ADSS市场分析师 – Diego Xu

两大数据疲软，但美日110阻力较强

上周五，美元兑主要货币走软，美元指数下跌0.56%，再次跌破长期上升通道。美元下跌，主要因为市场认为美国经济增速将在2020年下滑，缩小与其他发达国家的差距。

欧元/美元大幅上涨80个点，再度测试1.1200关口；英镑/美元在1.2900附近触底反弹；澳元/美元和纽元/美元创5个月新高；美元/加元创2个月新低。

虽然美元总体疲软，但日本经济并没有复苏的迹象，因此美元/日元徘徊于7个月高点109.70附近，而且有机会测试110.00中期主要阻力位。

大家要警惕新年可能出现的异常波动，回顾2019年1月3日，当时美元/日元在几分钟内从108.90暴跌至104.80。

工业产出和零售销售双降

日本11月工业产出环比下降0.9%，同比大降8.1%。今年以来，除了3月、7月和9月，日本工业产出均处于负增长。

来源：日本经产省

日本11月工业产出下滑，主要因为机械与信息设备产量大幅下降，虽然汽车生产有所上升。

与此同时，日本11月零售销售同比下降2.1%，10月大幅下降7%。

来源：日本经产省

近两个月零售销售大幅下降，主要因为日本政府上调消费税。

企业和消费疲软，让日本政府上周再次下调经济评估，就目前来看，唯一能够支撑日本GDP增长的只有日政府出台的大量财政支出。

展望

工业产出和零售销售数据公布后，彭博对日本经济衰退的概率从之前的35%升至40%。

来源：Bloomberg

彭博预计，日本四季度GDP环比将大减2.6%。从分项来看，除了公共支出以外，消费、投资、贸易、工业产出都将在第四季度下滑。

由于日本央行将主要依赖于财政刺激，因此市场对日央行降息的概率较低，而且明年加息的可能性正在上升。

市场上调日央行加息的预期，主要因为越来越多的委员开始担心负利率对经济带来的损害。

来源：Bloomberg

尽管日央行降息的可能性较低，但上周日央行行长黑田东彦表示，如果实现2%通胀目标的势头减弱，央行会毫不犹豫地进一步放松政策。

目前，日本名义和核心CPI为0.3%，大幅低于2%目标水平。

总体而言，美元/日元存在进一步上涨的空间。

本周焦点

今天下午3点，德国将公布11月零售销售，前值环比0.8%，预期值0.9%。如果零售销售低于市场预期，欧元将会下跌。

明天上午9点，中国将公布12月制造业PMI，前值50.2，预测值50.1。在连续6个月低于50荣枯线后，中国制造业PMI在上个月反弹至荣枯线上方，但受到贸易摩擦的影响，中国制造业总体疲软。

周三是元旦，全球市场休市一天。

周四下午5点，欧元区将公布12月制造业PMI，前值45.9，预测值45.9。欧元区制造业PMI已经连续11个月处于50荣枯线下方。

欧元区经济2019年表现为2013年以来最差，明年经济前景也十分黯淡。

周五晚上11点，美国将公布12月ISM制造业PMI，前值48.1，预测值49。美国制造业PMI已经连续4个月处于50荣枯线下方。如果12月制造业PMI低于市场预期，美元指数将会进一步下跌。

美元指数走势分析

自10月以来，受到美联储大幅扩表的影响，美元指数持续下跌，一度向下突破短中长期均线巨额长期下跌通道，创今年7月以来新低。

目前，55日均线有下穿200日均线的迹象，同时MACD快线及慢线形成死叉，预计美元指数将会进一步下跌。

今日，上方关注上升通道下沿97.21主要阻力位，下方关注前期低点96.60主要支撑位。

来源：TradingView（美元指数日线图）

美元/日元走势分析

由于日本经济数据疲软，美元/日元自9月以来持续上涨，形成上升通道。目前，55日均线上穿100日和200日均线，走势总体震荡偏多。

但是，鉴于美元/日元受到长期下跌趋势线的阻力（红线），且Stochastic和RSI超买后拐头向下，预计美元/日元将先跌后涨。

今日，上方关注109.70主要阻力位，下方关注109.00主要支撑位。

如果日本经济数据继续疲软，美元/日元突破110.00指日可待。

来源：TradingView（美元/日元日线图）