随着新年的钟声在地球各个角落先后敲响，世界迈入了2020年。

在新旧交替之际，除了祝大家“新年快乐”，美国总统特朗普还给中国以及世界献上了一份大礼。他在推特上连发两条重磅推文，一条涉及美俄关系，一条事关中美贸易。

特朗普表示，1月15日将与中国签署第一阶段贸易协议，稍后他将前往北京，开始第二阶段的谈判。这对全球经济来说，无疑是一个重大利好。

随后，美国股市低开高走，收盘全线上涨。那么进入2020年，经历一年牛市的美股又将如何表现？

2019年美股涨幅创历史新高

2019年，美股表现极为出色，持续刷新纪录高位，且延续了史上最长的牛市周期。

截至2019年收盘，道指年涨22.3%，标普500指数年涨近29%，纳指年涨逾35%，其中纳指和标普500指数均创6年来最大年涨幅。

而科技股是支撑美股市场的主要力量。据Doo Prime 德璞资本MT4数据显示，2019年苹果股价再创新高，年涨近89.82%，创9年来最大年涨幅；微软年涨58.21%，连涨8年，且创10年来最大年涨幅。

此外，亚马逊涨0.05%，年涨23.03%，连涨5年；奈飞涨0.08%，年涨20.89%，连涨5年；谷歌跌0.02%，年涨28.18%；Facebook涨0.41%，年涨56.57%。

但美股在一路狂飙的同时，却也充满了对全球经济放缓、破坏性的贸易战和美联储政策的潜在失误等的担忧与恐惧。

回顾这一年，中美贸易局势主导着市场情绪，持续影响着美国股市的波动。而年底中美达成第一阶段经贸协议的消息，给笼罩在贸易阴云下的全球市场带来了新的曙光，令全球金融市场得到提振。

2020年又将如何演绎？

进入2020年，随着协议的正式签署以及第二阶段贸易磋商的展开，全球金融市场的重大不确定性进一步消除，美股的牛市或仍将延续。

此外，2020年美国将迎来大选之年。据以往经验，大选之年，股票一般表现较好。不过，现在美股已经处于历史高点，未来将如何表现仍存在较大不确定性。

首先，美联储宣布维持利率不变，并暗示在经济稳健的情况下，2020年将按兵不动，在大选之年保持观望。但如果出现影响经济前景的重大负面因素，不排除有再次降息的可能。而利率下降将促使投资者寻求收益，迫使更多的资金进入预期升值较快的股票市场。

其次，目前美股正处于历史高位，而企业利润增长似乎正接近谷底，2019年企业利润只有0.4%。因此，市场担忧股市上涨是由于“估值扩张”所引起的，“估值扩张”指的是市盈率上升可能掩盖企业利润增长缓慢的现象。但是如果往前多算一年，自2017年12月以来标普500指数上涨了21%，同期企业利润增幅为25%。这样看来，股市目前的上涨，也不至于引发估值担忧。

花旗银行日前发布的最新展望报告指出，2020年企业盈利将继续上涨，利好美股。由此，美股今年或仍具有较高的投资价值，牛市并未接近尾声。

此外，2020年美国企业将迎来偿债高峰期。在这样一个年份，若再加点特朗普特有的“点缀”，市场的波动可能也不会少。不过，对于投资而言，波动也是机会。