股民们对阿里巴巴股票买买买的狂热劲头，就像光棍节守在淘宝网剁手败家的你。11月26日，阿里在港交所正式挂牌。一场打新狂欢正在上演，其火热程度，让不少券商软件一度陷入流量瘫痪。

 这是一个里程碑式的日子。此前，阿里香港IPO面向散户的部分获得42.4倍认购，充分显示出股民对阿里巴巴的信心。

 互联网行业编年史上，技术、用户、流量优势均处于最尖端的BAT，如三国时期群雄逐鹿。与最初野蛮生长不同，如今BAT的斗争已从互联网帝国演变为资本帝国，频繁的投资并购为BAT扩充同盟。不过，百度似乎在技术与投资上总是慢半拍，市值也缩水至411.13亿美元，据最新数据，阿里巴巴市值已经逼进12个百度。

阿里与腾讯的较量更像是两个超级大国的争霸。

11月26日，阿里巴巴（09988.HK）在港交所正式挂牌上市，开盘价187港元，较发行价大涨6.25%，最新市值超过4.4万亿港元，超越腾讯。

 截至11月28日，阿里每股股价“三连涨”，超过200港元，累计涨幅已高达16%，走势强劲，一路高开高走，颇有势如破竹的意味。

NO1.投资者眼中惊人的“赚钱机器”

阿里巴巴的每次融资都是赚钱机器，不光是马云，其他股东也赚得盆满钵满。

据不完全统计，阿里一共融资9次，总金额超415亿美元。其中高盛退出时利润达3.4倍，出于对阿里巴巴业绩的超高期待，高盛将阿里巴巴列为中国首选互联网股票。

高盛预计，阿里在电商、支付、数字娱乐和云计算等核心业务线的营收将保持高速增长。花旗、摩根大通等投行均在研报中将阿里巴巴列为“高市值互联网股票中表现最出色的公司。阿里美股财报显示，2019财年，阿里巴巴净利润为878.9亿元，同比增长37.12%。

这背后最大的赢家莫过于日本软银集团。粗略统计，软银约投资阿里巴巴2.6亿美元，减持套现超过200亿美元，以阿里市值计算，软银赚了超1400亿美元，回报率达550倍。

软银总裁孙正义从2000年起持有阿里巴巴股票，获利超过1000倍，孙正义将对阿里巴巴的投资形容为“惊人的成功”。

《华尔街日报》最新文章称，从美国到香港，技术股正在为全球股市注入能量，阿里“显示出快速增长的公司的吸引力”，该报称阿里巴巴在美股年内涨幅已达45%，并预测香港上市将重现这一势头。阿里巴巴作为最为出色的互联网巨头之一，无疑可被称为“中国核心资产”。

机构投资者、券商人士均认为，作为内地科技前沿的互联网巨兽企业，对广大投资者是极佳的机会。目前这支股票自身质地好，价格也还算合适。广大投资者可在此过程中分享科技巨无霸企业的成长红利。

阿里巴巴庞大的体量适合大型机构持有，可能催生下一个获利百亿的机构；市场也欢迎淘金者，与优质的科技帝国共成长、共盈利。

仅上市三天，阿里市值就暴增了3000亿港元，夺去腾讯“募资之王”、“冻资之王”、“市值之王”三大纪录。不少打新后就卖出的投资者后悔不迭，直呼“卖早了！”下周阿里也有大概率刷新腾讯市值巅峰记录。

两大新资本巨头在港交所角力比拼，将对投资者释放更多振奋的信号。更多新兴科技企业将随着阿里类型的势头高歌猛进，新一轮投资窗口期已经开启，就看股民们能否追上这只爆款了。但还是提醒投资者理性对待，避免追涨杀跌。

NO2.阿里疆域背后的核心竞争

阿里股票是否能成为一支大牛股，背后要看公司的核心竞争力和成长性。

从业绩来看，阿里提交港交所的招股书中显示，阿里2019财年除了核心商业这块现金奶牛外，其他业务的收入就达到534.44亿元，比2014年在美国上市时整体核心商业收入还多出100多亿美元。

五年来，阿里不断扩充版图，优化营收结构。在电商领域竞争加剧的今天，尽管阿里依然是最大的龙头，却在不断降低对B2B业务的依赖。电商、支付、娱乐、生活服务、再到物流、健康、金融、创新科技领域……在每一个投资风口上，阿里都在不断运用自己的技术、流量和资本优势扩展疆域，没人清楚它的边界会在哪里。

不久前阿里还收购了海淘领域最大的对手考拉海淘，天猫国际掌握了海淘市场超半数份额。每一笔买买买的交易背后，都是对阿里品牌的权威性认定。公司成长性相较其他巨头而言，可谓一骑绝尘。

从网上流行的一组国内巨头互联网市值数学公式上，读者可对阿里巴巴的能量知晓一二：

阿里-腾讯=1.7个美团

阿里-腾讯=2.7个京东

阿里-腾讯=3.1个拼多多

阿里-腾讯=3.2个百度/网易

阿里-腾讯=4.7个小米

新的港股之王能否延续神话呢？真正优质的标的，是躲不过聪明投资者的慧眼的。

NO3.展望2020：优质港股增值空间大，你怎么还不买？

被问及2020年投资方向，富国基金一位沪港深资深基金经理脱口而出：

“快去买打折的港股！”

“买港股去！”成为许多绩优经理的共识。今年港股涨幅远不如沪深市场。沪深300指数上涨接近30%，而恒生国企指数仅上涨5%左右。AH股折溢价水平处于历史高位，资金必然流向涨幅落后的港股。未来三年内，优质港股空间增值可深入挖掘。

阿里巴巴在港股上市将给港股增加巨大吸引力，但短期内应保持理性，毕竟港股市场在11月底至12月总是有一番波折震荡。

但不容置疑的是，分析机构普遍看涨阿里股票，并力荐它的长期投资价值。尽管短期打新可能带来暴利，但对于优质的股票，结合它的基本面，长期持有才是投资者的致富关键。

2014年美国上市时，阿里股票至今已经市值翻倍。本土市场更熟悉阿里的业务，往后随着港股通的纳入获得更多南向资金，内外资定价权或将引发新一轮平衡。

11月27日，阿里被纳入恒生指数，这是纳入港股通的基本前提。内地投资者也将逐步买入阿里港股。当内地股民可用人民币买买买时，这只独特而稀有的股票将让投资者疯狂，就像数年前人们可以人民币交易腾讯股票时一样。

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