11月25日（周五），上周美国一系列PMI数据表现乐观，11月制造业产出加速增长，创下七个月来的最快增速，令市场对美联储暂停降息的预期进一步升温，提振美元。美国议会通过临时支出法案也规避掉部门停摆的担忧，美元指数探底后大幅回升，周线收盘价站稳98.15关键点位，而黄金则因恐慌情绪跌落遭短时间抛售。

1、全球恐慌指数再跌破12.00

2、实物金需求疲软

3、连续7个交易日承压1472，零星反弹或无力阻止金价跌至1370

1、全球恐慌指数再跌破12.00

追踪市场风险偏好的恐慌指数再次跌破12关口，刷新四个月低位，暗示市场的风险情绪继续偏好。上周末英国首次大规模模拟选举席位预测显示，保守党将获得新一届议会中的过半数绝对多数席位。

经过对全球贸易维持风险和英国脱欧的评估，美联储采取“观望”倾向，预期美联储在未来3到6个月内只会再降息一次。截至目前，美国经济足够强劲，预期美联储目前不会进一步降息，或将新一轮降息推迟至明年。不过眼下美欧贸易仍存在不确定性。知情人士透露，美国政府官员正在考虑是否针对欧盟发起新的贸易调查，以证明加征关税是合理的。

2、实物金需求疲软

亚洲的实物黄金需求在过去几个月显着下降后仍未见反弹，印度等主要亚洲黄金大国10月份的黄金进口量再次令人失望。具体数据来看，印度黄金进口量10月仅增长5％，同比下降近15％。根据美国商务部的数据，4月至10月期间，该国黄金进口下降了9％，至176.3亿美元。

图一：黄金 日线趋势图

3、连续7个交易日承压1472，零星反弹或无力阻止金价跌至1370

黄金上周整体呈冲高回落走势，期间价格虽短时间突破1472，连续7个交易日均对其进行试探，但始终无法形成有效突破。周线最终收出上影线较长、实体较小的利空阴线，其中，上周五单个交易日收线更是收线跌破1462趋势线支撑位。

技术面来看，金价日线连续四个交易日收阴，高点低点依次下降，中期空头趋势明显。目前金价虽暂时维稳于1445-1450低位区间，但因近几个交易日空头力度太强，价格虽短周期存在反弹至1465的需求，却最终恐难以形成双底反转。金价整体走势依然偏空，盲目在金价为出现企稳信号前尝试抄底将面临较大风险，若日内价格再次收阴，则后市行情可能短时间内下跌至1360-1370一线。

压力位：1465    支撑位：1440