ADSS市场分析师 – Diego Xu

非农不及预期，鲍威尔确认降息

上周五，受到美国非农就业数据和鲍威尔讲话的影响，美元指数下跌0.37%；黄金下跌12美元；白银暴跌2.54%，两天累计下跌超7%；黄金白银比两日上涨近5%，再次回归82.00上方。

此外，WTI原油反弹0.5美元，收了连续第3根阳线；美元/日元纠结于55日均线附近；澳元和纽元兑美元继续反弹，连续收了4根阳线。

非农数据预计预期

受到零售岗位连续7个月减少的影响，美国8月非农就业人口增加13万人，大幅不及预期的16万人和前值16.4万人，创今年5月以来新低。

来源：美国劳工部

其中，私营部门就业人口增加9.6万人，远不及预期15万人，前值由14.8万人修正为13.1万人；失业率仍维持在50年低点的3.7%，与预期和前值持平。与此同时，零售行业减少1.1万个岗位，为连续第7个月下降。

今年以来，美国非农就业平均每月增长15.8万人，低于去年的22.3万人，而8月的新增16万人中，2.5万人是联邦政府为了明年普查而招聘的临时员工。也就是说8月实际新增就业13.5万人。

虽然就业人数增幅大幅不及预期，但8月每小时平均工资增长为3.2%，超预期的3%，这将在一定程度上有助于推升通胀。

劳动力市场一直是美国所有经济数据中表现最好的，但随着全球风险加大和贸易战不断升级，投资和消费信心将会下降，从而影响到就业市场。

鲍威尔确认降息

周末，美联储主席鲍威尔举行了9月17-18日FOMC会议前的最后一次讲话，而本次讲话让市场基本确定了降息。

鲍威尔在讲话中对美国经济现状表示肯定，但也承认经济前景面临诸多显著风险，例如全球经济增速放缓、贸易政策不确定性和通胀持续不足2%目标等。

最重要的是，鲍威尔表示FOMC将继续采取“适当行动”来帮助美国经济处于正轨。

鲍威尔表示，美国制造业和商业投资领域的动能正在减弱，贸易不确定性令部分企业搁置投资计划并影响了信心。如果经济前景恶化，美联储将继续提供货币刺激政策。

鲍威尔称，所剩的刺激空间变得更少了。这让市场淡化了9月降息50个基点的预期。

其实，美联储在结束缩减资产负债表的同时，已经再次开启购买资产，最近2周购买的国债为140亿美元，可以看出美联储对经济前景的担忧，而这也让市场确定美联储今年很可能会重启QE政策。

非农数据和鲍威尔讲话后，市场对9月降息25个基点的预期为91.2%，12月再降息25个基点的预期为80%。

来源：CME

英国政治风险攀升，首相再次寻求提前大选

受到英国政治风险攀升的影响，英镑在上周五结束了3连阳。

上周五，阻止无协议脱欧的法案在上议院通过，而且没有修正案，该法案已于今天生效，也就是说，如果首相Boris不能再10月19日与欧盟达成协议，那就要求欧盟再次延长脱欧时间3个月至明年1月31日。

今天，Boris将再次在下议院提议提前大选，但市场普遍认为他不会得到2/3的投票，因为工党之前已经明确表示在10月31日前不会支持提前大选。

由于部分保守党员在上周倒戈，Boris已经将部分党员开除，其中包括他的弟弟，而这也激怒了很多保守党员，目前已经有部分党员辞职，保守党内部人心惶惶。

英国位高权重的就业与养老金部长拉德辞职和退出保守党，抗议首相约翰逊对脱欧问题处理不当。

拉德周六在致约翰逊的信中说，辞职是她做出的一个艰难决定，但当忠诚、温和的保守党议员被开除党籍时，她不能袖手旁观。

其实，虽然阻止无协议脱欧的法案通过，但这并不意味着英国硬脱欧风险消除，这只是再度推迟而已。

但现在英镑又多了一个利空因素，那就是政治风险。不管是提前大选，还是保守党内部混乱，都会提升市场对英国政治前景的担忧，从而利空英镑。

本周焦点

今天下午4点30分，英国将公布7月GDP，前值环比-0.2%，预期值-0.1%。由于对无协议脱欧的担忧，英国GDP在第2季度萎缩0.2%，如果经济继续恶化，英国将进入技术性衰退，即连续2个季度负增长。

今天下午4点30分，欧元区将公布9月投资者信心指数，前值-13.7，预期值-14。该数据已经连续3个月处于负值。

欧盘时段，英国下议院就提前大选进行投票，市场预计Boris不会得到2/3的支持率。

明天晚上8点，英国央行行长卡尼将发表讲话。市场密切关注英国央行对硬脱欧的表态，如果英央行对无协议脱欧的预测升温，预计英央行将会降息。

周三晚上10点，美国将公布7月批发销售，前值-0.3%。该数据在过去3个月要么处于负值，要么仅增长0.1%，可以看出美国零售销售的疲软。

周三美盘时段，IEA和OPEC都将公布原油市场月报。如果两份月报都下调原油需求前景，原油价格将会下跌。

周四晚上7点45分，欧洲央行将公布利率决议。目前，市场对欧央行下调存款利率10个基点的预期为100%，下调20个基点的预期为60%。同时，欧央行很有可能宣布重启QE的计划。值得关注的是，本次将是行长德拉基最后一次货币政策会议。

周四晚上8点30分，美国将公布8月CPI，前值环比0.3%，预测值0.1%。可以看出，市场并不认为美国通胀将会逐步上升，相反将会继续下滑。

周五晚上8点30分，美国将公布8月零售销售，前值环比0.7%，预测值0.2%。在美国制造业和零售业就业下滑的情况下，市场下调8月零售销售的预期。值得关注的是，消费占美国经济总量70%左右。

周五晚上10点，美国将公布9月消费者信心指数，前值89.8，预测值90.2。在上个月消费者信心指数创下3年多新低后，市场预计9月将小幅回升，部分因为民众将为圣诞节购物做准备。

黄金/美元走势分析

上周，受到中美确定在10月会面的影响，市场避险情绪暂时降温，黄金回调45美元。

但是，短空长多是我们的基本思路，因为英国政治风险、全球经济疲软、中美贸易争端都是支撑黄金的主要因素。

目前，黄金运行于上升通道之中，55、100、200日均线呈多头排列，走势总体震荡偏多。

然而，鉴于MACD绿柱变大，RSI和Stochastic拐头向下，预计黄金将会先跌后涨。

今日，上方关注周五高点1528.00主要阻力位，下方关注1490.00主要支撑位。

来源：TradingView（黄金/美元日线图）

英镑/美元走势分析

上周，受到阻止无协议脱欧法案通过的影响，英镑空头获利了结，英镑/美元突破半年下跌通道。

根据CFTC持仓量，截止上周五，英镑空头头寸减少4069手至84959手。

但是，在英国政治风险加剧，硬脱欧危机没有完全解除的情况下，英镑前景仍然偏空。

技术面来看，英镑/美元突破下跌通道后，遇到55日均线有效阻力并回调。

同时MACD红柱变小，Stochastic超买，预计英镑/美元将会下跌。今日，上方关注55日均线1.2324主要阻力位，下方关注1.2200主要支撑位。

来源：TradingView（英镑/美元日线图）