在前期的《直击A50》系列中，我们对A股总体评价趋向于负面，并曾几次在上证指数3000点附近提示风险，后来指数如期下跌到2850点。进入到12月后，上证指数旱地拔葱，连续上涨目前已经站上3000点。对于这个年底翘尾行情，我们应该怎么看？是否维持负面观点，亦或做出改变。
对于12月A股的上涨，有两个主要原因，中美贸易摩擦取得突破性进展，有望在圣诞节后正式签署协议；中央定调货币政策，从降杠杆到稳杠杆。两大利好消息叠加后，造成了A股的上涨效应。我们认为，此轮上涨是利空因素被遏制后的反弹，市场暂不存在真正意义能够抬拉股市的因素，可以主要观察三个方面：经济大势增长，企业盈利水平，货币政策支持。此三者均暂无实质意义上利好。
在技术上有一个衡量标准，缺口。在2019年有标志性意义的是5月6日暴跌行情。行情前一个交易日收盘在3078点，5月6日开盘跳空3000点整数关口，并一路下行，收盘于2906点。两市逾千股跌停，仅100余股上涨。导致A股暴跌的主因是在5月5日特朗普发表推特决定从5月10日对中国价值2000亿美元商品的关税从10%上调到25%。
在5月6日跳空后形成的缺口，在随后的日子里虽然多次挑战，但并没有真正的补上缺口。技术分析中特别重视缺口的原因在于，缺口代表着情绪的突变。没有补上缺口意味着中美贸易摩擦的负面因素仍未真正意义被市场消化。
近日多头再度将行情拉升至缺口位置附近。如果此缺口被补上，我们可以认为中美贸易摩擦的利空被市场所消化，未来A股或将进入到震荡期。如果此缺口仍不能补上，则表明市场情绪仍偏悲观，中美贸易摩擦的负面影响继续影响市场走势。
数据来源：同花顺
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