一、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

o    美国联邦上诉法院裁定特朗普依紧急状态法征收的全球关税违法，但关税暂时维持现状，案件可能上诉至最高法院。判决引发全球贸易伙伴战略困惑，或颠覆既有协议并触发数千亿美元退款诉求。此举既是特朗普政策重大挫折，也让美欧印日韩等国在贸易谈判中观望加剧，全球贸易秩序面临更大不确定性。

o    美媒：特朗普****推进将“国防部”改回“战争部”计划。

2、全球市场动态

o    未来14个交易日将成为美股的关键时刻：就业报告、通胀数据和美联储利率决议将先后登场，决定市场是继续上攻还是迎来回调。标普500刚创下历史新高，却面临9月“魔咒”和波动率低迷下的潜在动荡风险。分析人士提醒，短期或有5%至10%回调，但若经济保持韧性，年底仍有望反弹。

o    寒武纪股价本周突破1500元，市值跃升至超6000亿元，超越贵州茅台成为A股“股王”，背后动力来自业绩由亏转盈及营收大幅增长。但公司提示股价或已脱离基本面，全年收入预测仅为初步估算且暂无新产品计划。与此同时，英伟达财报虽超预期但中国市场缺口明显，指引不及部分高预期；美团因外卖激烈竞争净利暴跌89%，股价重挫并遭多家投行下调评级。

o    英特尔CFO津斯纳：近期无为代工业务引入投资者计划，Intel 14A需要外部订单。

o    瑞士黄金行业游说组织反对将产能迁往美国。

3、地缘与风险事件

o    以色列宣布在加沙城空袭中击毙哈马斯发言人阿布·乌拜达，正准备对加沙城发动全面进攻，并持续敦促居民撤离。与此同时，美媒曝光特朗普****计划战后接管加沙至少十年，推动人口迁移和经济重建，将其打造为旅游与制造业中心，但遭人道组织和巴方强烈反对。国际社会因加沙人道危机加剧而加大对以色列压力，部分欧洲国家正考虑承认巴勒斯坦国，以方则酝酿以吞并约旦河西岸回应，引发地区局势进一步紧张。

o    也门胡塞武装30日发表声明称，该武装行政机构负责人艾哈迈德·拉哈维在28日以色列对也门首都萨那的空袭中丧生。

二、行情回顾与分析

黄金（XAUUSD）

截至8月29日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为977.68吨，较上一个交易日增持9.74吨。8月29日现货黄金开盘于3416.616美元/盎司，随后窄幅震荡走低来到3404.41美元/盎司后触底反弹，欧盘尾盘后拉升突破3350美元关口，破七月高点3438.88美元/盎司。最终收于3346.805美元/盎司，涨30.19美元或0.88%。

基本面消息，黄金上涨的核心动力来自宏观环境的转变。美国7月核心PCE物价指数按年上涨2.6%，符合市场预期，显示通胀温和但未失控，市场因此更加确信美联储将在9月政策会议上开启降息周期。FedWatch工具的数据显示，降息25个基点的概率由85%升至接近九成，部分机构甚至预测全年可能出现一至两次宽松。与此同时，美元指数8月累计下跌2.2%，录得数月来最差表现，而两年期美债收益率大幅下行33个基点至3.6%，为一年最大单月跌幅，反映出投资者普遍押注短期利率将快速下降。美元疲软和债市的分化走势，不仅降低了黄金的持仓机会成本，也削弱了美元资产的吸引力，加上特朗普对印度商品加征关税、俄乌冲突再起等事件，都强化了黄金的避险价值。

受此影响，在多重利好推动下，黄金8月单月上涨4.8%，创下4月以来的最佳表现，现货金在上周五一度触及3453.82美元，收报3446美元，距离历史高点仅一步之遥。贵金属整体表现亮眼，白银连续第四个月上涨至39.7美元，铂金小幅收高，唯独钯金微跌。美元走软令海外买家更容易入场，推动国际需求上升，而对冲基金和机构投资者的配置也在增加。市场普遍认为，即使美联储短期仅温和降息一次，也足以维持黄金的支撑，若进一步确认宽松路径，金价可能迎来新一轮突破行情。

市场情绪方面，投资者对黄金的乐观情绪达到年内新高。Kitco的调查显示，86%的华尔街分析师预计下周金价将继续走强，没有人看空，散户投票结果也高度一致，近七成投资者押注上涨。这种情绪不仅源于对美联储政策转向的期待，还受到政治风险的推动。例如，特朗普试图罢免美联储理事库克的举动，引发市场对央行独立性的担忧，增加了尾部风险溢价。同时，俄乌局势反复、以色列在中东的军事行动，以及美国与印度的贸易摩擦，都在为黄金提供额外的避险支撑。分析人士提醒，即将公布的非农就业数据将成为下一步走势的关键变量，如果数据疲弱，将进一步强化市场的鸽派预期；若数据意外强劲，则可能触发短线获利了结，但整体看涨氛围不改。

技术分析上，黄金技术面已展现出典型的强势格局。日线显示，金价在突破3400美元关口后录得四连阳，动能指标MACD维持在零轴上方，RSI虽一度进入超买区，但近期在60—70区间震荡，显示市场正通过横盘消化前期涨幅。从中期趋势看，整体仍为上行通道。综合来看，黄金已进入强势蓄势阶段，若宏观数据与政策继续配合，金价有望开启对历史高点的冲击，市场甚至出现“直指4000美元”的呼声。

今日无重点数据关注。

今日无重要事件关注。

当日目标区间:短期支撑位在3422-3430美元区间，若能守稳此区间并突破3450关口，则有望向3500美元甚至逼近3600美元。若跌破3420，则可能引发技术性回调，目标在3400美元。

三、总结和展望

本周全球市场焦点高度集中在美国与中东两大主线：一方面，美国联邦上诉法院裁定特朗普依紧急状态法征收的全球关税违法，尽管现有关税暂时维持，但判决已动摇全球贸易体系，美欧印日韩等主要伙伴国陷入观望。叠加特朗普****有意将“国防部”改回“战争部”的消息，政治与政策不确定性急剧升温。另一方面，中东局势骤然紧张，以色列空袭击毙哈马斯发言人阿布·乌拜达并准备进攻加沙城，美媒曝光特朗普****欲战后接管加沙十年，欧方酝酿承认巴勒斯坦国，以方考虑吞并约旦河西岸，地区冲突与外交摩擦风险明显上升。

商品市场表现分化，黄金在通胀温和、降息预期升温及美元走软的多重利好下大幅走强，单月涨幅近5%，现货一度冲至3453美元/盎司，距离历史高点仅一步之遥。机构与散户普遍看涨，市场预期美联储即便温和降息一次，也足以支撑金价维持强势，若就业数据疲软，金价有望进一步突破。原油则因需求前景黯淡与OPEC+增产预期承压，WTI跌破64美元、月线自4月以来首度收阴。尽管俄乌局势一度推升油价，但停火谈判传闻、美国创纪录产量及贸易摩擦担忧共同削弱支撑。

展望未来，宏观层面需重点关注美国非农就业数据与美联储9月议息会议，这将直接决定黄金和美元的短期走势，也会间接影响股市和原油。地缘方面，中东与俄乌冲突的不确定性继续推高市场避险需求。整体而言，全球市场正处于多重风险交汇点，预计波动性将显著回升，投资者需保持谨慎，在关键数据与政策落地前，短期内更适合以区间交易和防御型布局为主。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com