ADSS市场分析师 – Diego Xu

英国服务业首次萎缩，英镑出现三重顶

受到英国经济数据表现不良的影响，英镑/美元上周五下跌0.58%，技术面出现三重顶翻转形态。

英国11月服务业PMI为48.6，预期值50.1，前值为50。

英国11月制造业PMI为48.3，预期值48.9，前值为49.6。

英国11月综合PMI为48.5，预期值50.2，前值为50。

要知道服务业占英国经济的80%左右，因此PMI低于荣枯线意味着英国经济将出现衰退。

英国数据不佳主要因为脱欧不确定性而导致投资和消费者信心不断下降。

英国企业信心连续7个月处于负值，且不断扩大。而消费者信心指数自脱欧公投以来一直处于负值。

展望

根据制造业和服务业PMI，英国第四季度GDP将会下降0.2%。

目前，做多英镑的投资者将希望寄托于保守党将会赢得大选，但辩论后的民调显示Boris与Corbyn的差距正在缩小。也就是说，英国12月12日大选出现悬浮议会的概率正在上升。

从GDP分项来看，投资和贸易是拖累政绩整体增长的主要因素。

固定资产投资在第三季度下滑0.4%，市场预计在接下来两个季度投资将继续下滑。

来源：Bloomberg

同时，受到全球贸易局势和经济疲软的影响，英国进出口持续下滑，出口在二季度下跌1.4%，三季度小幅上升0.2%；进口已经连续2个季度下跌，且幅度扩大。

英国经济衰退的概率从之前的20%升至25%。

由于英国通胀处于2%附近，失业率正在不断下降，因此英国央行降息的可能性较低。在明年之前降息可能性低于50%。

来源：Bloomberg

欧元区PMI超预期，但欧元依然暴跌

上周五，受到欧元区PMI继续萎缩的影响，欧元/美元下跌0.36%，M顶反转形态明显。

欧元区11月制造业PMI为46.6，高于预期46.4和前值45.9，创三个月最高水平，但是连续第10个月位于荣枯线以下。

欧元区11月服务业PMI为51.5，不及预期52.4和前值的52.2，创10个月最低水平。11月综合PMI为50.3，不及预期的50.9和前值50.6。

PMI显示，制造业正在急剧下滑，并进一步蔓延至服务业。与此同时，随着企业在招聘方面越来越谨慎，就业增长降至近5年来最低水平。

欧元区PMI超预期主要得到法国经济增长的支撑，而德国是拖累欧元区经济下滑的主要原因。

德国11月制造业PMI为43.8，高于预期42.8和前值42.1，PMI低于44是严重萎缩区域。德国11月服务业PMI为51.3，不及预期52和前值51.6，创38个月新低。11月综合PMI为49.2，不及预期49.3，高于前值48.9，创3个月新高。

法国11月制造业PMI初值51.6，高于预期50.9和前值50.7，创5个月最高水平。11月服务业PMI为52.9，不及预期53，持平于前值。11月综合PMI为52.7，略不及预期52.8，高于前值52.6，创3个月最高水平。

根据PMI数据，欧元区第四季度GDP增速将下滑至0.1%。

展望

由于欧洲央行新行长拉加德一直强调财政政策因为货币政策的作用正在削弱，因此市场对欧央行降息的预期不断下降。

市场预计欧洲央行在明年7月前都不会再次降息。

从GDP分项来看，影响欧元区经济增长的主要是制造业和投资。预计，欧元区固定资产投资增速将下滑至2.3%，工业产值三季度-2%。

来源：Bloomberg

虽然法国经济增长相对良好，但德国经济将继续拖累整个欧元区。

预计，德国工业产值将在接下来4个季度继续负增长。同时，德国经济出现衰退的可能性从之前的35%上升至40%。

本周焦点

周二上午8点，美联储主席鲍威尔将发表讲话。从最近一次利率决议以来，美联储持续释放暂缓进一步降息的信号，目前美联储12月降息的概率为0%，而加息的概率上升至6.6%。

来源：CME

周三晚上8点，美国将公布第三季度GDP修正值，前值1.9%，预测值1.9%。同时，美国将公布10月耐用品订单，前值-1.2%，预测值-0.8%。

周三晚上11点，美国将公布10月PCE物价指数，前值环比0%，预测值0.2%。

虽然美国经济增速高于其他发达国家，但市场对美国制造业持悲观态度。如果10月PCE物价指数低于市场预期，美联储降息的概率将会上升，从而打压美元。

周四下午6点，欧元区将公布11月经济经景气和消费者信心指数，经济景气指数前值100.8，预测值101；消费者信心指数前值-7.2。

值得关注的是，欧元区消费者信心指数已经连续10年处于负值。

周四晚上9点，德国将公布11月CPI，前值0.1%，预测值-0.5%。可以看出，市场对德国经济持悲观态度，而德国CPI将继续拖累整个欧元区。

周五下午3点45分，法国将公布三季度GDP和11月CPI，GDP前值同比1.3%，CPI前值环比0%。

目前，法国是支撑欧元区经济增长的主要因素，如果法国GDP和CPI不及市场预期，欧元区经济衰退的概率将会上升。

周五下午6点，欧元区将公布11月CPI，前值环比0.7%，预测值0.9%。如果CPI低于市场预期，欧洲央行降息的概率将会上升，从而打压欧元。

英镑/美元走势分析

由于保守党支持率领先，英镑/美元触底反弹，形成短期上升通道。

但是，英国经济受到脱欧不确定性的影响而下滑，同时市场开始预测大选出现悬浮议会的可能性正在上升。

技术面来看，英镑/美元形成三顶反转形态，颈线为1.2800。同时，MACD绿柱变大，RSI和Stochastic转空，货币对存在进一步下跌的动能。

今日，上方关注1.2887主要阻力位，下方关注1.2800主要支撑位。如果跌破1.2800，空方阶段性获胜，接下来将测试200日均线1.2700的支撑。

当然，如若多方守住1.2800，英镑/美元将试探上周高点1.2970的阻力。

来源：TradingView（英镑/美元日线图）

欧元/美元走势分析

欧元/美元在本月形成M顶反转形态，颈线为1.1083 。

目前欧元/美元已经跌破100月和55日均线，MACD快线及慢线下穿零轴，RSI和Stochastic转空，走势总体震荡偏空。

如果本周欧元区经济数据继续疲软，货币对将继续下跌。

今日，上方关注100日均线1.1083主要阻力位，下方关注1.1000主要支撑位。

来源：TradingView（欧元/美元日线图）