说，为了大选特朗普将全面实行超宽松货币政策和加大财政政策的力度。

但这种策略会让美国失去真正面对经济衰退的“弹药”。

形势有多严峻

在美国经济数据没有出现明显恶化，以及新冠肺炎在美国还没有全面爆发的情况下，美联储已经降息至零。这意味着，在中期美联储基本没有“弹药“来面对任何经济风险。

如果美联储如市场预期短期内降息至零，联邦基金利率将会低于2008年次贷危机时的利率。同时，即使美联储重启QE，也只有3000亿美元的空间，因为美联储资产负债表距离峰值只有3000亿美元。

目前，全球面临的新冠病毒是结构性问题，供应端和需求端都受到影响，而且该病毒正在欧洲恶化。

现阶段，市场已经将中国疫情给美国经济带来的冲击计价，苹果和其他收到中国价值链影响的公司股价均大跌。

但是，欧洲疫情爆发还没有充分体现在市场价格之中，因此美股将会继续下跌。

欧洲疫情对美国的影响

在受灾最严重的14个地区发布封城令后，意大利进一步升级疫情管控措施，将封城令和检疫措施等扩展到全国。

这是自从第二次世界大战以来，意大利第一次实施全国范围的限制措施。

截至今天上午9点，欧洲国家新冠病毒的全球排名上升，其中意大利累计确诊10149例，死亡631人。

目前，基本上所有欧盟国家已经出现确诊。

来源：卫健委

欧洲疫情继续蔓延，将严重打击美国经济：

数据显示，美国对德、法、意、西、英五国出口占美国总出口比例为 14%。

美国对欧盟的服务 出口占总服务出口的 31%，远高于加拿大和中国。要知道服务业占美国总经济的80%左右。

此外，美国科技公司在欧洲的收入也很大。比如，苹果和Facebook2019年在欧洲的收入占总收入的23.2%和23.8%。

今日焦点

晚上8点30分，美国将公布2月CPI，前值同比2.5%，预测值2.2%。虽然PCE才是美联储最为关心的通胀数据，但CPI将提供前瞻指引。

下午6点至8点，OPEC将公布月度报告。

晚上9点，EIA将公布月度报告。

预计，两大机构将下调今年原油需求预期，从而留空原油。

晚上7点30分，英国将公布2020年财政预算。如果财政规模超出市场预期，则利好英镑。

美元指数走势分析

昨天，美元指数从2018年9月低点附近触底反弹1.49%，一度向上96.00关口。

但美元的下跌趋势并没有改变。

由于技术指标超卖后拐头向上，预计美元指数将先涨后跌，上方关注97.00主要阻力位，下方关注95.65和95.00主要支撑位。

来源：TradingView（美元指数日线图）

黄金/美元走势分析

虽然黄金昨天下跌30.60美元，但上升趋势并没有改变。

短期内，由于技术指标均出现顶背离，预计黄金将先跌后涨，上方关注1680.00和1705.93主要阻力位，下方关注1612.85主要支撑位。

来源：TradingView（黄金/美元日线图）