近期数据表明德国经济正在走向衰退，作为欧元区最大的经济体，德国的经济情况影响到整个欧盟。市场期待本次欧银决议能给出一个有效的经济刺激计划助欧元区摆脱困境。

1、德国经济明显走向衰退，亟需刺激计划摆脱困境

2、欧银决议来袭，聚焦鸽派程度

3、美国经济数据利好助长美指，欧美短线暴跌

1、德国经济明显走向衰退，亟需刺激计划摆脱困境

德国的GDP自2018年中期以来一直处于下降的过程中，在经历了二季度GDP萎缩0.1%之后，从近期数据来看，9月份德国的经济数据可能会延续这一趋势。从技术上讲，连续两个季度经济出现负增长意味着该国经济已经陷入了技术性衰退，因此如果9月GDP数据依旧萎缩，实际上就说明德国已经进入了技术性衰退。经济衰退最重要的原因是德国的工业产出在过去一年里经历了2012年至2013年以来最大的整体下滑。事实上自2018年10月以来，德国的工业产出持续不利，2019年夏季下降了4%，这意味着德国在2019年迄今的表现甚至差于法国、西班牙、意大利甚至是希腊。德国制造业，包括汽车和机械方面，占据德国工业总产量的80%，2018年至2019年以来负增长率已经达到-6%。

造成德国当前状况的一个重要因素是德国经济严重依赖出口。德国的贸易逆差自2018年初经历了持续性的下降后直到近期才出现小规模的复苏。这是因为全球贸易紧张局势，以及美国对欧盟的出口征税，使得全球经济已经出现明显放缓。由于食品和汽车与欧洲出口市场表现挂钩，这使得德国工业产品难以出口。德国是欧元区和整个欧盟经济表现的重要贡献者。它是许多欧盟国家的最大贸易伙伴，包括法国，意大利，比利时和瑞典。鉴于此，整个欧洲大陆可能会出现经济衰退，特别是那些构成德国供应链一部分的国家更容易经历衰退。而当前国际贸易的不确定性是德国无法做出干预的外部因素，这意味着欧洲的需求可能会继续疲软，因此德国的出口将依旧疲软，这将继续对欧元构成压力。目前欧洲，尤其是德国需要是政策刺激以推动经济发展，因为制造业放缓以及信贷萎缩已经对德国乃至欧洲的经济造成了损害。

2、欧银决议来袭，聚焦鸽派程度

今日欧洲央行即将公布利率决议，市场对于降息已经几无悬念，现在最关注的是欧洲央行将会实施何种程度的量化宽松政策。许多经济学家预计德拉基将会在本周四的会议上宣布新一轮债券购买。但考虑到QE回归的政治敏感性——法国、德国和荷兰央行行长都表示怀疑，这令德拉基陷入两难的境地，因此小规模的购债计划依然是最有可能的选择。尽管这可能有助于欧元短线小幅回升，但是考虑到欧洲经济下行风险加剧，缺乏足够的刺激措施可能会使得欧洲更难摆脱当前经济颓势，一旦经济中出现更为疲软的信号，可能会进一步施压欧元。

3、美国经济数据利好助长美指，欧美短线暴跌

图一：欧元兑美元 日线走势图

周三(9月11日)美元走高，美元指数刷新近一周高点至98.75，部分受到高于预期的美国PPI支撑，美国8月PPI月率为0.1%高于预期值0%。受此影响，欧元兑美元一度跌破1.1水平，随后稍有反弹。今日早些时候，特朗普发推特称，原定于10月1日开始实施的提高对2500亿美元中国商品加征的关税推迟至10月15日，中美贸易关系稍有缓和，对美元指数价格起了支撑作用。

技术面上看，欧美自1.0925触底反弹一路上涨至1.1080附近受阻，随后多次上攻均未能突破，且高点越来越低，预示多头动能逐渐衰竭。四小时级别的下降通道运行完好，汇价昨日触碰上轨后暴跌近50点。MACD指标红色动能柱重回0轴下方，快慢线均已拐头朝下。但是考虑到今晚的欧银决议，此时不宜追空。关注1.1080，汇价无法站稳此点位，后市上涨乏力。

消息面上关注17:00欧元区7月工业产出月率；19:45欧洲央行利率决议；20:30德拉基讲话。