中国成就了特朗普的选战连任秀
- 一如外界所料，中美双方在白宫签署首阶段贸易协议，而这一份协议基本上没太大惊喜，对美方而言虽然貌似迫使了中方加大对美贸易购买量，应有效减低美国的贸易逆差，但同时在农产品购买量的数额上中方未有完全答应
- 同时，虽然协议有包括知识产权执法及防止强迫技术转让的规定、专利、商标及版权将获中国法律更严格地保护等，但具体如何执行并未详细列明
- 白宫官员指，若美国认为中国没有履行协议，将会先提出申诉，如果争端不能在部长级别层面中解决，美国可向中国加征关税，而中国唯一可做的是完全退出协议，而非进行反制
- 由此可见，似乎整份协议更一面倒地利好美国，而中方在美国身上所得的并不多，尤其首阶段协议完全没有减免双方任何关税，但中方却被要求更多的购买量及在技术转移、知识产权上的改善，但又实际上中方并没有答应太多具体措施如何执行
- 总言之，这份协议似乎更多是为了特朗普争取在镁光灯下貌似“威胁中国成功”，但实际中方如何执行并没有答案
- 同时中方唯一愿意答应的是购买更多 (数量不明确)的农产品，似乎是特朗普为了个人在该些农业州分得到更多选票而做，也就是说，整个首阶段贸易协议为了特朗普的选战连任而做，多于中美双方真正讨论矛盾问题
- 实质上，双方在首阶段完全没有处理两国贸易和经济矛盾的基本根源，也没有具体中国执行的知识产权及技术转移措施
- 唯一较有用的承诺是中方要避免竞争性货币贬值，假如中方违反，美方可加征关税
分析焦点
- 首阶段协议作为特朗普的连任秀，达到了两个目的，一是在镁光灯下似乎威胁中国成功，为美国争取减低贸易逆差；二是“规范”中方购买更多农产品，使农业州份选民更拥护特朗普
- 贸易战的基本根源，如何具体改善知识产权及技术转移等，如何根本地改善中美贸易逆差等，几近完全没有覆盖
- 然而，对市场而言，这份协议至少改善了中美紧张的气氛，同时缓和了全球陷入经济衰退的危机
- 尤其特朗普重申在第二阶段完成贸易协议后，将全部撤销对华的贸易征税，这预期短期内对金融市场带来利好的憧憬
- 不过，更真实的可能是，正如中国商务部消息指在首阶段协议后，第二阶段贸易谈判短期内或不会启动，贸易争端、关税威胁及美中投资限制将长期成为新常态
- 同时，特朗普短暂缓和贸易形势明显只为选战，对中国的针对不会减低
- 尤其假如美国经济在过年后进一步下滑，不排除特朗普将重燃贸战战火转移视线；另外，其实大部分金融分析员都指出了中方在此协议上在购买量及额度承诺基本并不可行，非常难以实现，美国仍大有可能在年中前就此问题再次出尔反尔掀起贸易战
- 预期在基本情况不变下，短期金融市场对贸易平息憧憬可延续，但经济实质未必会太大改善，同时贸易关税将延续至11月美国大选后，第二阶段贸易协议也可能要在年底或明年初才有机会达成
- 不过，短期而言，利好的憧憬将有助人民币、澳元、纽元等去年受贸易战火波及的货币有一定上涨空间及动能
- 但中长期看，首阶段的贸易协议更反映了美方不现实的预期，以及“空话”承诺能否实现也是极大问题，战火重燃机会是十分大
澳元/美元技术走势
- 基本面上，澳洲经济近期并未有太大转息，市场仍旧维持下一次利率决议时澳联储会进一步降息的预期
- 不过，作为中国重要的出口国伙伴，同时作为商品货币之一，贸易战气氛好坏对澳元涨跌有实质性影响，而近期的憧憬将可利好澳元
- 技术上看，澳元不但突破自2019年11月以来的下降轨道确认见底，更进一步形成一条自去年9月以来的上升通道，近期也形成了一波比一波高的形势
- 只要不跌破0.6837-0.6849区间，上升轨道将可延续
- 上方阻力参考0.6920、0.6940关键阻力水平，能再度涨破0.6940水平将可进一步挑战0.70心理关口
图片来源: MT4平台(AUD/USD 日线图)
美元/日元技术走势
- 贸易战气氛放缓和美伊局势缓和都使避险资金逐步撤离，相对黄金，日元早前的升幅并不算强劲
- 相反近期的美日走势在一度大幅下跌后突破了由10月至今的横行区间，并完整突破了109.73水平，步向110水平
- 预期短期内只要不跌破109.50水平下，美日有机会进一步上试110.70水平
- 上方阻力参加110、110.66、110.95水平
- 下方支持参考109.73、109.5强支持水平
- 香港时间晚上9时半，美国将公布12月零售销售数据，预期较前值0.2%升至0.3%，数据符合预期利好美元
图片来源: MT4平台 (美元/日元 日线图)
